וול סטריט במגמה מעורבת: הנפט מזנק, אנבידיה ממתנת את הלחץ

וול סטריט בירידות קלות, כאשר העלייה החדה במחירי הנפט מעיבה על המשך המומנטום במניות הטכנולוגיה. אחרי חודש מאי חזק במיוחד, שבו המדדים המרכזיים נסגרו בשיאים חדשים, המשקיעים נכנסים לחודש החדש בזהירות רבה יותר, בעיקר על רקע ההסלמה במזרח התיכון והתקיפות ההדדיות בין ארה"ב לאיראן שנרשמו בסוף השבוע.

מדד הדאו ג'ונס יורד בפתיחה בשיעור קל, ה-S&P 500 נחלש בכ-0.1%, והנאסד"ק מאבד כ-0.2%. הירידות מגיעות למרות עלייה במניית אנבידיה, שממשיכה לרכז עניין אחרי שהציגה מעבד חדש למחשבים אישיים. מבחינת השוק, מדובר במהלך נוסף שממחיש כיצד התחרות סביב הבינה המלאכותית כבר אינה מוגבלת רק למרכזי הנתונים ולחוות השרתים, אלא מתחילה לזוז גם אל שוק ה-PC, תחום שבו אינטל שלטה במשך שנים.

אנבידיה עולה ביותר מ-2% בתחילת המסחר, ומושכת איתה גם את דל ו-HP, שנהנות מהציפייה לשיתופי פעולה סביב הדור החדש של המחשבים האישיים. דל עולה ביותר מ-1%, ו-HP מטפסת בכ-4%. מנגד, אינטל נופלת ביותר מ-6%, על רקע החשש שהכניסה של אנבידיה עמוק יותר לשוק המחשבים האישיים תפגע במעמדה של החברה באחד התחומים המזוהים איתה ביותר. עבור המשקיעים, זו עוד אינדיקציה לכך שהמרוץ סביב AI מתרחב לשכבות נוספות של שוק החומרה, ולא נשאר רק אצל ענקיות הענן והשבבים למרכזי נתונים.

השוק מגיע לפתיחת יוני אחרי חודש חזק מאוד. הנאסד"ק עלה ביותר מ-8% במאי, ה-S&P 500 התחזק בכ-5%, והדאו הוסיף קרוב ל-3%. בחישוב של אפריל ומאי יחד, הנאסד"ק השלים עלייה של כ-25%, הרצף הדו-חודשי החזק ביותר שלו מאז סוף 2002. העליות נשענו בעיקר על חזרת התיאבון לסיכון, תוצאות חזקות של חברות הטכנולוגיה, והמשך הנהירה של המשקיעים לחברות שקשורות לבינה מלאכותית.

אבל הפעם, לפחות בפתיחה, שוק הסחורות מושך את תשומת הלב. מחירי הנפט מזנקים אחרי הדיווחים על החרפת המתיחות בין ארה"ב לאיראן, ועל רקע חשש שהאירועים במזרח התיכון ימשיכו להשפיע על היצע האנרגיה ועל תנועת הנפט באזור. החוזים על נפט WTI עולים בכ-5% לרמה של כ-91 דולר לחבית, והחוזים על ברנט מטפסים בכ-4% לרמה של כ-95 דולר לחבית. העלייה מגיעה אחרי שבמאי רשם הנפט האמריקאי את הירידה החודשית החדה ביותר שלו מאז אפריל 2025, עם נפילה של קרוב ל-17%.

המתיחות הביטחונית ממשיכה להיות אחד הגורמים המרכזיים שמכתיבים את הסנטימנט. לפי הדיווחים, ארה"ב ואיראן תקפו אחת את השניה במהלך סוף השבוע, ובמקביל דווח כי איראן מפסיקה את התקשורת עם ארה"ב בעקבות תקיפות ישראליות בלבנון. פיקוד המרכז של ארה"ב מסר כי כוחות אמריקאיים יירטו במהלך הלילה שני טילים בליסטיים איראניים שכוונו לעבר כוחות אמריקאיים בכוויית. במקביל, ישראל הורתה לכוחותיה להעמיק את הפעילות בלבנון.

למרות זאת, בשוק עדיין מעריכים שקיימת אפשרות להסדרה או להארכת הפסקת האש, אחרי שארה"ב ואיראן הגיעו למזכר הבנות של 60 יום. הנשיא דונלד טראמפ אמר כי יכנס דיון בחדר המצב כדי לקבל הכרעה סופית, וחזר על הדרישה שאיראן תתחייב שלא תחזיק בנשק גרעיני. במקביל, הוא קרא לפתיחה מיידית של מצר הורמוז, אחד מנתיבי השיט הרגישים ביותר עבור שוק האנרגיה העולמי.

בהמשך השבוע המוקד יעבור גם לנתוני המאקרו, ובראשם דוח התעסוקה לחודש מאי שיתפרסם ביום שישי. הנתון צפוי לספק לשוק תמונה עדכנית יותר על מצב שוק העבודה ועל הכיוון האפשרי של מדיניות הריבית. דוח חזק מדי עלול לחזק את החשש שהפד יותיר את הריבית גבוהה למשך זמן ממושך יותר, בעוד נתון חלש מדי עשוי לעורר מחדש שאלות לגבי עמידות הכלכלה האמריקאית. אחרי העליות החדות של החודשיים האחרונים, כל נתון מאקרו משמעותי עשוי לקבל משקל גבוה יותר בתמחור של השוק.

ג׳נסן הואנג יודע בדיוק מה הוא עושה כשהוא עומד על במה בטאיפיי ואומר שהטענה כי בינה מלאכותית מקצצת משרות היא "שטויות גמורות". הוא לא מדבר רק לעובדים מודאגים, ולא רק למפתחים שחוששים שהמקצוע שלהם משתנה מתחת לרגליים. הוא מדבר למשקיעים, לרגולטורים ובעיקר אלינו - הציבור הרחב. הוא מנסה להעביר מסר לא לפחד מה-AI, תתלהבו ממנו. אל תבקשו לעצור אותו, תמהרו לאמץ אותו ותהפכו אותו לחלק מהחיים שלכם. כי מבחינת אנבידיה, הפחד הציבורי הוא הסיכונים העסקיים הגדולים ביותר.

• וול סטריט מתכוננת למבחן של 4 טריליון דולר
• נתוני שוק העבודה, תשואות האג״ח וה-AI בפוקוס; האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול סטריט

בכנס Computex/GTC בטאיפיי הציגה אנבידיה את הדור הבא של תשתיות ה-AI שלה, כולל פלטפורמת ורה רובין, שנועדה להריץ מערכות מתקדמות של סוכני AI ודאטה סנטרים עתירי חישוב. הואנג דיבר על עולם שבו מחשוב כבר אינו הוצאה, אלא מנוע הכנסות; עולם שבו כל חברה תצטרך עוד שבבים, עוד שרתים, עוד רשתות ועוד קירור כדי להפעיל את המהפכה הזאת. הוא גם דחה את החשש מפגיעה בתעסוקה וטען שהביקוש למהנדסי תוכנה דווקא גדל - למה ג׳נסן "משקר": האיום הגדול על אנבידיה הוא לא תחרות - אלא הציבור

מי שמכר במאי פספס את אחד החודשים החזקים בוול סטריט - למרות המלחמה באיראן, הזינוק במחירי האנרגיה והחשש מהריבית, מדדי המניות בארה"ב טיפסו בחדות בהובלת מניות הטכנולוגיה והשבבים

האפשרות להנפיק שטר חדש עם דמותו של טראמפ מתחברת למגמה רחבה יותר: חשש משחיקת הדולר, עלייה בזהב, וחיפוש אחר נכסים שיחליפו את הכסף הממשלתי כמקלט לערך; הטור של זיו סגל שטר של 250 דולר עם טראמפ? פרצופה האמיתי של האינפלציה

• אבסורד: גם אם אתם חושבים שספייסX יקרה אתם כנראה תאלצו לקנות אותה
• לא רק מוצרי חשמל: איך LG זינקה יותר מ-300% מתחילת השנה?

[rising-falling-NASDAQ]

מאקרו

ההנפקה שתשנה את כל מה שחשבתם על תעשיית החלל - SpaceX של אילון מאסק לא מונפקת כמו עוד חברת תקשורת וחלליות גדולה. ההתלהבות של המשקיעים מהאירוע נובעת מהאמונה שהולכת ומתחזקת, שניצול החלל לטובת האנושות עובר לשלב מעשי. ואם זה אכן מה שיקרה - ותסמכו בעניין הזה על מאסק - אז ההשפעה תורגש על תעשיות רבות, מה שאומר שהשווי המטורף של החברה עשוי אולי להתברר אפילו כנמוך מדי

ה-AI עובר מהענן ללפטופ: אנבידיה ומיקרוסופט חושפות את הארכיטקטורה הבאה של ה-PC ענקיות הטכנולוגיה חושפות את שבב-העל RTX Spark, שמביא כוח עיבוד של פטה-פלופ אחד ישירות למחשבים ניידים. שיתוף פעולה עם מיקרוסופט ומדיה-טק יאפשר הרצה פרטית ומאובטחת של סוכני בינה מלאכותית מהסרגל של Windows; אדובי בנתה מחדש את פוטושופ ופרמייר, ומהו הרכיב הקריטי שפותח כולו בישראל וישולב במערכות הארגוניות?

וול סטריט רצה אחרי שבבים: הראלי כבר לא שייך רק לאנבידיה ה-S&P 500 זינק בכ-16% באפריל ובמאי, אחד הרצפים הדו־חודשיים החזקים מאז 1950. מאחורי העליות עומד ביקוש חריג לשבבי זיכרון, שרתים ותשתיות דאטה סנטרים - אבל התמחור הגבוה, האינפלציה והחשש מעלייה בתשואות האג"ח מתחילים להחזיר את שאלת הסיכון לשולחן

מניות השבבים מזנקות בקצב שלא נראה מאז בועת הדוט-קום - הביקוש לתשתיות AI דוחף את יצרניות השבבים, הזיכרון וציוד הייצור לעליות חדות, אך בשוק מזהירים מהתמחור ומהסיכון להאטה בהשקעות.

הייצור בסין ממשיך לצמוח, אבל עלויות האנרגיה וחומרי הגלם לוחצים על המפעלים מדד מנהלי הרכש הפרטי של רייטינגדוג ו-S&P גלובל ירד במאי ל־51.8 נקודות, לעומת 52.2 באפריל, אך נותר מעל רף הצמיחה. ההזמנות המקומיות עדיין תומכות בפעילות, היצוא נחלש מעט, והעלויות הגבוהות של אנרגיה וחומרי גלם ממשיכות להכביד על המפעלים

מניות במרכז

אנבידיה NVIDIA Corp. 4.93%   מטפסת ומרכזת סביבה חלק גדול מתשומת הלב של השוק, אחרי שהחברה חשפה את RTX Spark, שבחברה מתארים כ"שבב ה-PC היעיל ביותר שנבנה אי פעם". אחרי תקופה שבה אנבידיה נראית יותר במגננה מול אינטל ו-AMD בזירת מעבדי הבינה המלאכותית, המהלך הנוכחי מסמן ניסיון ברור להחזיר את היוזמה, דווקא דרך שוק המחשבים האישיים. השבב החדש מיועד להריץ סוכני AI על גבי מכשירים אישיים, כלומר תוכנות שיכולות לבצע פעולות בצורה עצמאית יותר, והוא משלב יחידת עיבוד מרכזית לצד מעבד גרפי ממשפחת Blackwell של החברה. מניית אנבידיה עולה בכ-2% לפני הפתיחה, כשהמשקיעים מתייחסים למוצר החדש לא רק כעוד השקה טכנולוגית, אלא כמהלך שמכוון לשוק גדול ורחב יותר מזה של תחנות העבודה המקצועיות, גם אם בשלב הראשון הוא צפוי לפנות בעיקר לקצה הפרימיום של שוק המחשבים.

אינטל Intel Corp -4.39%   יורדת כשההשקה של אנבידיה נתפסת כאיום ישיר על אחד השווקים המרכזיים שלה, שוק שבבי ה-PC. במשך שנים אינטל ו-AMD מחזיקות בעמדה חזקה במיוחד במחשבים האישיים, אבל הכניסה של אנבידיה עם שבב AI ייעודי למכשירים צרכניים משנה את מאזן הכוחות לפחות ברמת הציפיות של השוק. אנבידיה עושה זאת באמצעות טכנולוגיה שמבוססת על רישוי מארם, ובכך היא נכנסת לאזור שבו אינטל רגילה להיות שחקנית מובילה. המניה של אינטל נסחרת בירידה של כ-5% עד 6% לפני הפתיחה, והתגובה הזו משקפת חשש שהיתרון של החברה במעבדי מחשבים אישיים עלול להישחק אם מחשבי AI יהפכו לקטגוריה מרכזית יותר בשנים הקרובות.

AMD Advanced Micro Devices -2.6%   נחלשת , על רקע אותו לחץ שמגיע מהמהלך של אנבידיה. החברה נחשבת לאחת המתחרות המרכזיות של אינטל בשוק המעבדים למחשבים אישיים, וגם היא מנסה למצב את עצמה כחלק מגל ה-AI במחשבים, אבל ההכרזה של אנבידיה מכניסה לשוק הזה מתחרה עם כוח מותג, יכולות גרפיות ונוכחות רחבה באקו-סיסטם של הבינה המלאכותית. מניית AMD יורדת בכ-4% עד 5% לפני פתיחת המסחר, כשהמשקיעים מנסים להבין האם שוק ה-PC עומד להפוך מזירה יחסית מוכרת של מעבדים מסורתיים לזירה חדשה שבה היכולת להריץ AI מקומי על המכשיר הופכת לגורם מרכזי בתמחור החברות.

קוואלקום QUALCOMM INC -6.29%   נסחרת בירידות חדות, אחרי שגם היא מוצאת את עצמה בצד הנפגע מההכרזה של אנבידיה. קוואלקום מנסה כבר תקופה לבסס דריסת רגל משמעותית יותר בשוק המחשבים האישיים, בין היתר דרך שבבי AI למחשבים, אבל הכניסה של אנבידיה עם RTX Spark מציבה מולה תחרות ישירה יותר. הירידה של כ-8% במניה משקפת את החשש שהמרחב שבו קוואלקום ניסתה להתרחב הופך צפוף ומורכב יותר. מבחינת השוק, זה כבר לא רק סיפור של סמארטפונים או שבבי תקשורת, אלא מאבק רחב יותר על מי תספק את כוח העיבוד לדור הבא של מחשבי AI.

דל Dell 9.89%   עולה אחרי שאנבידיה מציינת אותה כאחת השותפות לבניית מחשבים ניידים שיתבססו על השבב החדש. עבור דל, שיתוף הפעולה הזה מאפשר לה להתחבר ישירות לנרטיב של מחשבי AI, תחום שבו יצרניות המחשבים מנסות להראות שהן לא רק מוכרות חומרה מסורתית אלא גם חלק מהמעבר למכשירים חכמים יותר, עם יכולות עיבוד מקומיות. המניה עולה בכ-2% לפני הפתיחה, והתגובה החיובית מגיעה בעיקר מהאפשרות שהשבב החדש של אנבידיה יפתח קטגוריית מוצרים חדשה או יחזק את הביקוש למחשבים יקרים יותר, במיוחד בקרב משתמשים מקצועיים וארגוניים.

מיקרוסופט Microsoft Corp 2.58%    מתחזקת, כשהיא נהנית מהחיבור שלה למהלך של אנבידיה ומהציפייה שמחשבי AI יהפכו לחלק משמעותי יותר מסביבת העבודה העתידית. מיקרוסופט כבר נמצאת בלב מהפכת ה-AI דרך שילוב כלי בינה מלאכותית במוצרי התוכנה שלה, וכעת השוק רואה בה גם שותפה טבעית בגל הבא של החומרה האישית. המניה עולה בכ-3.2% לפני הפתיחה, כשהמשקיעים מתמקדים בשילוב האפשרי בין מערכת ההפעלה, כלי הפרודוקטיביות של החברה, וסוכני AI שירוצו ישירות על המחשב. מבחינת מיקרוסופט, זהו עוד חיבור בין שכבת התוכנה לשכבת החומרה, ובשוק מתייחסים אליו כאל הרחבה של המהלך הרחב יותר שהיא מובילה סביב בינה מלאכותית.

HP Hewlett-Packard Co 8.78%   עולה לאחר שגם היא נכללת בין החברות שאמורות לעבוד עם אנבידיה על מחשבים ניידים המבוססים על RTX Spark. העלייה של כ-4.5% במניה מגיעה אחרי תקופה שבה יצרניות המחשבים מחפשות מנועי צמיחה חדשים, בעיקר אחרי שנים שבהן הביקוש למחשבים נע בין גלי האצה להאטה. השקת שבב AI חדש למחשבים אישיים נותנת ל-HP הזדמנות להציג מוצרים עם ערך מוסף גבוה יותר, ולא רק להישען על מחזורי החלפה רגילים של מחשבים. מבחינת המשקיעים, השאלה המרכזית היא האם מחשבי AI יהפכו לסיבה אמיתית לשדרוג מצד צרכנים וארגונים, או יישארו בשלב ראשון מוצר פרימיום מצומצם יחסית.

סרוויסנאו ServiceNow 6.62%    מזנקת וממשיכה את ההתאוששות בסקטור התוכנה, אחרי תקופה שבה מניות תוכנה רבות נסחרו תחת לחץ. המניה עולה בכ-7.7%, כשהשוק נותן רוח גבית לחברות תוכנה שנחשבות חלק מהמעבר לאוטומציה, תהליכים דיגיטליים ושימוש רחב יותר בבינה מלאכותית בארגונים. העלייה של סרוויסנאו משתלבת בגל רחב יותר של חזרה לסקטור שנפגע קודם לכן, ובמסחר המוקדם נראה שהמשקיעים מוכנים לחזור ולתמחר מחדש חברות תוכנה שיכולות להראות קשר ברור בין פעילות הליבה שלהן לבין הביקוש הגובר לפתרונות AI בארגונים.

סיילספורס Salesforce.com 7.65%    עולה גם היא, כשהיא נהנית מהמומנטום החיובי בסקטור התוכנה. המניה מוסיפה כ-5.2%, על רקע המשך ההתאוששות במניות שהיו תחת לחץ בתקופה האחרונה. עבור סיילספורס, הסיפור המרכזי נשאר היכולת לשלב כלי AI בתוך מערכות ניהול הלקוחות והמכירות שלה, ולהראות שההשקעות בתחום יכולות לתרגם את עצמן לערך עסקי ללקוחות. העלייה במניה משקפת בעיקר שיפור בסנטימנט כלפי מניות תוכנה, אבל גם את ההבנה שהקרב הבא בשוק הארגוני אינו רק על תשתיות הענן או בסיסי הנתונים, אלא גם על האופן שבו בינה מלאכותית משתלבת בתהליכי העבודה היומיומיים של חברות.

קיידנס דיזיין סיסטמס CDNS   מתחזקת אחרי שהחברה חושפת כלי שמיועד לסייע למהנדסים לתכנן סוכני AI. המניה עולה בכ-8.5%, והתגובה החיובית משקפת את הרצון של המשקיעים להיחשף לחברות שמספקות את שכבת הכלים שמאחורי פיתוח מערכות בינה מלאכותית. קיידנס פועלת בשוק תוכנות התכנון וההנדסה, והחיבור לעולמות ה-AI מאפשר לה להציג את עצמה כחלק מהתשתית שמשרתת חברות טכנולוגיה, שבבים ותעשיות נוספות. בשוק מתייחסים למהלך הזה כסימן לכך שגם חברות תוכנה הנדסיות, שלא תמיד נמצאות בקדמת השיח הצרכני, עשויות ליהנות מהרחבת השימוש בבינה מלאכותית בתהליכי פיתוח.

טיילור מוריסון TMHC    מזנקת, ברקשייר האת'וויי פותחת את עידן גרג אייבל בעסקה שמאוד מזכירה את ברקשייר הישנה: חברה גדולה, עסק מוחשי, תזרים ברור וחשיפה לענף בסיסי בכלכלה האמריקאית. הקבוצה הודיעה כי תרכוש את טיילור מוריסון הום, אחת מחברות הבנייה למגורים הגדולות בארה"ב, תמורת 6.8 מיליארד דולר במזומן. כולל חוב, שווי העסקה עומד על כ-8.5 מיליארד דולר. זו הרכישה הגדולה הראשונה של ברקשייר מאז שאייבל נכנס לתפקיד המנכ"ל בתחילת 2026, לאחר שוורן באפט עבר לתפקיד יו"ר - עסקת ענק ראשונה בעידן אייבל: ברקשייר רוכשת את טיילור מוריסון ב-6.8 מיליארד דולר

הפיצוץ בבלו אוריג'ין מסבך את תוכניות החלל של בזוס - התקלה במשגר New Glenn עלולה לעכב שיגורי לוויינים של אמזון ו-AST SpaceMobile, ומחדדת את היתרון של ספייסX בשוק השיגורים העולמי

איירן מגייסת 3.6 מיליארד דולר כדי לספק כוח מחשוב למיקרוסופט- החברה האוסטרלית תרכוש מעבדי GPU של אנבידיה עבור מרכז נתונים בטקסס, כחלק מהסכם של 9.7 מיליארד דולר עם מיקרוסופט ומהתרחבותה מכריית קריפטו לתשתיות AI

ישראליות בוול סטריט

סטרטסיס Stratasys Inc -1.71%  רוכשת את MarkForged מננו דיימנשן תמורת 42.5 מיליון דולר במזומן- העסקה תרחיב את פעילות סטרטסיס בתחומי התעופה, הביטחון והרכב באמצעות טכנולוגיית סיבי פחמן, וצפויה להניב חיסכון וסינרגיות כבר בשנה הראשונה; החברה הנרכשת רשמה הכנסות של כ-70 מיליון דולר ב-2025