חברת זוז פאוור זוז פאוור 19.52%   הדואלית שינתה לאחרונה את מהות ההשקעה בחברה, כאשר עברה מהתמקדות בפעילות טכנולוגית בתחום האנרגיה המתחדשת, לחברה פיננסית שמאפשרת חשיפה לעולם הקריפטו והביטקוין בפרט.

החברה פיתחה מערכת מבוססת גלגלי תנופה שנועדה לאפשר טעינה מהירה לרכב חשמלי גם באתרים שבהם רשת החשמל חלשה או מוגבלת. הרעיון ההנדסי היה מעניין אך בפועל ההצלחה הייתה מוגבלת. החברה התקשתה להמיר פיילוטים להזמנות מסחריות, נרשמו הפסדים תפעוליים מתמשכים, ופעילותה הצטמצמה מאוד עם הכנסה של פחות מ-250 אלף דולר והפסד של 7 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025.

על רקע האתגרים, שכללו הון עצמי שלילי והתחייבויות של כ-6.7 מיליון דולר מול מזומנים של כ-2.5 מיליון דולר, החליטה החברה לשנות אסטרטגיה.

החברה גייסה כספים (בדיסקאונט משמעותי), בסך של קצת יותר מ-160 מיליון דולר, במטרה לרכוש ביטקוין במרבית הכספים, והיתרה לפירעון חובות קיימים ולצרכים תפעוליים.

נכון לדיווח האחרון של החברה, זוז כבר רכשה מעל 1,000 ביטקוין, תוך שמירה על יתרת מזומנים להמשך רכישות ברמות מחיר שונות. החברה מתכננת להשלים את מלוא הגיוס ולהמשיך את הרכישות בהמשך, תוך שהיא תוכל להשתמש בחלק מהכספים כאמור לפעילות שוטפת ותשלום ההתחייבויות.

• איך הצליחה זוז פאוור לסדר את הגופים המוסדיים?
• מניית זוז זזה 130% בשבוע - זה כנראה ייגמר בבכי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חשוב לציין כי הרכישות האלה אינן יוצרות ערך חדש לבעלי המניות, אלא הוא נשען על הנפקות לצורך גיוס מזומן לרכישת הביטקוין. המשמעות היא דילול מתמשך של בעלי המניות, כאשר השווי של החברה מזנק למרות שמחיר המניה ירד הודות לגידול במספר המניות.

הסיכון מול הסיכוי

הסיכוי - האסטרטגיה החדשה של זוז פאוור מעניקה למשקיעים חשיפה ישירה לביטקוין דרך מניה דואלית הנסחרת גם בישראל, ללא צורך בארנק דיגיטלי או המרת מטבע. אם מחיר הביטקוין ימשיך לעלות, שווי הנכסים של החברה יעלה בהתאם, מה שיוביל לעלייה בשווי המניה. בנוסף, אם החברה תצליח לפתח את הפעילות בתחום אגירת האנרגיה או תצליח למסחר את הטכנולוגיה שפיתחה, ייתכן שתיווצר הצפת ערך אמיתית מעבר לרכיבי ההחזקה בביטקוין.

הסיכון - הצד השני של המטבע (אהבתם את משחק המילים) דיי פשוט. החברה מממנת את רכישות הביטקוין באמצעות הנפקות חוזרות בדיסקאונט, כך שבעלי המניות הקיימים מדוללים. עליית הערך תגיע רק אם שווי הביטקוין יעלה, אך אם יהיה דשדוש או ירידה השווי של זוז צפוי לרדת, שכן לחברה יש הוצאות שוטפות. זוז חשופה כמעט לחלוטין לתנודתיות של שוק הקריפטו, ללא בסיס הכנסה יציב או רווחיות תפעולית. כלומר, כל ירידה במחיר הביטקוין יפגע ישירות בשווי החברה, כאשר ההוצאות של חברה ציבורית ממשיכות להתקיים גם בתקופות חולשה.

• השקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
• הפניקס תשקיע עד מיליארד שקל בפרויקטי אנרגיה של EDF ישראל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל

עם זאת, בחברה מציינים כי בוצעו קיצוצים משמעותיים בהוצאות הקשורות לפעילות הקודמת, וכי המודל החדש אינו מצריך הוצאות תפעוליות גבוהות, מאחר שהמוקד הוא בהחזקת ביטקוין כמנוע תשואה עיקרי.

השווי בשוק מול שווי הביטקוין

שווי השוק של החברה קרוב ל-1 מיליארד שקל (977 מיליון בעת כתיבת שורות אלה). בפועל, החברה גייסה קצת מעל 160 מיליון דולר, מתוכם השתמשה כבר ברובם לרכישת מעל 1,000 ביטקוין, בשווי שוק של כ-380-400 מיליון שקל לפי מחיר הביטקוין הנוכחי. המשמעות היא שהשוק מגלם פרמיה ניכרת ביחס לשווי הנכסים שבידי החברה