מניות המכליות מזנקות על רקע המלחמה עם איראן - הנה מניות בולטות בענף

שוק המכליות הפך בשבועות האחרונים לאחד המוקדים החמים בוול סטריט. כשהנפט מתייקר, כשמצר הורמוז משתבש וכשסוחרי אנרגיה מחפשים מסלולים חלופיים, חברות שמחזיקות באוניות ומסוגלות להזיז חביות מרוויחות. בשוק אומרים שהחברות בענף נהנות משילוב של כמה גורמים - מתיחות במזרח התיכון, זרימות נפט מוונצואלה ושינוי יחסית קבוע בנתיבי הסחר בעקבות המלחמה הממושכת בין רוסיה לאוקראינה. מניות המכליות עלו בממוצע בכ-50% מתחילת 2026.

העימות בין ארה"ב לאיראן והסיכון לזרימת הנפט דרך המפרץ נותנים דחיפה חזקה. אבל הסיפור רחב יותר. כשנפט צריך לנוע במסלולים ארוכים יותר, כשחלק מהזרימה הרוסית משנה כיוון וכששוק האנרגיה מתרגל לעולם פחות יציב, הביקוש לטונות-מייל עולה וזה מה שקובע את הרווחיות - לא רק כמה חביות מועברות, אלא כמה רחוק צריך להוביל אותן. כל שינוי כזה מגדיל את ההכנסות של חברות המכליות כי האוניות נמצאות בים יותר זמן ומקבלות תעריפים גבוהים יותר.

השילוב של אירועים גיאופוליטיים ושינויים מבניים בשוק הנפט יוצר תנאים טובים יחסית לענף. תעריפי ההובלה עלו, ניצולת הצי גבוהה והביקוש ליכולת הובלה ארוכת טווח גדל. זה קורה גם כי חלק מהמכליות מוסטות למסלולים עוקפים, מה שמשאיר פחות אוניות זמינות לשאר השוק. התוצאה היא עלייה בתזרים של החברות שפועלות בצורה יעילה.

שתי החברות הבולטות

מתוך שלוש החברות הבולטות בשוק, אינטרנשיונל סיוויז נראית אחת המעניינות. יש לה המלצת קנייה ומחיר יעד של 90 דולר, לעומת מחיר בשוק של כ-78 דולר - פוטנציאל עלייה של כ-15%. היתרון שלה הוא חשיפה גם להובלת נפט גולמי וגם למוצרים מזוקקים, בזמן שחלק מהמתחרות מרוכזות רק בתחום אחד. החברה מפעילה צי היברידי שנותן גמישות גבוהה אם השוק משתנה. בנוסף, היא סיימה מהלך של הורדת חובות בשנים האחרונות, מה שמוריד את נקודת האיזון התזרימית של הצי לכ-13 אלף דולר ביום ומגדיל את היכולת לייצר תזרים חופשי כשהתעריפים עולים.

• ג'יי פי מורגן: מחיר הנפט ימשיך לעלות
• נושאת המטוסים האמריקאית בוש מגיעה לאזור כדי ללכוד מכליות איראניות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

סקורפיו טנקרס היא השנייה. גם כאן מחיר היעד 90 דולר ואפסייד של כ-17%. החברה פועלת בעיקר בשוק המכליות למוצרים מזוקקים, שוק שנהנה מחוסר איזון בין אזורי זיקוק שונים בעולם. בשוק משבחים את המשמעת הפיננסית שלה, במיוחד את מדיניות הקצאת ההון שמאפשרת לה להמשיך לחלק דיבידנד רבעוני של 0.45 דולר למניה - סכום שנראה בר קיימא גם בתנאים הנוכחיים. החברה ממוקדת יותר בסגמנט אחד, מה שיכול להיות יתרון כששוק המוצרים המזוקקים חזק, אך גם מייצר תלות גבוהה יותר.

עם זאת, אחרי עלייה של עשרות אחוזים מתחילת השנה, השאלה היא כמה מהרווחים כבר מגולמים במחירים. בשוק אומרים שיש עדיין מקום לעליות, קונסנזוס התחזיות כאמור מבטא פרמיה