הירידות בוול סטריט הוחרפו בעקבות דבריו של פאואל
התקווה כי הפד' יציל הערב את המשקיעים בגלל ההתרחשויות הפוליטיות התבדתה. מאזן הפד' צנח השבוע, תהליך צמצום המאזן צפוי לעלות שלב כבר החודש
כאשר הנשיא טראמפ מצליח לרכז את מלוא תשומת הלב עם הציוצים התכופים שלו וההצהרות על מלחמת סחר מול סין, נראה כי סוגיית מאזן הפד' והמדיניות המוניטרית של הפד', שתמכה בשנים האחרונות בשווקים זזה הצידה.
אם הייתה תקווה למשקיעים כי בעקבות ההתרחשויות בשווקים, יו"ר הפד', ג'רום פאואל, ישנה הערב את הטון בנוגע להמשך צמצום המאזן ולהעלאה איטית יותר של הריבית, אז היא התבדתה הערב כאשר פאואל חזר על רוב טיעוניו מהחודשים הקרובים. המדדים הגיבו מיד בהחרפת הירידות.
הינה עיקרי דבריו של פאואל הערב:
*מדדים רבים בשוק העבודה מצביעים כי שוק התעסוקה האמריקני קרוב לתעסוקה מלאה.
*מעט פרמטרים מצביעים כעת על חולשה בשוק התעסוקה.
* העלייה האיטית בשכר העובדים מצביעה כי אין חימום יתר של הכלכלה.
* פאואל צופה המשך העלאות ריבית במהלך התקופה הקרובה במטרה להגיע ליעדי הפד' (לא פירט 3 או 4 העלאות).
* הפד' צריך לדאוג שהשוק לא יתחמם מידי ומצד שני לא לעלות ריבית מהר מידי.
אבל בעוד רוב המשקיעים מתרכזים בנושא הריבית, כפי שאנחנו חוזרים פה בשבועות האחרונים: הנושא המרכזי הוא המאזן של הפד'. השווקים פשוט לא יכולים ללא הכסף הזול מצד הבנקים המרכזיים. השבוע התבשרנו כי 2 הבנקים הגדולים האחרים: הבנק המרכזי ביפן, והבנק במרכזי באירופה הגדילו את התערבותם בשווקים בחודש האחרון במטרה למנוע ירידות בשווקים (לכתבה המלאה). אצל הפד', צמצום המאזן עובד כרגע על טייס אוטומטי: מאזן הפד' הצטמצם בכ-11 מיליארד דולר השבוע, כאשר הצמצום מיוחס לימי חמישי ושישי הקודמים (שלא נכללו בדו"ח הקודם), ובימים האחרונים הוא מעט קנה (והרגישו את התמיכה בשווקים).
המדהים הוא שהפד' נמצא רק בתחילתו של התהליך, כאשר הוא בהילוך 2 מתוך 5 שהוא חוזה. החודש התהליך צפוי לצבור תאוצה כאשר צמצום המאזן צפוי לעלות לרמה של 30 מיליארד דולר בחודש. זה אומר שכן תהליך ההשקעה מחדש באג"חים יילך ויקטן.
מאזן הפד' השבוע: צמצום חד השבוע. צפי להגברת הקצב בתקופה הקרובה
מדד הs&P500 בעשור האחרון: כל הבעיות התחילו מהרגע שתוכנית צמצום המאזן התחילה.Fed's' balance sheet for the past week: a sharp decline Trump provides the triggers, the Fed is the main story here@dlacalle_IA @zerohedge @NorthmanTrader pic.twitter.com/1FYIKlIjIu
— Amit Tal (@amital13) 6 באפריל 2018
בהמשך לשבועות האחרונים, גם הערב אנו טוענים כי הבעיה העיקרית של השווקים היא הנזילות שעשויה לגרום לאירועי קיצון. במידה והציבור יחליט לצאת במקביל מהשוק, לא בטוח שיהיה מי שיוכל לקלוט את כל הפקודות. התנודות החדות בימים האחרונים מציגים היטב את הבעיה. ולסיכום: טראמפ מספק את התירוצים ואת ההסחה המושלמת.Trade war between the US and China? The graph the central banks do not want you to see. Markets can not without growth in the balance sheets of central banks@zerohedge @dlacalle_IA @TheBubbleBubble @NorthmanTrader @MarkYusko #spx $SPY #StockMarket pic.twitter.com/cCZSEKjXOq
— Amit Tal (@amital13) 4 באפריל 2018
- 8.?fed 2017 down yet market up - so no corrolation (ל"ת)abr 10/04/2018 07:37הגב לתגובה זו
- 7.משה 07/04/2018 18:10הגב לתגובה זוזה מהלך בריא למשקיעים בשוקי ההון כי עדיף שהשערים ירדו כעת ויתאזנו עם המציאות מאשר שיתנפחו עוד ואחר כך הכל יתמוטט בבת אחת זה אמנם לא מתאים למהמרים אז שילכו להמר בקזינו ויניחו לנו
- 6.emma 07/04/2018 14:25הגב לתגובה זוצריכים לניות ברורים ללא שימול בזכוכית מגדלת.
- 5.ברוך 07/04/2018 06:37הגב לתגובה זוהכל יסתדר בסופו של דבר
- 4.ישראל 07/04/2018 02:55הגב לתגובה זוקוקוריקו תיתעורר הפד לא ייתן לשוק לקרוס
- 3.איזי 07/04/2018 01:10הגב לתגובה זואנחנו הדבילים שלא מבחנים
- 2.יואל 07/04/2018 00:02הגב לתגובה זו2%
- 1.שטויות 06/04/2018 22:08הגב לתגובה זוהרי אנשי מפתח רואים שיש פאניקה אז מה כל כך בוער להם להחריף אותה? הם כולם יודעים שכל מילה שלהם מוחקת מיליארדים או מייצרת אותם. וחוץ מזה, כמה מפגרים כל אותם משקיעים שיוצאים בפאניקה בגלל פלוץ של טראמפ או גרעפס של פאוול. מחר השמש תזרח, אנשים ימשיכו לצרוך שיט בהיסטריה, הכדור ימשיך להסתובב. אני מסתכל מהצד וזה פשוט דבילי, מצטער.
- סימפל 07/04/2018 18:10הגב לתגובה זוהוא אמר שהחוב של ארה"ב גדל למימדים שלא ניתן לשאת. זה מה שהפחיד באמת את האנשים.
- משקיעון 07/04/2018 14:11הגב לתגובה זומסכים לגמרי. הנגיד החדש כנראה פקיד קטן וסדיסט
- אז תקנה מניות ותסתום (ל"ת)א 07/04/2018 07:27הגב לתגובה זו
- צ'ארלי 07/04/2018 01:06הגב לתגובה זואם זה מה שהגבת לכתבה הזאת
מנכ"ל UBS מנסה להרגיע: "דויטשה בנק אינה ליהמן ברדרס"
מניית דויטשה בנק צוללת היום 4.6% ברקע לחדשות שדווחו לשווקים אתמול (ה'). הדיווחים נגעו לכך שמספר מנהלי קרנות בתחום הניגזרים משכו את כספם השבוע מהבנק והעבירו את הפעילות לבנקים אחרים, כך לפי בלומברג. בתוך כך, רויטרס דיווח באותן שעות כי גורם בכיר בקואליציה של מרקל הבהיר כי לא יהיה שום סיוע מצד הממשלה לבנקים בגרמניה. כלומר, מי שקיווה כי במקרה הצורך דויטשה בנק יוכל לפנות אל הממשל לעזרה, נראה כי זהו כרגע אינו המצב.
התערערות היציבות הפיננסית שמקורה במערכת הבנקאות עשויה להזכיר את המשבר הפיננסי האמריקני של העשור הקודם. בתוך כך, אחד מהבנקאים הבכירים ביבשת, אקסל וובר, שמשמש כמנכ"ל UBS נשאל הבוקר האם השווקים חווים שוב את אותם הרגעים של ליהמן ברדרס (הבנק הגדול ביותר שהתמוטט בעקבות המשבר הכלכלי בארה"ב). וובר ענה בראיון לבלומברג שהוא חושב ש"הבנקים יציבים הרבה יותר מאשר בשנות המשבר של 2007 ו-2008".
בד בבד וובר, שבעברו היה נגיד הבנק המרכזי בגרמני, שער כי הסיכויים שממשלות יחלצו בנקים במשבר הנוכחי הינם נמוכים יותר. לטענתו "המערכת בהווה יציבה הרבה יותר והתערבות עתידית של הממשלות תהיה מונעת רק מהצורך לייצב אותה שוב כמכלול. כמו כן, הממשלות לא יתמקדו בבנקים ספציפיים".
