מי תצלח את מבחני הלחץ: התחזיות מדברות על ספרד, גרמניה מעוררת חשש

יום אחד לאחר ההחלטה על פרסום תוצאות "מבחני הלחץ" באירופה נראה כי ספרד מתכוונת לגנוב את ההצגה, והפעם באופן חיובי. מנגד ניצבים הבנקים של הכלכלה החזקה באירופה אשר עשויים שלא לשרוד את מבחני הלחץ.

שני הבנקים הגדולים בספרד, בנק סנטאנדר ובנק בילבאו, צפויים להציג את יכולת השרדות החזקה ביותר בעת המבדקים שנערכים בסקטור הפיננסי באירופה, כך מסרו היום גורמים מהממשל הספרדי. נזכיר כי רק לפני מספר ימים היו שהעריכו כי ספרד תזדקק לחבילת סיוע.

לעומת זאת, כלכלני בנק אוף אמריקה צופים בעייתיות בסקטור הפיננסי בגרמניה, אשר נחשבת לכלכלה החזקה באירופה. להערכת מיכאל הלסבי, אנליסט בכיר בבנק " בגרמניה יש חור פיננסי. חלק מן הבנקים במדינה לא עברו מעולם מבחני לחץ. יתכן שהבדיקות הקרובות יחשפו מספר כשלים."

מבחני הלחץ

כלכלת אירופה עשתה אמש צעד נוסף בדרך לייצוב המערכת הבנקאית ביבשת. כ-27 נציגי האיחוד האירופי התכנסו היום בבלגיה והגיעו להסכמה כוללת באשר לעריכתם ופרסומם של "מבחני הלחץ". אלו אמורים לבחון את יכולת העמידה של הבנקים בזמני משבר.

ההישג המשמעותי הינו באשר לפרסומם הפומבי של תוצאות המבחנים, שכן כלכלנים רבים סברו כי פרסום התוצאות יכול לגרור דעיכה בשוק ההון האירופי. יחד עם זאת, עדיין לא ידוע האם יפורסמו כל התוצאות או שמא רק מקצתן, כפי שאמר נשיא צרפת ניקולא סרקוזי. בכל מקרה התוצאות יתפרסמו באמצע חודש יולי השנה.

הצעד הנוכחי, אמור כמובן להגביר את השקיפות במגזר הפיננסי גם אל מול הקהל הרחב. על כך אמרה קאנצלרית גרמניה, אנגלה מרקל, כי "אין מה להסתיר מפני קהל המשקיעים. אם ישנם כשלים למיניהם הרי שהם יחשפו במוקדם או במאוחר, ולנו עדיף כמה שיותר מוקדם."

מבחנים דומים נערכו גם בארה"ב, כחלק מתהליך הפקת לקחי המשבר. שם נבחן בעיקר מאזן ההון של הבנקים על מנת לבחון את יכולת שרידותם לאחר קריסת ליהמן ברדרס.