מיקרוסופט, אמזון וספייס X בראש - דן אייבס מסמן את מנצחות מהפכת ה-AI

דן אייבס, אנליסט בכיר בוול סטריט שהפך לגורו השקעות בשנים האחרונות היה במשך שמונה שנים ראש מחקר הטכנולוגיה הגלובלי בוודבוש ולאחרונה ייסד  עם שותפים את Yorkville Ives שמתמחה בהשקעות בטכנולוגיה. אייבס מעריך בראיונות מהימים האחרונים שמהפכת ה-AI עדיין בשלב מוקדם או כפי שניסח זאת בעבר - "אנחנו עדיין רק בתחילת המסיבה".  לדבריו, פחות מ-5% מהחברות כבר אימצו את הטכנולוגיה באופן משמעותי, ולכן העיקר עוד לפנינו. 

אייבס ממשיך להציג קו שורי מאוד כלפי מניות הטכנולוגיה, גם לאחר העליות החדות וההשקעות העצומות של ענקיות הענן בימים האחרונים ובמיוחד מיקרוסופט. מבחינתו, הדוחות האחרונים של מיקרוסופט, אמזון, אלפבית ושחקניות נוספות הוכיחו שהביקוש ממשיך להיות גדול וחזק. הצמיחה בענן נמשכת, האימוץ הארגוני מתרחב והחברות ממשיכות להשקיע במרכזי נתונים, שבבים ותשתיות חשמל משום שהלקוחות כבר דורשים יותר קיבולת.

מיקרוסופט נמצאת מבחינתו בחזית. Azure ממשיכה לצמוח, Copilot נכנס בהדרגה למערכות העבודה של ארגונים, והחברה מחברת בין ענן, תוכנה ואבטחה באופן שמאפשר לה להרוויח מכל שלב באימוץ ה-AI. אייבס רואה בדוחות האחרונים נקודת מפנה, משום שהם הראו שההשקעות הגדולות מתחילות להתבטא גם בהכנסות.

גם אמזון נמצאת בצמרת. החברה מגדילה מאוד את ההשקעות ב-AWS, אך במקביל מציגה האצה בפעילות הענן. מבחינת אייבס, זו אינה הוצאה חריגה אלא חלק ממרוץ חימוש שבו מי שישקיע מעט מדי עלול לאבד לקוחות למתחרים.

אלפבית נמצאת במצב דומה. ההשקעות הגבוהות הכבידו בתחילה על המניה, אך לאחר הדוחות של יתר ענקיות הענן התברר שכל המגזר פועל באותו כיוון. אייבס מעריך שהתגובה לאלפבית היתה יכולה להיות חיובית יותר אילו דיווחה מאוחר יותר, לאחר שהשוק כבר הבין את עוצמת הביקוש.

השבבים, הזיכרון והסייבר נהנים מאותו גל

ההשקעות בענן זורמות גם ליצרניות השבבים והזיכרון. כל מרכז נתונים חדש דורש מעבדים, שבבי האצה, זיכרון מהיר, ציוד תקשורת ומערכות קירור. לכן אייבס רואה במיקרון, SK הייניקס וסמסונג חלק מרכזי במהפכה ולא רק חברות מחזוריות.

בתחום הזיכרון מספר השחקניות הגדולות מצומצם, בעוד הביקוש גדל מהר. זה מעניק להן כוח תמחור, גם אם המניות נותרות תנודתיות. אייבס מעריך שדרום קוריאה תהפוך לחשובה עוד יותר לשוק העולמי בזכות מעמדה בשרשרת השבבים והזיכרון.

גם תחום הסייבר צפוי ליהנות. ככל שארגונים מפעילים יותר מערכות וסוכני AI, שטח התקיפה גדל והצורך בהגנה מתרחב. אייבס מעריך ששוק הסייבר עשוי להכפיל את עצמו בתוך שלוש שנים ורואה בחברות כמו CrowdStrike ופאלנטיר נהנות מרכזיות.

התחזית החריגה ביותר שלו נוגעת לאילון מאסק. אייבס מעריך שקיימת הסתברות גבוהה ש-SpaceX תרכוש את טסלה עד סוף 2027, כחלק מחיבור אפשרי בין רכב אוטונומי, רובוטיקה, לוויינים ותשתיות AI. זו עדיין רק הערכה, והעסקה תהיה מורכבת מאוד, אבל מבחינתו שתי החברות הן חלק מאותה מערכת טכנולוגית.

• דן אייבס עוזב את Wedbush: האנליסט השורי של הטכנולוגיה מקים בנק השקעות
• דן אייבס ממליץ על ספייסX: צופה אפסייד של 11%