לא רק דיבורים: הרגולטור בסין הפחית דרסטית את המס על המסחר בכדי לתמוך בבורסה; שטייניץ - מתי זה יקרה פה?
מצב הבורסה בת"א הולך ונהיה גרוע יותר מיום ליום. בין אם זה בגלל המצב הגיאופוליטי, בין אם בגלל עודף רגולציה ובין אם בצל עניינים טכניים של מעבר בין מדדים בחו"ל - מחזור המסחר היומי ביולי האחרון הסתכם ב-840 מיליון שקלים בלבד, שפל של 7 שנים. לא רק הבורסה בת"א מתמודדת עם נטישת משקיעים ותשואת חסר משמעותית, גם הבורסה בסין חווה ימים קשים. מדד שנחאי שבימים היפים של 2007 הוביל את העליות, נשרך כעת מאחור. המדד הסיני איבד 12.5% בשלושת החודשים החודשים האחרונים והוא כעת המדד הגרוע מבין כל מדדי השווקים המתעוררים מתחילת השנה. כפי שמקבלי ההחלטות בסין עושים כל מאמץ לחדש את צמיחת הכלכלה במדינה (לראיה - 2 הורדות ריבית תוך חודש והורדת מתמשכת של יחס הרזרבות של הבנקים), כך הם גם מתנהלים בכל הקשור לבורסה הסינית, ולא בפעם הראשונה השנה. במהלך שקצת עבר מתחת לראדר של המשקיע הישראלי, הרגולטורים בסין הפחיתו ב-20% את עמלות המסחר בשוק המניות בסין וזאת במטרה לתמוך בשוק המניות ולהפוך אותו לאטרקטיבי יותר עבור משקיעים. נציין כי בזמן שבישראל המס על הבורסה נלקח מהרווחים, בסין המס הוא על כל פעולה ופעולה. לפי הוועדה הסינית לעניין רגולציה בתחום תחום ני"ע, המהלך ייכנס לתוקף ה-1 בספטמבר וצפוי לחסוך למשקיעים כ-94 מיליון דולר בעמלות מסחר בארבעת החודשים האחרונים של השנה. בתוך כך, גם המס עם המסחר בחוזים על מניות בשנחאי יירד וזאת בשיערו של 26%. לא רק הפחתה במס על פעולות באתרי החדשות בסין נכתב כי הרגולטורים שוקלים גם הפחתה של "מס בולים" (stamp duty) על מניות. מדובר במס הכבד ביותר מבחינת המשקיעים וההערכה היא שהפחתה במס זה תביא לריבאונד של ממש בשוק המניות. בארץ בוטל מס בולים על שוק ההון באופן כליל בשנת 2006. ההפחתה של הימים האחרונים באה לאחר שב-31 ביולי הודיעה מפלגת השילטון בסין כי יבוצעו בקרוב התאמות מדיניות בכדי להבטיח צמיחה. באותה הודעה נאמר כי הממשלה שוקלת ביצוע צעדים לייצוב שוק המניות והחזרת אמון המשקיעים. כעת מתברר שזו לא הייתה סתם אמירה. ובהקשר דומה, שטייניץ בראיון ל-Bizportal בתחילת יולי אמר כי "המצב בבורסה בת"א מדאיג, נבדוק את הקשר בין ירידת נפח המסחר להעלאת מס רווחי ההון". ואנחנו שואלים - מתי נראה גם צעדים אופרטיבים?
- 33.קורמורן 10/08/2012 12:46הגב לתגובה זושוק ההון נמצא כעת בשפל כזה שכמעט ואין רווחים שניתן למסות אותם. מהגדלת מס על הרווחים בבורסה מ 20% ל-25% האוצר לא ראה תוספת אף לא של אגורה אחת. בינתיים ההשקעות המועדפות הן בחו"ל, בעיקר בארה"ב, כלומר אנו תומכים בחברות זרות במקום בישראליות. לא חבל ???
- 32.מרדכי מוטי אטיה 07/08/2012 22:47הגב לתגובה זונכון שיש בעיה אבל להשוות אותנו לסין!? הלו אנחנו אפילו לא פרומיל מהם מכל הבחינות...יש להם יותר מ3000 מילארד $ רזרבה!!!!! מכאן שהם יכולים לעשות מה שהם רוצים גם לא לגבות מסיםלתקופה ארוכה...
- 31.מרדכי מוטי אטיה 07/08/2012 22:39הגב לתגובה זוהרגולטור הסיני יכול לעשות מה שהוא רוצה....מה הקשר לישראל שנמצאת בגרעון....מה שר האוצר יכול לעשות?! יוסי פינק כלכלן/עיתונאי בגרוש
- 30.זה לא שר האוצר זה שר החרבת האוצר היתמחות בניפוח אגו (ל"ת)07/08/2012 22:19הגב לתגובה זו
- 29.שטייניץ תהיה "יפה" ותשתוק (ל"ת)טל 07/08/2012 12:35הגב לתגובה זו
- 28.וגם אלוני,גזית ועזראלי. (ל"ת)אמרתי-אפריקה 07/08/2012 11:29הגב לתגובה זו
- 27.אלישע 07/08/2012 11:26הגב לתגובה זומנכ"ל בבילון עשה טעות מרה,שהחברה עברה ל ת"א 75!
- 26.אלי שני 07/08/2012 11:24הגב לתגובה זוכל הכבוד לביזפורטל שנאבק באופן רציף עבור החסכונות והפנסיה של קוראיו.המשבר בבורסה מקטין את הכנסות המדינה ממיסים.ניתן היה למנוע חלק מגל הגזירות האחרון אם שיעור המס על הבורסה היה יותר נמוך.
- 25.hdtk 07/08/2012 11:21הגב לתגובה זוהיום יותר מתמיד המשקיעים מחפשים אפיקי השקעה סולידיים.הם עוזבים את הבורסה ומשקיעים בנדלן ובחול.להחזיר את הכספים שעזבו את הבורסה יהיה קשה ללא תמרוץ .אך אם לא יחזור הכסף הגדול לבורסה בארץ,יחסר הכח המניע לצמיחה,וזה יותר מהכל צריך להדליק אור אדום במשרד האוצר ובבנק ישראל.ללא צמיחה הרשלה יקר פחות כסף יגיע ממסים ולמשל מהתחום שבו גרמת נזק מוכח(חפושי הגז והנפט) לא ייכנסו תמלוגים לקופת המדינה כל עוד החברות לא תוכלנה לגייס כספים בבורסה .לפתוח תשתיות הולכה והנזלה.
- 24.פילוסופית שטייניץ צודק, הרי הוא ד׳ר, מעשית ביבי שר על:) (ל"ת)מדינת הפלסף 07/08/2012 11:02הגב לתגובה זו
- 23.עודד 07/08/2012 10:16הגב לתגובה זוומשבר עולמי הם הסיבה היחידה. מי שחושב שפחות חמישה אחוזים או יותר חמישה אחוזים משפיעה על משהו אינו מבין דבר וחצי דבר בכלכלה!
- אייל 08/08/2012 07:58הגב לתגובה זוכי יש מחקרים שקבעו שכל העלאה מעל 10% מס בורסה מורידה את המחזורים וגורמת להפסד כספי למדינה ככל שהמס נמוך יותר ככה המדינה מרוויחה יותר זה מס קלאסי שאתה מעלה ואתה מרוויח פחות , אין פה ביקוש קשיח כמו בסיגריות ובדלק כאן יש אחלה אפשרות להתחמק ממנו (פשוט לא להשקיע) או במקרה שלנו להעדיף דירות שם המס הוא 0 על כל הרווח שאתה עושה כל חודש
- 22.עלינו לממן את החרדים והמתנחלים. עבדים היינו ועבדים נשאר (ל"ת)אמנון 07/08/2012 09:50הגב לתגובה זו
- 21.lepxii 07/08/2012 09:47הגב לתגובה זותל-אביב נסגרת שעתיים לפני שאר אירופה, ובדיוק כשנהיה מענין. צריך לסחור עד 18:30. עמלות המינימום הבורסאיות יוצרות עלות אפקטיווית גבוהה למסחר, ופוגעות קשות במחזורים.
- 20.איציק 07/08/2012 09:44הגב לתגובה זואמירה אומללה של שטייניץ. כל אדם מן הישוב יודע, שקיים קשר הפוך בין גובה המס לעניין שיש לציבור באפיק ההשקעה. לא צריך להיות כלכלן כדי לדעת את זה. צריך להיות מנותק מן המציאות כדי לא לדעת את זה!
- 19.ברווז 07/08/2012 09:37הגב לתגובה זואתם עושים המון כסף בבורסה,וקשה לכם לשלם מס,אתם ממש חזירים,שקל לא לקחתי השנה רק הפסדים,אני מוכן לשלם מס רק שיחזור ההפסד,בכף אני ישלם.חזיריםםםםםםםםםםםםםם
- 18.שטייניץ לא יפחית את מס הבורסה, כי הוא לא טועה לעולם. (ל"ת)גד 07/08/2012 09:37הגב לתגובה זו
- 17.פיל וסוף לחנות החרסינה (ל"ת)דור 07/08/2012 09:35הגב לתגובה זו
- 16.דוריאנוב 07/08/2012 09:31הגב לתגובה זואוכל .בסוף , כמובן ,הסוס מת ומוישה אמר : חבל, דווקא חשבתי הוא התרגל לא לאכול...............
- 15.שרפון 07/08/2012 09:24הגב לתגובה זואים לא תהיה תפנית חיובית במס אני מוכן לנדב ליובל המבלבל חוט ומחט שיכניס את הבורסה לכיס ויתפור את הכיס וישמור עליה חזק שלא תברח שר אוצר אללק חרפה
- 14.שמואל המבולבל 07/08/2012 09:19הגב לתגובה זושהכנסת תממן לשטייניץ לימודי מבוא לכלכלה.זו השקעה קטנה אך עים רווח גדול לעם ישראל
- 13.BHC 07/08/2012 09:10הגב לתגובה זובכל שנה מיום שהעלו את המס ל25אחוז
- 12.אלה שעות השינה (8:00-19:00) של שטייניץ-נא לא להעיר.. (ל"ת)בית"רי 07/08/2012 09:08הגב לתגובה זו
- 11.כותב 07/08/2012 09:05הגב לתגובה זואין מס על רווח הון עד שהכסף חוזר לארץ,בנוסף ניתן להנות משער מטבע מקומי חזק,לך תדע איזה טייקון הולך ליפול מחר ואיזה רשת ביטחון יש לבנק שמגבה אותו(אין ארוחות חינם)?
- אזרח מהשורה 07/08/2012 10:04הגב לתגובה זולארה"ב ואפילו לסין...
- 10.07/08/2012 09:02הגב לתגובה זושכולם יצטרכו משכנתא וזה יחייב אותם לעבוד קשה כל היום ואת הילדים לשים במעון ואחכ שילכו לצבא והשאר לא מעניין אותם הם רוצים אנשים משועבדים חסרי כסף. והעם אדיוט אז מגיע לו
- 9.wael 07/08/2012 08:56הגב לתגובה זושר האוצר חייב להוריד מס על רווחי הון ל-10 אחוז או לכל היתר 15 אחוז על מנת להחזיר האימון לשוק שכולם ירווחו ובעיקר קופת המדינה תתעלה כשר אוצר ....
- 8.אבי 07/08/2012 08:56הגב לתגובה זומס של 25 אחוז הוא מהלך אוילי ובלתי ברור שנעשה מחוסר הבנה מוחלט של הקשר בין צמיחה לבורסה תוססת ובריאה. מס נמוך יותר סביב 10 אחוז יגרום לגביה גבוהה יותר וצמיחה גבוהה יותר
- 7.YYY 07/08/2012 08:48הגב לתגובה זוחלם זה כאן !!!
- 6.דוידי 07/08/2012 08:47הגב לתגובה זוהוא יעלה את המס , ילאים את המדינה וגם יעשוק המשקיעים בחו"ל ונכון הוא גם יעלה את המיסוי ואז בטוח יבוא כל המשקיעים בעולם . כי הם יבינו שאם יש מיסוי כל כך גדול סימן שיש הרבה רווחים.... דוקטור ע'אלך... לוועד הבית לא הייתי שם אותו....
- 5.מושון 07/08/2012 08:44הגב לתגובה זולבחור בכל מפלגה אחרת רק לא בלכוד. ולא משנה גם עם הם יתנו סוכריות לקראת הבחירות כי לאחר שיבחרו שוב הלך אלינו
- 4.שר האוצר כאן ישן בעמידה!!!! (ל"ת)זה לא ברור לכם? 07/08/2012 08:42הגב לתגובה זו
- 3.ברק35 07/08/2012 08:37הגב לתגובה זוכרגיל הכל בדיעבד אצלנו, צריך להיות גרוע מאוד לפני שהטמבל הזה יתעורר ואז בתזמון הנכון לו ולביבי הוא יקל את הגזירות וייצא "מלך" פעם שהייתי יוצא לחו"ל הייתי חושב שכולם פראירים ואנחנו החכמים, מיום ליום מתברר לי שאנחנו, תושבי ישראל, אנחנו התושבים הכי פראירים בעולם בכל תחום שתיגעו בו..בקרוב מס על קרנות ההשתלמות. אין תחום שלא גונבים אותנו בו. ביזיון ועצוב. גם פה הם יתעוררו שהירידה מהארץ תעלה כמו שהמחזורים בבורסה יורדים...מצטער אם זה יותר מדי על הבוקר, הייתי חייב לפרוק. יאללה שיהיה יום טוב!
- 2.שטייניץ תתפטר כבר נמאסת (ל"ת)שמעוני 07/08/2012 08:34הגב לתגובה זו
- 1.הוא אמר,אז מה ?ממתי הוא מבין בכלכלה ? (ל"ת)kimkim 07/08/2012 08:26הגב לתגובה זו
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
