מניית בזן זינקה: "הרווח הנקי יצא משמעותית גבוה מהתחזיות המוקדמות"

לאחר פרסום תוצאות בזן לרבעון הראשון הבוקר, פרסמו מספר אנליסטים המסקרים את החברה עדכון להמלצותיהם.

גיל דטנר מאקסלנס אומר כי בזן פירסמה תוצאות טובות יחסית לסביבה העסקית הקשה. "ההכנסות היו גבוהות מהתחזית שלנו תודות להכנסות חזקות במגזר הזיקוק. הרווח התפעולי היה 8 מיליון דולר מתחת לתחזית שלנו עקב השפעה נמוכה מהצפוי של סעיפים הקשורים למלאי במהלך הרבעון".

החדשות הטובות, אומר דטנר, "הן שהחברה הכתה את המרווח המייצג (רויטרס אורל) ברבעון שהיה 3.4 דולר לחבית. המרווח המנוטרל של החברה היה 4.4 דולר לחבית ברבעון. תחום הארומטים היה גם הוא חזק מהצפוי עקב שיפור במרווח של הפעילות יחסית לרבעון הרביעי של 2008".

לגבי השורה התחתונה מציין דטנר כי "הרווח הנקי היה גבוה משמעותית מהתחזית שלנו לאור הכנסות מימון והכנסות מחברות כלולות, בהשוואה להוצאות מימון והפסדים בחברות כלולות ברבעון הראשון של 2008".

האנליסט ערן יונגר מהראל פיננסים אומר כי "מכירות החברה הסתכמו בכ- 984 מיל' דולר והכמות המזוקקת הסתכמה בכ- 1,967 טון תוך שיעור ניצולת של כ- 88.7%, נמוך מהרבעון הקודם שעמד על כ- 92%. הירידה בכמות המזוקקת ובניצולת תרמה לשינוי בתמהיל המוצרים אשר תרם לעליית מרווח הזיקוק".

"תהליכי התייעלות בחברה באים לידי ביטוי במרווח הזיקוק ובתוצאות שהציגה ברבעון זה. אנו מעריכים כי החברה תמשיך להציג מרווח גבוה מהמרווח המייצג אולם השפעות חיצוניות כמו פיחות השקל, עליית מחירי הנפט וקונטנגו אשר תרמו לפער של כ- 30% בין המרווחים, אינן צפויות לתרום ברבעונים הבאים כמו ברבעון זה".

האנליסטית גל רייטר מכלל פיננסים אומרת כי "תוצאות הרבעון הראשון של בז"ן אמנם טובות מהתחזיות, אך המגמות נותרו בעינן - ציפינו לרבעון שיציג שיפור אל מול הרבעון המקביל אשתקד. אנו ממשיכים להעריך כי זו לא צפויה להיות המגמה במהלך שנת 2009, שתהיה תלויה במידה רבה בקצב התאוששות הכלכלה העולמית והביקושים לנפט ותזיקיקיו".

האתגרים המרכזיים, אומרת רייטר, "ממשיכים להיות התמודדות עם ירידת מרווח הזיקוק, ירידה בביקושים ובמקביל התקדמות התוכנית האסטרטגית. אין שינוי בהמלצתנו - תשואת שוק עם מחיר יעד של 1.7 שקל למניה".