יולי עופר נפטר, חברת סנטראל יורופיאן מבקשת להגיע להסדר חוב
כל עוד איש העסקים יולי עופר היה חי, חברת הנדל"ן סנטראל יורופיאן שבבעלותו שילמה את התחייבויותיה למחזיקי האג"ח. עם זאת, מותו של עופר שינה את התמונה. ככל הנראה, אלמנתו, רותי עופר אינה מוכנה לשלם את החוב למחזיקי האג"ח. חברת סנטראל יורופיאן (CEE) ערכה היום (ה') אסיפת מחזיקים ובה הודיעה החברה כי אין באפשרותה לעמוד בפירעון הקרוב של האג"ח בחודש אוגוסט 2012. החברה ביקשה ממחזיקי האג"ח למנות נציגות במטרה להתדיין על האפשרויות העתידיות. נכון להיום, סך ההתחייבויות של החברה למחזיקים מסתכמות ב-124 מיליון שקל אשר אמורים להיות משולמים להם בשלושה תשלומים שנתיים עד אוגוסט 2014. עד היום שילמה החברה למחזיקים אג"ח בהיקף של למעלה מ-100 מיליון שקל. באסיפה הציגה היום החברה את פעילותה הכוללת נכסים במזרח אירופה. הנהלת החברה ציינה כי אין לחברה אשראי שוטף בנקאי, למעט סכום של מיליון אירו. כמו כן, יתרת ההלוואות של החברה הינן הלוואות מסוג 'נון-ריקורס' העומדות כנגד חלק מהנכסים. איגרות החוב של החברה סנטראל יורו אגח א נסחרות סביב רמה של 18 אגורות. רמה זו הינה 15% מהערך ההתחייבותי של החברה. במלים אחרות, המשקיעים באג"ח מעריכים כי סך הערך שיוכלו לקבל עומד על 15% בלבד מסך ההתחייבויות של החברה.
- 18.אחד שבדק 08/06/2012 14:45הגב לתגובה זוכמעט כל הנכסים ב"סנטראל" נרכשו מתיקי ההשקעות הפרטיים של יולי עופר וקבוצת נמרוד רינות. הם קיבלו את התמורה בשיא ערכה, והחברה לקחה הלוואות בנקאיות בחו"ל למימון ההשקעות פלוס ערבויות של יולי עופר ז"ל. כשגוייס הכסף בישראל, שימשה מרבית התמורה להחזר הלוואות בנקאיות ולשחרור ערבויות של החברים הנחמדים שמנהלים את החברה. היחידי שנותר עם קצת ערבויות - יולי עופר ז"ל, וגם כאן יש איזו בעייה, כי הוא הרי ז"ל. הקטע הוא, שאת הכסף לווה יולי עופר אישית, למעשה, ורק שמו מילא את הקופה. הרי איש לא היה נותן פרוטה שחוקה לאחד רינות ואפילו לא לגב' רותי עופר. בהמשך דאגה "יד נעלמת" להרחיק את "סנטראל" מנכסיה ע"י בניית פירמידה, בה נכנסה לנו "אינוונטק" באמצע (כמחזיקת המלונות) מצד אחד, ו"פרימיום" באמצע מצד שני, כמי שחוצצת בין יולי עופר (ז"ל) ועופר נכסים ל"סנטראל". כל ההתנהלות כאן ממש מוזרה, אך בגלל שהחברה עצמה רשומה בהולנד, יש קצת קשיים. מצד שני - אולי זה יכריח את גב' ליאורה (שכאילו ירשה את עיסקי הזהב והיהלומים של הגביר הז"ל), להכניס יד לכיס כדי למנוע הליכים משפטיים נגד נכסי עופר - הבעלים המקורי שלקח הלוואה.
- 17.האג"ח יורד בעשרות % 08/06/2012 14:31הגב לתגובה זוכבר מספר חודשים כמעט כל הסחורה סגורה. אין מסחר תקין באג"ח, ומחירו בודאי שאינו משקף את ערכו (בהנחה הפסימית ביותר, כולל הדיווח מאתמול לגבי חוסר הכסף בקופה). יש אינטרסנטים שבוחשים כאן - והם מבקשים להרוויח, וכנראה שירוויחו בסוף מאות אחוזים על השקעתם (שהיא במחירים של 20-30 אגורות). לפני כחודש וחצי זרקה אפסילון לשוק כ-17 מיליון אג"ח, במחיר של כ-22-23 אגורות. מי קנה??? הרי הכל היה מתואם.... לא אתפלא אם יתברר שמישהו המקורב למשפ' עופר קנה, למרות ה"סיכון" שבעניין מבחינה משפטית. אפסילון לא פראיירים, ולדעתי הסיפור אינו מלא.... להזכירכם - הרי בסוף 2008 רכשה חברת בת כמעט 30 מיליון אג"ח בעלות ממוצעת של כ-30 אג', הרוויחו על זה כ-2 שנות ריבית (18 אג') ובסוף מכרו הכל ל"מוסדי", בראשית 2011 בכ-90 אג'...... רווח של למעלה מ-20 מיליון ש"ח! מי המוסדי שרכש (והפיץ), במחיר כמעט מלא, 30 מיליון אג"ח של חברה שלפי תזרים המזומנים שלה כבר אז היה ברור שהיא לא תוכל לשלם ולפרוע קרן או ריבית מכיסה היא, ללא מכירת נכסים?..... תחשבו על זה!!!
- 16.ג'רי 08/06/2012 11:54הגב לתגובה זוכאשר הפדיון השנתי הוא 2 מליון ש"ח השותף ובעל השליטה נימרוד רינות לוקח שכר בעלות שנתית של 600,000 ש"ח ועוד מחזיק מנכ"ל בעלות 500,000 ש"ח במקביל בחברת האם פרימיום יש בקופה מליונים ואת רשת איבורי. פשוט חוצפה. שיזרימו למטה את הנכסים של פרמיום
- 15.TAM 07/06/2012 17:39הגב לתגובה זויש להם את הכסף והם ישלמו הכל ... הכל כדי למשוך זמן ...
- 14.מישהו בממשלה צריך לשים לב שישראל הפכה למספרה (ל"ת)או תספורת ביום הבוחר 07/06/2012 17:00הגב לתגובה זו
- 13.אגחיסט 07/06/2012 16:47הגב לתגובה זונכתב:"המשקיעים באג"ח מעריכים כי סך הערך שיוכלו לקבל עומד על 15% בלבד מסך ההתחייבויות של החברה", לא נכון. זה מחיר האג"ח כרגע, ההערכה שלא יקבלו כלום.
- 12.מי ישלם? (ל"ת)ליאורה עופר!קטן עליה 07/06/2012 16:47הגב לתגובה זו
- 11.לא לקנות בקיריון (ל"ת)עין תחת עין 07/06/2012 16:01הגב לתגובה זו
- 10.לא לשלם משכנתא למזרחי טפחות (ל"ת)עין תחת עין 07/06/2012 16:00הגב לתגובה זו
- 9.אבא שלכם מתהפך בקבר 07/06/2012 15:58הגב לתגובה זוילדים חזירים תתביישו!
- 8.לא מתביישים בשביל פרוטות מלכלכים את השם של המשפחה (ל"ת)תום 07/06/2012 15:47הגב לתגובה זו
- 7.אם יחקרו יגלו שעופר גנבו 100 מיליון שקל מהחברה (ל"ת)אחד שיודע 07/06/2012 15:47הגב לתגובה זו
- 6.יש להלאים את בנק מזרחי ומליסרון (ל"ת)מה קורה במדינה הזאת? 07/06/2012 15:41הגב לתגובה זו
- 5.תציל אותנו כארמל דחוף ישיבה בוועדת כלכלה (ל"ת)כארמל שאמה איפה אתה 07/06/2012 15:35הגב לתגובה זו
- 4.להחרים את בנק מזרחי (ל"ת)לא לוותר על גרוש 07/06/2012 15:34הגב לתגובה זו
- 3.ישנם אי סדרים חמורים בחברה (ל"ת)משפחת עופר גנבו 07/06/2012 15:29הגב לתגובה זו
- 2.שימכרו אוניה ויחזירו כסף (ל"ת)איפה הכסף 07/06/2012 15:22הגב לתגובה זו
- 1.יולי נתן את החברה לאמא החורגת כדי להשתמט מהחוב!!! (ל"ת)המליארדרים מתחמקים 07/06/2012 15:20הגב לתגובה זו
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
