צילום: ברקשייר

עסקת ענק ראשונה בעידן אייבל: ברקשייר רוכשת את טיילור מוריסון ב-6.8 מיליארד דולר

הקבוצה של וורן באפט תרכוש את חברת הבנייה למגורים במזומן, לפי שווי פעילות של 8.5 מיליארד דולר כולל חוב. העסקה מסמנת העמקה של ברקשייר בשוק הדיור האמריקאי ומבחן ראשון למנכ"ל החדש, שמחזיק קופת מזומנים של יותר מ־380 מיליארד דולר

מירב ארד | 01/06/2026 08:46

נושאים בכתבה ברקשייר גרג אייבל

ברקשייר האת'וויי פותחת את עידן גרג אייבל בעסקה שמאוד מזכירה את ברקשייר הישנה: חברה גדולה, עסק מוחשי, תזרים ברור וחשיפה לענף בסיסי בכלכלה האמריקאית. הקבוצה הודיעה כי תרכוש את טיילור מוריסון הום, אחת מחברות הבנייה למגורים הגדולות בארה"ב, תמורת 6.8 מיליארד דולר במזומן. כולל חוב, שווי העסקה עומד על כ-8.5 מיליארד דולר. זו הרכישה הגדולה הראשונה של ברקשייר מאז שאייבל נכנס לתפקיד המנכ"ל בתחילת 2026, לאחר שוורן באפט עבר לתפקיד יו"ר.

פרמיה של 24% על מחיר המניה

לפי ההסכם, ברקשייר תשלם 72.50 דולר במזומן עבור כל מניית טיילור מוריסון. המחיר משקף פרמיה של 24% על מחיר הסגירה של המניה ביום שישי, שעמד על 58.50 דולר. העסקה צפויה להיסגר במחצית השנייה של 2026, בכפוף לאישור בעלי המניות של טיילור מוריסון ולקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים.

לאחר השלמת העסקה, טיילור מוריסון תהפוך לחברה פרטית ומנייתה תימחק מהמסחר בניו יורק. טיילור מוריסון, שמרכזה בסקוטסדייל שבאריזונה, פועלת ב-21 שווקים ב-12 מדינות בארה"ב ומחזיקה ביותר מ-350 קהילות מגורים. החברה בונה ומשווקת בתים לרוכשים ראשונים, למשפרי דיור ולשוק בתי הנופש, תחת המותגים Taylor Morrison ו-Esplanade, ומפתחת גם קהילות להשכרה תחת המותג Yardly.

לצד הבנייה עצמה, היא מספקת ללקוחות שירותי משכנתאות, ביטוח, נאמנות ורישום בעלות. בשנת 2025 רשמה טיילור מוריסון הכנסות של 8.12 מיליארד דולר ורווח נקי של 782.5 מיליון דולר. ברויטרס ציינו כי החברה מדורגת במקום השישי ברשימת 100 חברות הבנייה הגדולות של מגזין Builder. מנכ"לית החברה, שריל פאלמר, תישאר בתפקידה גם לאחר השלמת העסקהש

הימור עמוק יותר על הדיור בארה"ב

ברקשייר אינה זרה לענף הדיור. היא רכשה את Clayton Homes, יצרנית בתים מתועשים, כבר ב-2003. בנוסף, היא מחזיקה בעסקי חומרי בנייה וצבעים, בהם Benjamin Moore, Acme Brick ו־Johns Manville, וגם באחת מפעילויות תיווך הנדל"ן למגורים הגדולות בארה"ב. בתיק המניות שלה היו בסוף מרץ גם החזקות בחברות הבנייה Lennar ו-NVR. העסקה הנוכחית מעמיקה את החשיפה הזו. במקום להחזיק מניות של חברות בנייה, ברקשייר קונה שליטה מלאה בחברה שמחזיקה קרקעות, מנהלת פרויקטים, בונה בתים ומוכרת אותם ישירות לצרכנים.

אייבל אמר בהודעת החברות כי ברקשייר רואה בטיילור מוריסון "חברת בנייה לאומית מהשורה הראשונה", וכי לאורך זמן היא מתכננת לאחד את פעילות הבנייה שלה לפלטפורמה רחבה יותר שתסייע ליותר אמריקאים לרכוש בתים. העיתוי מעניין. שוק הדיור האמריקאי מתמודד בשנים האחרונות עם שני כוחות מנוגדים: מצד אחד, מחסור מתמשך בהיצע בתים; מצד שני, ריבית גבוהה ומשכנתאות יקרות שמכבידות על רוכשים. עבור ברקשייר, מדובר בענף תנודתי, אבל כזה שיש בו ביקוש בסיסי לטווח ארוך. רכישה במזומן, בפרמיה של 24%, מלמדת שהקבוצה מוכנה לשלם עבור שליטה בעסק שהיא מעריכה שיכול לצמוח במשך שנים, גם אם השוק נמצא כרגע בתקופה מאתגרת.

קופת המזומנים מתחילה לזוז

העסקה היא גם מבחן ראשון לאייבל כמנכ"ל. ברקשייר סיימה את הרבעון הראשון של 2026 עם 380.2 מיליארד דולר במזומן, לפי רויטרס, לאחר שנים שבהן התקשתה למצוא רכישות גדולות במחיר שנראה לה נכון. בדוח הרבעון הראשון דיווחה החברה על רווח תפעולי של 11.35 מיליארד דולר, לעומת 9.64 מיליארד דולר ברבעון המקביל ב־2025.

למשקיעים, קופת המזומנים של ברקשייר היא גם יתרון וגם שאלה פתוחה. מצד אחד, היא מאפשרת לחברה לסגור עסקאות גדולות בלי תלות במימון חיצוני ובלי לחץ מהשווקים. מצד שני, ככל שהקופה גדלה, כך גובר הלחץ להראות שהכסף עובד.

כישת טיילור מוריסון אינה משנה לבדה את גודל ברקשייר, אבל היא מאותתת שאייבל אינו מתכוון להשאיר את החברה בהמתנה ממושכת. ברקשייר ביצעה בינואר עסקה גדולה נוספת, כאשר שילמה 9.5 מיליארד דולר במזומן עבור פעילות הכימיקלים של אוקסידנטל פטרוליום.

כעת, עם עסקת טיילור מוריסון, היא מוסיפה נדבך נוסף בתחומים שבהם יש לה כבר פעילות קיימת: דיור, חומרי בנייה ושירותים נלווים. עבור ברקשייר, זו לא רק רכישה של חברת בנייה. זו הצהרה על המשכיות: גם בלי באפט כמנכ"ל, החברה ממשיכה לחפש עסקים פשוטים יחסית להבנה, עם הנהלה קיימת, פעילות אמיתית וקשר ברור לצרכים בסיסיים של משקי הבית בארה"ב.