הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
שווקים גלובליים אסיה סוחר שוק ההון מסחר
צילום: Istock

ירידות באסיה; חוזים עתידיים על וול סטריט סביב האפס

היום יתפרסם מדד ה-PCE, מניית NIO נופלת בעקבות הנפקת מניות

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אסיה חוזים עתידיים NIO

השווקים באסיה נמצאים במגמת ירידה הבוקר, כשמדד המניות האזורי נחלש ביותר מאחוז אחד, מדד הטופיקס ביפן צונח ביותר מ-2%, ההאנג סנג בהונג קונג יורד בכמעט אחוז.בטייוואן המצב עגום אף יותר, עם נפילה לשפל של חצי שנה תחת לחץ חברות הטכנולוגיה. בעוד חוזי ה-S&P 500 בוול סטריט כמעט ללא תנועה. חששות ממכסים הדדיים חדשים וממלחמת סחר מתרחבת מכבידים על המשקיעים, שמאבדים את התיאבון לסיכון, אבל הזהב דווקא זורח – הוא מטפס לשיא חדש מעל 3,077 דולר לאונקיה כשמשקיעים נוהרים למקלטי בטחון על רקע אי הוודאות הגוברת.

המשקיעים מצמצמים סיכונים לקראת הכרזת הנשיא דונלד טראמפ על מכסים הדדיים ב-2 באפריל, לאחר שהטיל השבוע מכס של 25% על כל המכוניות המיובאות לארה"ב. הסוחרים, שכבר חוששים מהשפעת המדיניות הזו על האינפלציה והצמיחה האמריקאית, מתלבטים בין אסטרטגיות שונות. יש מי שמתמקדים בחברות שיכולות לשלוט בגורל שלהן ללא תלות בהחלטות מכסים ומנצלים את התנודתיות כדי לצוד הזדמנויות אם השוק נחלש משמעותית. טראמפ, שמכנה את ההכרזה הקרובה "יום השחרור", מרגיע ואומר שהמכסים ההדדיים יהיו "מאוד מתונים", אבל השווקים לא ממש קונים את זה.

השווקים עדיין לא מתמחרים במלואם את הסיכונים מהמכסים המוכרזים, וזה עוד לפני שיודעים מה יביא ה-2 באפריל. מנהלי כספים ברחבי העולם נוקטים גישה זהירה – חלקם נשארים נייטרליים, אחרים מפחיתים חשיפה, והמסחר באגרות חוב אמריקאיות מצטמצם כשסוחרים נמנעים מפוזיציות גדולות. יש מי שפונים לאופציות כביטוח מפני התנודות הצפויות בשבוע הבא, כשטראמפ יחשוף את תוכניתו. בינתיים, תשואות האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים יורדות מעט ל-4.35%, בעוד תשואות ל-30 שנה מטפסות לרמות הגבוהות בחודש, מה שמשקף דרישה לפיצוי על סיכוני האינפלציה שמכסים עלולים לעורר.

היום מביא הזדמנות נוספת לבחון את בריאות הכלכלה האמריקאית, כשמדד ה-PCE – מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב – מתפרסם אחר הצהריים. הנתונים האלה מקבלים משקל גדול יותר בגלל מדיניות הסחר של ממשל טראמפ. נתונים מוקדמים מראים שהכלכלה האמריקאית צומחת בקצב מהיר מהצפוי ברבעון האחרון של 2024, אבל הסוחרים ממתינים לראות אם ה-PCE יתמוך בציפיות להורדת ריבית של הפד – מהלך שיכול לרכך את ההשפעה של המכסים על הצמיחה.

בשווקים האחרים, הזהב ממשיך לטפס, עם עלייה של כ-0.7% הבוקר, כשתחזיות מראות שהביקוש ממשיך לזרום מקרנות סל ומבנקים מרכזיים באסיה, ויש מי שרואים אותו מגיע ל-3,300 דולר לאונקיה עד סוף השנה. הנפט, לעומת זאת, מתקדם לקראת שבוע שלישי של עליות, כשהשוק מתחמם לקראת עוד מכסים אפשריים. הין היפני מתחזק מול הדולר לרמה של כ-150.70, לאחר שנתוני האינפלציה בטוקיו מראים האצה ששומרת על בנק יפן במסלול להעלאות ריבית הדרגתיות. באוסטרליה, השוק נשאר יציב יחסית לאחר ההכרזה על בחירות לאומיות ב-3 במאי.

בחדשות החברות, מניית Nio Inc., יצרנית הרכב החשמלי הסינית, נופלת ביותר מ-8% בהונג קונג לאחר הנפקת מניות של 518 מיליון דולר – מהלך שמוסיף לחץ על השוק הסיני שכבר מתמודד עם חששות ממכסים. בוול סטריט, חוזי ה-S&P 500 נשארים כמעט ללא שינוי. בטוקיו, בעוד מדד הטופיקס היפני צונח ביותר מ-2% וההאנג סנג בהונג קונג נחלש בכמעט אחוז. השווקים נעים בחוסר ודאות, כשכל העיניים נשואות למה שיביאו הימים הקרובים – האם זו תהיה סערה חולפת או התחלה של משבר עמוק יותר?




הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
עלי אקספרס, צילום אתרעלי אקספרס, צילום אתר

אתם הולכים לשלם יותר בעליאקספרס - וזה לא קשור לסמוטריץ'

סין מהדקת את הפיקוח על המוכרים בפלטפורמות הדיגיטליות; חוק חדש מחייב את הפלטפורמות להעביר דאטה מלא על המוכרים, וגביית המסים זינקה כ-13%; הסוחרים בסין מזהירים: "המרווחים נעלמו, נצטרך להעלות מחירים"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עלי אקספרס עליבאבא

בעשור האחרון, סין אפשרה לסוחרים באונליין לצמוח כמעט בלי הפרעה. הממשל בבייג'ינג ראה באיקומרס מנוע צמיחה אדיר שדוחף את הכלכלה קדימה, מייצר מקומות עבודה ומחזק את הייצוא. אמנם יש תקנות וחוקי מס אבל בפועל היה מאוד קשה לרשויות המס בסין לעקוב אחרי מיליוני מוכרים קטנים שפתחו "באסטות דיגיטליות" בעלי-אקספרס, עליבאבא, שיין ובעשרות האתרים הסיניים האחרים. רובם דיווחו על הכנסות אפסיות או לא דיווחו בכלל.

חוסר האכיפה הזה תפקד למעשה כסובסידיה. זה מה שאפשר לסוחר סיני למכור לכם חולצה ב-2 דולר או אוזניות ב-5 דולרים כולל משלוח. כשהסוחר לא משלם 13% מע"מ ומסי חברות במדינה, שלו הוא יכול לשבור את השוק הגלובלי, וזה עוד מבלי לדבר כמובן על עליות הייצור המופחתות בסין. הרבה מאוד סוחרים דיווחו על הכנסות זניחות והעלימו מיסים אבל כל זה עומד להשתנות וכנראה גם הישראלים, שאוהבים מאוד את האתרים הסיניים הזולים כשעל פי הערכות היקף ההזמנות מחו"ל מדי שנה הוא בין 60 ל-80 מיליון חבילות. עלי-אקספרס מחזיקה לפי ההערכות ב-50% עד 60% מכלל החבילות הנכנסות לישראל מחו"ל והיא הקמעונאית המקוונת הגדולה ביותר בישראל במונחי הכנסות, עם מכירות שנאמדו ב-2024 בכ-1.6 מיליארד דולר מהשוק הישראלי בלבד.

הרשויות בסין מגבירות את האכיפה על הסוחרים באונליין. כחלק ממאמץ רחב להגדיל את ההכנסות של המדינה שנמצאת בתקופה של האטה כלכלית, עם חולשה בשוק הנדל"ן וירידה במקורות מימון מסורתיים. 

הפרצה נסגרה וגביית המסים זינקה ב-12.7%

באוקטובר האחרון נכנס חוק חדש שהשפיע על כל פלטפורמות האיקומרס. "התקנות לדיווח מידע הקשור למסים על ידי מפעילי פלטפורמות אינטרנט". החוק לא יוצר מס חדש אלא משנה מהיסוד את אופן האכיפה. במקום להסתמך על דיווח עצמי של מיליוני סוחרים קטנים, האחריות מועברת לפלטפורמות עצמן, שמחויבות בדיווח רבעוני, אוטומטי ומפורט לרשויות המס. הדיווח כולל זיהוי מלא של הסוחרים, נתוני מכירות מדויקים, תקבולים, וגם הכנסות מעולמות הלייב סטרימינג והמשפיענים, כולל מתנות דיגיטליות. המידע שמועבר מהפלטפורמות מוצלב בזמן אמת מול הדיווחים של הסוחרים, וכל פער מוביל להתראה מיידית. 

במקביל, החוק סוגר פרצה רווחת ביצוא, ומחייב רישום וזיהוי מלא של כל סוחר לפני יצוא סחורה מהמדינה. בבייג’ינג מציגים את המהלך כחלק מתפיסת “שגשוג משותף”, שמטרתה לייצר שוויון בנטל בין מסחר מקוון לפיזי וליישר קו עם תקני ה-OECD, אבל בשטח זה משמעותי מאוד. בשביל סוחרים שפעלו על שולי רווח דקים של 5%-10%, תשלום מע"מ מלא של 13% עלול להפוך פעילות רווחית להפסדית, ולהוביל או לסגירת עסקים או לגלגול העלויות לצרכנים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
רכב חשמלי. צילום: Pexelsרכב חשמלי. צילום: Pexels

שוק כלי הרכב החשמליים מאט: הצמיחה נמשכת, אך בקצב נמוך יותר

תחזיות מצביעות על עלייה של כ־13% במכירות העולמיות ב־2026, לצד נסיגה בארה״ב, בלימה באירופה והמשך צמיחה מתונה בסין, כאשר תשתיות טעינה והעדפות צרכנים מעצבות מחדש את קצב המעבר להנעה חשמלית

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה רכב חשמלי

שוק הרכב החשמלי העולמי נכנס לשלב חדש, מתון יותר, לאחר כמה שנים של צמיחה מהירה שנשענה בעיקר על הביקוש מסין. תחזיות עדכניות מצביעות על כך שבשנים הקרובות קצב הגידול במכירות רכבים חשמליים צפוי להאט, גם אם מספר כלי הרכב החשמליים הנמכרים ימשיך לעלות.

לפי הערכות בוול-סטריט, מכירות הרכב החשמלי בעולם צפויות להגיע בשנת 2026 לכ־24 מיליון יחידות, עלייה של כ־13% לעומת השנה הקודמת. מדובר בקצב צמיחה נמוך משמעותית מהשנים האחרונות, שבהן נרשמו שיעורי גידול דו־ספרתיים גבוהים בהרבה, על רקע מעבר מואץ מהנעת בנזין ודיזל. ההאטה נובעת משילוב של כמה מגמות מקבילות. בסין, השוק הגדול בעולם לרכב חשמלי, קצב הגידול נותר חיובי אך מתון יותר. באירופה נרשמת ירידה בקצב האימוץ, בין היתר בשל התאמות רגולטוריות, ואילו בארצות הברית נרשמת נסיגה של ממש במספר כלי הרכב החשמליים הנמכרים.


ארה״ב ואירופה לעומת סין

בארה״ב, לפי תחזיות בענף, מכירות רכבים חשמליים צפויות לרדת השנה בכמעט שליש לעומת 2025. השוק האמריקאי, שרשם שיא בשנה שעברה, מושפע בין היתר מהפחתת תמריצים ממשלתיים ומהעדפה גוברת של צרכנים לדגמים היברידיים על פני רכבים חשמליים מלאים.

גם באירופה ניכרת בלימה יחסית. לאחר זינוק חד במכירות ב־2025, התחזיות לשנה הקרובה מדברות על צמיחה מתונה יותר. החלטות רגולטוריות לדחות או לרכך מגבלות על מכירת רכבי בנזין ודיזל יצרו אי־ודאות, והובילו יצרנים וצרכנים כאחד לאמץ גישה זהירה יותר.

סין, לעומת זאת, ממשיכה להיות מנוע הצמיחה המרכזי של הענף. מכירות רכבים חשמליים ופלאג־אין במדינה צפויות לעלות גם השנה, אך בשיעור נמוך מזה שנרשם בעשור האחרון. לאחר תקופה של סובסידיות נדיבות ותמיכה ממשלתית רחבה, הענף הסיני מתמודד כעת עם שוק בוגר יותר ועם תחרות פנימית גוברת. היצרנים הסיניים, ובראשם BYD, מילאו תפקיד מרכזי בהרחבת השוק בשנים האחרונות, בעיקר באמצעות דגמים זולים יחסית שהציבו לחץ תחרותי על יצרנים מערביים. מהלך זה סייע להאצת האימוץ, אך גם פגע בשולי הרווח של חלק מהחברות הוותיקות.


להמשך הכתבה לחץ כאן