X רוצה להפוך לבנק של מאות מיליוני המשתמשים - האם X Money מאיים על הבנקים?

אילון מאסק החל לקדם את X Money, השלב הראשון בניסיון להפוך את X מרשת חברתית לאפליקציה שבה המשתמשים מנהלים גם חלק גדול מהפעילות הפיננסית שלהם. השירות מיועד לאפשר העברת כסף בין משתמשים, החזקת יתרה, שימוש בכרטיס ויזה וחיבור לארנקים דיגיטליים. כדי למשוך לקוחות מוצעת גם תשואה גבוהה על הכסף והחזר כספי על רכישות מסוימות.

X Money אינו בנק עצמאי. החשבונות והתשתית הפיננסית נשענים על בנק שותף, והכרטיס פועל על גבי רשת ויזה. מבחינה משפטית ותפעולית, X אינה מחזיקה לבדה במעמד של בנק שמקבל פיקדונות ומנהל מאזן אשראי מלא.

אבל זו אינה בהכרח חולשה. X אינה חייבת להפוך לבנק כדי לקחת מהבנקים את הקשר עם הלקוח. מבחינת המשתמש, האפליקציה שמציגה את היתרה, מאפשרת לשלוח כסף, מנפיקה את הכרטיס ומנהלת את הפעילות היומיומית היא הגוף שאיתו הוא מתקשר. הבנק שמחזיק את הכסף בפועל עלול להישאר מאחורי הקלעים כספק תשתית בלבד.

זה בדיוק המודל שמאסק רוצה לבנות. X Money אינו עוד שירות להעברת כסף, אלא חלק מחזון של אפליקציית-על שמחברת תוכן, מסחר, תקשורת ותשלומים. מאסק עצמו התחיל את דרכו העסקית בעולם הפיננסי עם X.com, שהתגלגלה בהמשך ל-PayPal. עכשיו הוא חוזר לתחום עם יתרון שלא היה לו אז - פלטפורמה קיימת וקהל עצום.

האיום הראשון הוא על אפליקציות התשלומים

בשלב הראשון, X Money מאיים בעיקר על PayPal, ונמו ו-Cash App. אלה שירותים שקל יחסית להחליף, משום שהמשתמש אינו צריך להעביר את המשכורת, לסגור חשבון בנק או לשנות את כל הפעילות הפיננסית שלו. הוא רק צריך לבחור דרך איזו אפליקציה לשלוח כסף.

ל-X יש יתרון הפצה ברור. המשתמשים כבר נמצאים באפליקציה, עוקבים זה אחר זה ומנהלים בה שיחות. אם שליחת כסף תהיה פשוטה כמו שליחת הודעה, X יכולה להפחית את החיכוך שנוצר כאשר עוברים לשירות חיצוני.

התשואה של עד 6% היא כלי גיוס אגרסיבי במיוחד. היא גבוהה מהתשואות שמציעים רוב חשבונות החיסכון בארה"ב, ולכן נועדה לגרום למשתמשים להעביר יתרות אל X ולא רק להשתמש בשירות להעברה נקודתית.

כאן מנכ"ל סופי, אנתוני נוטו, מעלה שאלה חשובה בראיון בפוקס. לדבריו, כאשר גוף שאינו בנק מציע תשואה שנמצאת מעל ריבית השוק, הלקוח צריך להבין מאיפה היא מגיעה, היכן מוחזק הכסף ומה רמת הסיכון. תשואה גבוהה יכולה להיות כלי שיווקי זמני, סבסוד מצד החברה או תוצאה של פעילות פיננסית שהלקוח אינו רואה.

לכן X Money עדיין אינו איום ישיר על JPMorgan, בנק אוף אמריקה או וולס פארגו. הבנקים מחזיקים במשכורות, אשראי, משכנתאות, חשבונות עסקיים, היסטוריית לקוח ומערכות סיכונים עמוקות. קשה להחליף את כל הקשר הזה רק באמצעות כרטיס, ריבית גבוהה ושירות להעברת כסף.

• SpaceX ירדה 20% מתחת למחיר ההנפקה - ומחקה 1.2 טריליון דולר מהשיא
• RBC הוריד את מחיר היעד לטסלה - אבל ממשיך להמליץ על המניה

האיום יתחיל להיות משמעותי אם X תעביר את המשתמשים בשלושה שלבים. תחילה תשלומים בין אנשים, אחר כך הפקדת משכורת והחזקת יתרה קבועה, ובהמשך אשראי, השקעות, ביטוח ומוצרים נוספים. ברגע שהכסף נכנס ל-X לפני שהוא מגיע לבנק, החברה יכולה להתחיל לקחת חלק מהעמלות, מהמידע ומהרווחיות שהבנקים מייצרים מהלקוח.

סופי כבר נמצאת במקום שאליו X רוצה להגיע

סופי היא מתחרה מסוג אחר. היא אינה רק אפליקציית תשלומים, אלא בנק דיגיטלי מפוקח שמציע עו"ש, חיסכון, הלוואות אישיות, הלוואות לסטודנטים ולדיור, השקעות, כרטיסי אשראי, ביטוח, קריפטו וכלים לניהול פיננסי.

נוטו טוען שהיתרון של סופי הוא היכולת ללוות את הלקוח לאורך כל חייו הפיננסיים. במקום להשתמש באפליקציה אחת לתשלום, באחרת להשקעות ובבנק שלישי להלוואה, סופי מנסה לרכז הכל תחת מערכת אחת.

זו כבר תחרות ישירה יותר מול הבנקים המסורתיים. סופי אינה רק השער שדרכו המשתמש מגיע לשירות פיננסי. היא גם הבנק עצמו, מחזיקה ברישיון, מנהלת פיקדונות, מעניקה אשראי וכפופה לדרישות הון ופיקוח.

המודל שלה מאיים על הבנקים בעיקר בקרב לקוחות צעירים. סופי יכולה לתפוס אותם מוקדם, לפני שנוצר קשר עמוק עם בנק מסורתי, ולהציע להם חוויית שימוש דיגיטלית, ריבית תחרותית, פחות עמלות ומעבר מהיר בין מוצרים.

• מיקרוסופט, אמזון וספייס X בראש - דן אייבס מסמן את מנצחות מהפכת ה-AI
• טראמפ עוצר את התקיפה באיראן - בתנאי שהסכם ייחתם במהירות

ככל שלקוח מחזיק ביותר מוצרים בסופי, כך עלות גיוסו יורדת והיכולת למכור לו שירות נוסף עולה. לקוח שמתחיל בחשבון חיסכון יכול לעבור להלוואה, השקעות, כרטיס אשראי וביטוח מבלי לעזוב את האפליקציה.

היתרון של סופי מול X Money הוא אמון פיננסי עמוק יותר. היא מחזיקה ברישיון בנקאי, מנהלת אשראי וכבר בנתה היסטוריה בתחום ההלוואות והפיקדונות. X מביאה קהל גדול יותר, אך עדיין צריכה להוכיח שהמשתמשים מוכנים להפקיד בה משכורת וחסכונות, ולא רק להעביר סכומים קטנים בין חברים.

האם סופי באמת מאיימת על הבנקים?

כן, אבל האיום אינו בכך שהיא תחליף את הבנקים הגדולים בתוך זמן קצר. האיום הוא בכך שהיא לוקחת מהם בהדרגה את הלקוחות הרווחיים ביותר, בעיקר צעירים שמעדיפים מערכת דיגיטלית מלאה ואינם מרגישים נאמנות לסניף או למותג בנקאי ותיק.

עם זאת, סופי עדיין תלויה מאוד באשראי. חלק גדול מהכנסותיה מגיע מהלוואות, ולכן ריבית גבוהה, שינוי באיכות האשראי או האטה כלכלית יכולים לפגוע בה. בנק מסורתי גדול מפוזר יותר בין עסקים, משכנתאות, שוקי הון, ניהול נכסים ושירותים מסחריים.

לסופי גם אין עדיין את עומק הפיקדונות, המותג והיציבות של הבנקים הגדולים. היא צומחת מהר, אבל הצמיחה הזו דורשת השקעה גבוהה בטכנולוגיה, שיווק וגיוס לקוחות.

המשמעות היא שסופי אינה איום קיומי מיידי, אלא מתחרה שמכריחה את הבנקים לשפר את האפליקציות, להוריד עמלות ולהציע ריבית טובה יותר. היא משנה את הציפיות של הלקוחות לגבי מה שבנק אמור לספק.

X מסוכנת יותר לטווח הארוך

התחרות האמיתית מתפתחת בין שני מודלים שונים. X Money מתחילה מהקהל ומהשימוש היומיומי ומנסה להתקדם אל הבנקאות. סופי התחילה מהלוואות ובנקאות ומנסה להפוך לאפליקציה שמרכזת את כל החיים הפיננסיים.

לבנקים המסורתיים יש יתרון במאזן, באמון, בפיקוח ובמגוון המוצרים. אבל ל-X יש יתרון הפצה שלאף בנק אין. אם היא תצליח לגרום למשתמשים להעביר כסף, לשלם, להפקיד משכורת ולהחזיק יתרה באותה אפליקציה שבה הם קוראים חדשות ומנהלים שיחות, היא תוכל להפוך לבעלת הקשר עם הלקוח גם בלי להיות הבנק שמאחורי הכסף.

לכן X Money עדיין אינו בנק חדש שמאיים למחוק את המערכת הבנקאית. בשלב הזה הוא בעיקר איום על אפליקציות התשלומים ועל הקשר הישיר בין הבנק ללקוח. סופי, לעומתו, כבר מהווה מתחרה בנקאית ממשית.

נכון להיום, סופי היא האיום המיידי יותר על הבנקים המסורתיים. X היא האיום הגדול יותר לטווח הארוך, משום שאם מאסק יצליח להפוך קהל של מאות מיליוני משתמשים ללקוחות פיננסיים, הבנקים עלולים להישאר עם המאזן והרגולציה - אבל בלי הממשק ובלי הקשר עם הלקוח.