בעלי עניין השבוע: דנקנר ותשובה הגבירו פעילות, שטפון ברכישות אג"ח

בעקבות הגל האדיר של הרכישות רשמו מדדי התל-בונד עליות חדות בימים האחרונים

קובי ישעיהו | 01/01/2009 16:30

גם השבוע החולף היה עמוס במיוחד בפעילות של בעלי שליטה בחברות, ושל החברות עצמן, ברכישות בחזרה. בעיקר מדובר ברכישות של אגרות חוב אולם היו גם לא מעט הודעות הנוגעות לרכישות של מניות. נזכיר כי ברבעון הרביעי ירשמו חברות רבות רווחי הון גדולים כתוצאה מהרכישות שביצעו באגרות החוב שלהן.

להודעה על רכישת האג"ח בחזרה מצורף בדרך כלל הסבר סטנדרטי כי "ההחלטה על ביצוע רכישת אגרות החוב נובעת מהערכת הדירקטוריון בדבר כדאיות רכישת אגרות החוב, לאור מחירן בבורסה, לאור מצבה הפיננסי של החברה ומתוך הבנה כי ביצוע הרכישה יביא לשיפור ברווחיות החברה והקטנת התחייבויותיה".

גילי כהן, מנהל ההשקעות הראשי של אקסלנס, במפגש עם עיתונאים כי "לאג"ח הקונצרני יש פוטנציאל רווח גדול בשנת 2009. המרווחים בשוק הזה ירדו באופן משמעותי אבל הדרגתי במהלך השנה". בנוגע להסדרי החוב אומר כהן כי לא היה ניתן לצפות את עוצמת האירוע שקרה ולכן כולם טעו. ההסדרים למעשה מתבצעים יום יום , שעה שעה. שוק ההון למעשה סוחר כל הזמן בחוב. אם מישהו קונה את החוב ב-10 אגורות על השקל אז הוא מסדר את החוב. שוק ההון נשבר והוא מבצע את המכירות ומאפשר לחברות לפתור את בעיית האשראי אליה הם נכנסו. "האינטרס של שוק ההון הוא שכל המערכת הכלכלית תעבוד", הוא אמר. "אף אחד לא רוצה שמישהו יקרוס. את הבעיות ניתן לפתור ואנחנו בדרך לפתרון. אקסלנס לא תיבהל מהסדרים במידת הצורך".

דנקנר לא עוצר

יצחק תשובה, בעל השליטה בקבוצת דלק, הגביר בימים האחרונים את קצב הרכישות. תשובה רכש אתמול מניות של החברה בכ-8.8 מיליון שקלים בשתי עסקאות. נוחי דנקנר, בעל השליטה בקבוצת אי.די.בי, המשיך אף הוא לפעול במרץ. אתמול נודע כי דיסקונט השקעות עוד כ-1.6% מהון המניות של חברה הבת כור. דסק"ש השקיעה כ-28 מיליון שקל וצפויה לרשום כתוצאה מרכישת המניות רווח הנאמד בשלב זה בסך של כ-54 מיליון שקל.

עוד לפני כן הכריזה חברה אחרת בקבוצת אי.די.בי, נכסים ובנין, כי היא פועלת לאישור מסגרת נוספת לרכישה בחזרה של אג"ח שלה בהיקף של כ-100 מיליון שקל.

אתמול אזורים, שבשליטת שעיה בוימלגרין, כי דירקטוריון החברה אישר מסגרת לרכישה של איגרות חוב סדרה 7 של החברה בהיקף מצטבר של עד 70 מיליון שקלים לתקופה של שלושה חודשים.

לידקום בתחילת השבוע על החלטה לרכוש בחזרה אג"ח בכ-20 מיליון שקל (תיקח הלוואות לצורך הרכישה), פרופיט על מסגרת נוספת לרכישת אג"ח בהיקף של עד 25 מיליון שקל וחברת טלדור דיווחה על רכישת אג"ח בהיקף של כ-20 מיליון שקל ממקורותיה העצמיים של החברה.

עוד דיווחו השבוע אדרי-אל על מסגרת נוספת לרכישת אג"ח בהיקף 20 מיליון שקל, ויורו-טרייד על החלטה לרכישת אג"ח בכ-10 מיליון שקל. גם דוראה הודיעה כי תרכוש בחזרה אג"ח שלה בהיקף של עד 10 מיליון שקל. סמייל 012 הודיעה כי דירקטוריון החברה אישר רכישה בחזרה של מניות בהיקף של 10 מיליון דולר.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן