אחוזת בית סיימה באדום מדד ת"א 35 איבד 0.93% ומדד ת"א 90 ירד גם הוא בשיעור דומה 0.97%, ברקע הפרות של ההסכם בעזה ושקילת תגובה ישראלית.

 במבט על הסקטורים, מדד הבנקים ירד 0.3%, מדד הביטוח ירד 0.4%, מדד הנדל"ן איבד 1% ומדד הנפט והגז ירד בחדות 1.8% ברקע הירידה במחיר לחבית נפט - הנפט ממשיך לרדת לאור כוונת אופ"ק+ להגדיל תפוקה והערכה מחודשת של הסנקציות על רוסיה.

חלק מהלחץ עדיין מגיע מהגזרה הדרומית, כאשר האולטימטום שנתן טראמפ לחמאס חלף וטרם הוחזרו כל החללים החטופים. הבוקר ארגון הטרור השיב שרידי חטוף שגופתו הוחזרה במקום גופה, כשם זה תועד כהצגה של ארגון הטרור שהטמין אותה מבעוד מועד - עדיין נותרו 13 חללים חטופים בעזה. בישראל דנו לגבי התגובה, כאשר דווח כי בעקבות "התפתחות ביטחונית" משפט נתניהו הסתיים מוקדם ונתניהו כינס את הקבינט לדיון מצומצם, ואחרי שהגיעו דיווחים על פתיחה באש מצד מחבלים על כוחות צה״ל במרחב רפיח, בהפרה חמורה של הפסקת האש, דווח על תקיפות אוויריות ברצועת עזה. 

עוד לפני שנרקמה העסקה בעזה, טענו כי עשוי להיות תרחיש שבו הבשורות הטובות מגיעות אבל אז השוק מתממש, מה שמכונה "קנה בשמועה ומכור בידיעה" ושאלנו - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה? קיבלנו על זה תגובות לכאן ולכאן, אבל העקרון עדיין רלוונטי. גם כעת כך נראה ההסכם על כרעי תרנגולת, ארגון הטרור מותח את החבל וכל הזמן בודק את הגבולות של ישראל אבל ספק אם תהיה תגובה קשה או הסלמה אמיתית, אם בעבר חייל היה מקבל אישור פתיחה באש מדרג השטח אז כיום זה עובר בערוצים גבוהים מאוד כשבהם נשקלת דעת האמריקאים ובייחוד הנשיא טראמפ.

המודל של חברות הסיעוד בסכנה? - דנאל דנאל -1.17%  , תיגבור תיגבור 0%   וכנראה שגם עמל ומעבר שבדרך לבורסה מתמודדות עם אי-ודאות סביב המכרז החדש של המוסד לביטוח לאומי. זה מכרז שמערער את המודל העסקי של הענף. המכרז קובע רווח קבוע של 4% בלבד לחברות - כשהמטרה מאחורי זה היא לייצר אחידות, שקיפות ותחרות בין השחקנים. בפועל, החברות מזהירות מפני שורה של דרישות חדשות ומכבידות: מהכשרות מקצועיות למטפלות, דרך מדידת שביעות רצון המטופלים, ועד בקרות תפעוליות קפדניות. כל זה, מבלי ששכר המטפלות עודכן כלפי מעלה, מה שמעלה חשש אמיתי לירידה ברמת השירות ולפגיעה בכדאיות הכלכלית של ההפעלה. 

• מה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים
• איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

דנאל עתרה כבר לבית המשפט נגד המכרז אך עדכנה כי מרבית טענות העותרים נדחו, עם זאת חלק מהסוגיות הוחזרו לדיון בוועדת המכרזים, שנדרשת לפרסם מועד חדש להגשת הצעות - לפחות 60 ימים קדימה - אחרי שיבוצעו תיקונים. למרות שייתכן שיוכנסו תיקונים במכרז, אי הוודאות בקשר לזה לוחצת על המניות.  דנאל, מהשחקניות הגדולות בענף שלכ-53% מההכנסות שלה אחראי הביטוח הלאומי הזהירה בעבר כי המכרז עלול לפגוע בתוצאות, למרות שהיא עדיין לא יכולה להעריך באיזה עוצמה.

פינרג'י שוב מספקת כותרות וממשיכה לעלות גם היום. החברה הודיעה אתמול על שיתוף פעולה עם קונסורציום Net Zero בהובלת גוגל ומיקרוסופט, שנשמע נוצץ כמעט כמו שם הפרויקט עצמו, אבל צריך לזכור שזהו שלב הדגמה בלבד. פרויקט פיילוט, לא חוזה מסחרי. נזכיר גם שלא מדובר בפרויקט חדש, אלא בהתקדמות מדיווח קודם (פינרג’י מזנקת בעקבות עסקה שכוללת את גוגל ומיקרוסופט) רק שהפעם גילינו את היקף העסקה, כ-2.3 מיליון שקל. כלומר, לא מדובר בהכנסה שתאזן את החברה, שכן סך ההוצאות התפעוליות עמד על 21 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025. עם זאת, זה לא מנע מהמניה לזנק אתמול 22%, כאשר המחזור במניה היה גבוה מהיקף העסקה עליו חתמה.

בתחילת השנה כתבנו שהסיכויים של מניית פינרג’י פינרג'י 2.73%    לעלות נמוכים, כי למרות הרה ארגון שריפת המזומנים גדולה, למרות בעל הבית שתומך - צריך הרבה כסף, וגם - שהטכנולוגיה עדיין בחיתולים ואין לקוחות. הבעיה הגדולה בעסקים כאלו היא שגם אם יש חלום, כדי לממש אותו צריך כסף והמשמעות היא דילול של משקיעים קיימים במחירים נמוכים. כתבנו את זה בשתי הזדמנויות - קיבלנו איומים מהחברה. אז קיבלנו. מאז כל פעם שהחברה מדווחת על הודעות טובות, יש זינוק במניה ובהמשך המניה מתממשת. שתבינו - הלוואי שהיא תצליח, הלוואי שיש לה פתרון של אנרגיה מתחדשת שיתפוס בעולם הגדול. אנחנו רוצים הצלחה ישראלית - אנחנו רק לא רוצים שזה יבוא על חשבונכם.

• בחנו את עצמכם - האם אתם בעניינים? טריוויה שבועית
• ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים

ותובנה פיננסית: החברה שורפת 16 מיליון במחצית, יש לה 22 מיליון בקופה. הנתונים נכון לסוף יוני, זה אומר שעכשיו יש כנראה אולי 10 מיליון שקל - החברה צריכה כסף. כשחברה צריכה כסף היא צריכה להנפיק והרבה פעמים זה פוגע במשקיעים הקיימים, כשחברה צריכה כסף איכשהו יש פתאום הודעות טובות שמעלות את הנייר. זה נכון סטטיסטית - אנחנו לא מתכוונים למקרה הספציפי הזה. זו נקודה כללית שמשקיע צריך לקחת בחשבון - המוטיבציה של הבעלים והמנהלים להעלות את המחיר לקראת הנפקה (כדי שהיה תצליח במחיר טוב) היא גבוהה.   

העליות אמש בוול סטריט השפיעו כבר אתמול על הבורסה (מסחר חופף משעה 15:30) כשמניות הארביטראז' חוזרות אמביוולנטיות (ראו בהמשך). הדולר ממשיך לאבד גובה ונסחר סביב 3.25 שקלים, על רקע שורה של גורמים שמחזקים את השקל. העליות האחרונות בוול סטריט גורמות למוסדיים המקומיים למכור דולרים כדי לאזן חשיפות, ובמקביל נרשמת חזרה של משקיעים זרים לשוק המקומי, תופעה שניכרת מאז הרגיעה היחסית בגזרה הביטחונית לאחר הסכם הפסקת האש. לכך מתווספות הציפיות להורדת ריבית בארצות הברית כבר מחר, שמחלישות את המטבע האמריקאי גם בעולם.

לקראת עדכון המדדים שיתקיים בסוף השבוע הבא (6.11), הבורסה מעריכה כי מחזור הנעילה בעדכון הקרוב צפוי לשבור שיא חדש ולהגיע לכ-7.8 מיליארד שקל, בעוד שמחזור המסחר הכולל באותו יום עשוי להגיע ל-13-15 מיליארד שקל. הבורסה לניירות ערך מסכמת שנתיים לרפורמת המדדים. הרפורמה, שהושקה בנובמבר 2023, נועדה לחזק את הנזילות והיציבות של המדדים המקומיים, לצמצם תנודתיות ולעודד את השקעות הקרנות העוקבות. ניתוח הבורסה מראה כי מאז כניסת הרפורמה חלה ירידה של כ-20% ביחס התחלופה במדדים, לצד גידול מרשים של כ-60% בהיקף ההשקעות בקרנות העוקבות, שהגיעו לשווי כולל של כ-80 מיליארד שקל.

פתחנו את היום בסיפור על בעל השליטה שהנפיק את החברה שלו ואחרי חודשיים קנה מניות בשליש מחיר. הוא קנה אגב בסכום סמלי. ביקשנו מכם להיזהר - בעדינות כמובן, אנחנו לא נביאים, אבל אף אחד לא ציפה להתרסקות הזו. הרחבה - מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר  

אתמול מניות הבנקים עלו, בעוד מניות הביטוח ירדו. זה אולי נובע מרמת המכפילים השונה והאטרקטיביות היחסית של הבנקים כעת ביחס למניות הביטוח. אם ננרמל את הרווחים של חברות הביטוח ללא רווחים עודפים משוק ההון, נגיע למכפילים כמעט כפולים מאלו של הבנקים. נכון שהבנקים גם צפויים להיפגע עם ירידת הריבית, אבל גם אחרי ש"תשקוט הסערה", המכפילים עשויים להיות אטרקטיביים יותר. חושבים שזה מעניין, אולי זו האסטרטגיה בשבילכם - בנקים לונג - ביטוח שורט; האסטרטגיה הזו יכולה להצליח. 

בנק ישראל חושש מהמינוף של משקי הבית לשוק הנדל"ן. הבנק פרסם טיוטת תקנות חדשה המעידה על חשש גובר מהמינוף הגבוה בשוק הדיור. לפי הבנק, בשנים האחרונות גבר השימוש בהלוואות "לכל מטרה" המובטחות בדירת מגורים, תופעה שמגדילה את החוב של משקי הבית ומחלישה את יציבות המערכת הפיננסית. הסכנה המרכזית, לפי ההערכות, היא שאם מחירי הדירות יירדו, שווי הבטוחות של הבנקים יצטמצם בעוד שהחוב יישאר באותה רמה, מה שעלול להוביל לעלייה חדה ביחסי המינוף ולפגיעה ביכולת ההחזר של הלווים. לפיכך, הצעד הנוכחי נועד להקדים תרופה למכה ולרסן את היקף ההלוואות לפני שהשוק יגיע לנקודת סיכון ממשית.

בשוק האג"ח נרשמת יציבות. אג"ח ממשלתי עם מח"מ לכ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4%.

מניות במוקד

ירידות במניות הנפט והגז בת"א, כאשר מדינות קרטל הנפט אופק ציינו שהן שוקלות להעלות את התפוקה בקרוב. בצד החיובי, אל על אל על נהנית מהירידה במחיר הנפט שמשפיע על מחירי הדלק הסילוני.

אופקו - אופקו -0.71%   הדואלית הודיעה כי חברת הבת שלה, מודקס תרפיוטיקס, התחילה בניסוי קליני שלב 1/2a בתרופה חדשה בשם MDX2004 - חלבון היתוך נוגדני תלת-ספציפי שמיועד לטיפול במחלות סרטן מתקדמות. הניסוי בוחן את בטיחות התרופה, הסבילות שלה ואת הפעילות הביולוגית שלה כאימונותרפיה, כלומר טיפול המעודד את מערכת החיסון להילחם בגידולים. התרופה פועלת על שלושה מסלולים חיסוניים (CD3, CD28 ו־4-1BB) ומטרתה לעורר תאי T ולחדש את יכולת מערכת החיסון להתמודד עם גידולים גם אצל חולים שמערכת החיסון שלהם מוחלשת. לדברי החברה, הנתונים הראשונים מהניסוי יוצגו בכנס השנתי של האגודה לאימונותרפיה של סרטן שייערך בנובמבר הקרוב.

דנאל - חברת דנאל מעדכנת כי בית המשפט דחה את מרבית טענות העותרים בנוגע למכרז של המוסד לביטוח לאומי, אבל החזיר חלק מהנושאים לדיון בוועדת המכרזים. על הוועדה לקבוע מועד חדש להגשת הצעות לאחר תיקון הנושאים, בפרק זמן שלא יפחת מ-60 ימים.

אלמור אלמור חשמל 1.92%   מדווחת על זכיות חדשות לפרויקטים בתחום התשתיות למרכזי נתונים בהיקף כולל של 184 מיליון שקל, על רקע גידול בהיקף ההשקעות בתחום אלמור חשמל: חוזים חדשים בהיקף כולל של 184 מיליון שקל

ר.ג.א רגא שרותים 0.87%   הודיעה על זכייה במכרז חדש לפינוי ואיסוף אשפה ברשות מקומית במרכז הארץ, בהיקף כולל של עד 34 מיליון שקל. מדובר בחידוש חוזה להתקשרות קודמת, שתתחדש לתקופה של שלוש שנים עם אופציה להארכה של שנתיים נוספות. על פי הערכת החברה, ההכנסות השנתיות הצפויות מהמכרז עומדות על כ-6.8 מיליון שקל. לחברה צבר הזמנות חתום של כ-1.4 מיליארד שקל לשנים 2025-2029.

זוז זוז פאוור שינתה באופן רשמי את שמה ל׳זוז אסטרטגיה׳, ויורדת היום בבורסה בהמשך לירידות בוול סטריט. המניה נסחרת בפרמיה על החזקות הביטקוין שלה, כמו שכתבנו כאן - הביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי

חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה 0.42%  עדכנה כי חברת הפעילות הרומנית שבבעלותה המלאה, SRL Gas Furnizare Si Distributie BTD, זכתה בשני מכרזים ציבוריים נוספים ברומניה בתחום תשתיות הגז. הזכייה הראשונה כוללת תכנון, הקמה והפעלה של מערכת חלוקת גז בלעדית במחוז Teleorman לאורך כ-23 ק"מ, בהיקף של כ-2.3 מיליון אירו לתקופה של 49 שנים עם אופציית הארכה ל-24.5 שנים נוספות. החברה מעריכה שהרווח מהפרויקט יעמוד על כ 400 אלף אירו. הזכייה השנייה היא בזיכיון דומה להפעלת שירותי חלוקת גז ותחזוקתם במחוז Ialomita. על פי הערכות החברה, הרווח התפעולי הצפוי משירותי הגז מוערך בכ-4.7 מיליון אירו עד שנת 2035, בהנחת גידול הדרגתי במספר הצרכנים המחוברים לרשת הגז.

ורידיס ורידיס 0.28%    דיווחה אתמול על רווח גדול משערוך נדל"ן - ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה. גם דלק רכב דלק רכב -1.73%   צפויה להנות מהרווח הזה.  

אלקטריאון אלקטריאון -0.83%    קיימה אתמול כנס משקיעים בו הרחיבה על ההתקדמות בפרויקט בצרפת ממנו פרסמה תוצאות מקדימות בשבוע שעבר. החברה הציגה עדכון על הפרויקט הראשון שלה שעובר מפיילוט ליישום מסחרי, במודל של כביש בתשלום שבו ההכנסות מממנות את ההתקנה והתחזוקה. הרכבים החשמליים ישלמו על האנרגיה שצרכו, ואלקטריאון תרוויח כמובן מהתקנת ומכירת המערכות, ובהמשך גם ממדידת הצריכה והעברת הנתונים. לדבריה, מדובר בפתרון שיכול להיות “גיימצ'יינג'ר”, טעינה אלחוטית דינמית הדומה לחיבור למטען מהיר תוך כדי נסיעה, אך דורשת התקנת מקלטים ייעודיים בכל רכב. עלות הקמת קילומטר לשני הכיוונים נאמדת בכ-4 מיליון אירו, כך שהפרויקט שבתחילתו עשוי להגיע לכ-100 ק"מ צפוי לעלות כ-400 מיליון אירו, כשאלקטריאון תקבל חלק לא מבוטל מהיקף זה. בחברה מציינים אינדיקציות טובות מהניסוי הנוכחי שיימשך עד סוף השנה, אך טרם נבחרו “זוכים” במכרזים בצרפת, והיקף ההזמנות הצפוי תלוי בין היתר בקצב האימוץ של משאיות חשמליות ובזמינות תשתיות מתאימות. אחרי שאלות הבהרה ששלחנו לחברה בתום הכנס, הדגישו לנו באלקטריאון כי - העלות היא לא חסם משמעותי בעיני שותפתה VINCI, שכן טעינה סטטית דורשת תשתיות חשמל יקרות ושטחים נרחבים לעמדות טעינה - מה שהופך את הכביש החשמלי לאפשרות ישימה יותר בקנה מידה גדול. עוד נמסר לנו כי בצרפת פועלות כיום כ-2,000 משאיות חשמליות בלבד לעומת כ-6,000 משאיות דיזל שצפויות לעבור הסבה לחשמל, וכי הפתרון שנבחן נועד להתמודד עם מגבלות טעינה, משקל סוללות ועלויות גבוהות. הניסוי הנוכחי צפוי להימשך עד סוף השנה, ובחברה מעריכים שהשלב הבא בפרויקט ייצא לדרך בעתיד הקרוב.

חברת Qlik, הפועלת בתחום האנליטיקה והבינה המלאכותית (AI), ופועלת בישראל באמצעות SP Data מקבוצת חילן חילן -3.39%  הודיעה על הקמת תשתית ענן מקומית בישראל על גבי אזור הענן של AWS תל אביב. המהלך מאפשר לארגונים להריץ יישומי אנליטיקה ו-AI בתוך גבולות המדינה, לעמוד בדרישות רגולציה ולשמור על ריבונות נתונים, במיוחד במגזרים רגישים כמו ממשלה, פיננסים ובריאות.

בישראל עברנו לשעון חורף, והמשמעות היא הקדמה של שעות המסחר בארה"ב בשעה למשך השבוע הקרוב, עד שבארה"ב יעברו לשעון חורף גם כן ב-2 בנובמבר.

מעבר לים, שלושת המדדים העיקריים ננעלו בשיאים חדשים כאשר מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.2%, הנאסד״ק קפץ ב-1.9% והדאו עם 0.7%. המשקיעים מקווים כי ארצות הברית וסין קרובות לחתימה על הסכם סחר חדש, או הסכם שימנע את חידוש מלחמת הסחר ב-1 בנובמבר. מדד מניות הטכנולוגיה הגדולות, "שבע המופלאות", קפץ ב-2.5%, כאשר במהלך השבוע נקבל דוחות של 5 מתוך 7 המופלאות.

המגמה החיובית בוול סטריט תשפיע גם על השוק המקומי, פחות בצד הארביטרז' וגם מבחינת סנטימנט. בצד הבולטות לחיוב, אורמת אורמת טכנו 1.49%    ואנלייט אנלייט אנרגיה -0.7%    חוזרות עם פער חיובי של 1.4% ו-1% בהתאמה, ומנגד קמטק קמטק -1.51%    חוזרת עם פער שלילי של 1.8%. לעמוד מניות הארביטרז'

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.11%                    

BITCOIN -0.45%           

מחזור המסחר הסתכם על 3.095 מיליארד שקל

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 הינו: 3228.46

אחד הסקטורים שהיו חלשים בשנים האחרונות היה הקלינטק, והמדד עלה בחצי מהעליות שרשמו המדדים המובילים כמו ת"א 35. עכשיו שהריבית בדרך לרדת עולה השאלה האם זה הזמן של המניות לסגור את הפער? הנה כמה תרחישים שיכולים לקרות ואיך הם ישפיעו על החברות במדד שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?