אנבידיה מטפסת 2%, מיקרוסופט 4%; אינטל מאבדת כ-6% - מה קורה בחוזים?

וול סטריט תפתח את יוני במגמה חיובית לפחות אם לשפוט על פי המסחר המוקדם, החוזים העתידיים על המדדים המרכזיים עולים למרות המתיחות הביטחונית בין ארה"ב לאיראן והתקיפות ההדדיות שנרשמו בסוף השבוע. 

השוק ממשיך להישען על המומנטום החזק של מניות הטכנולוגיה, ובעיקר על ההתלהבות סביב תחום ה-AI, כשאנבידיה מובילה את הסקטור אחרי שהציגה שבב חדש למחשבים אישיים. ברקע, המשקיעים מנסים לאזן בין העליות החדות שנרשמו בחודשים האחרונים לבין החשש שהאירועים במזרח התיכון ימשיכו להשפיע על מחירי הנפט, על הדולר ועל שוק האג"ח.

החוזים על הדאו עולים ב-0.5%, החוזים על ה-S&P מתחזקים ב-0.3%, והחוזים על הנאסד"ק עולים ב-0.2%. העליות מגיעות אחרי שבוע שבו שלושת המדדים המרכזיים נסגרו בשיאים חדשים, ובסיום חודש חזק במיוחד עבור וול סטריט. הנאסד"ק, שממשיך ליהנות מהחשיפה הגבוהה למניות טכנולוגיה ושבבים, עלה ביותר מ-8% במאי, ה-S&P 500 התחזק בכ-5%, והדאו הוסיף קרוב ל-3%. בחישוב של אפריל ומאי יחד, הנאסד"ק השלים עלייה של כ-25%, הרצף הדו-חודשי החזק ביותר שלו מאז סוף 2002.

הגורם המרכזי שמחזיק את השוק למעלה הוא עדיין סקטור הטכנולוגיה, שנהנה מתוצאות חזקות ומהמשך ההסתערות של המשקיעים על חברות שקשורות לבינה מלאכותית. הפעם מוקד העניין הוא אנבידיה, שמטפסת ביותר מ-2% במסחר המוקדם אחרי שהציגה מעבד חדש למחשבים אישיים. המהלך מושך איתו גם את דל ו-HP, שעולות בעקבות שיתוף הפעולה עם החברה, אבל מכביד על אינטל, שנופלת ביותר מ-6% על רקע החשש מפגיעה במעמדה בשוק שבבי ה-PC. מבחינת המשקיעים, זה עוד סימן לכך שהמאבק סביב AI כבר לא נשאר רק במרכזי הנתונים, אלא מתחיל לזוז גם אל המחשב האישי.

במקביל, הזירה המאקרו-כלכלית נשארת במרכז. ביום שישי יתפרסם דוח התעסוקה לחודש מאי, שצפוי לתת לשוק תמונה טובה יותר על מצב שוק העבודה ועל הכיוון האפשרי של מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב. אחרי תקופה שבה המשקיעים קיבלו את העליות בשוק כמסר של חוזקה כלכלית ושל ביקוש מתמשך לטכנולוגיה, דוח תעסוקה חזק מדי עלול להחזיר את החשש מהישארות ריבית גבוהה, בעוד נתון חלש מדי עשוי לעורר מחדש שאלות לגבי עמידות הכלכלה האמריקאית.

גם המתיחות בין ארה"ב לאיראן ממשיכה להשפיע על הסנטימנט. בסוף השבוע דווח על תקיפות אמריקאיות נגד אתרי מכ"ם ומתקני כטב"מים באיראן, ועל תגובה מצד משמרות המהפכה. במקביל, בשוק עדיין מעריכים שקיימת אפשרות להסדרה או להארכת הפסקת האש, אחרי שארה"ב ואיראן הגיעו למזכר הבנות של 60 יום. הנשיא דונלד טראמפ אומר כי יכנס דיון בחדר המצב כדי לקבל הכרעה סופית, וחוזר על הדרישה שאיראן תתחייב שלא תחזיק בנשק גרעיני. הוא גם קורא לפתיחה מיידית של מצר הורמוז.

החשש מהסלמה מיידית מתבטא בעיקר בשוק הסחורות. מחירי הנפט עולים מחדש אחרי הירידות שנרשמו ביום שישי, כשהחוזים על נפט WTI מטפסים בכ-3% לרמה של כ-90 דולר לחבית, והחוזים על ברנט עולים בכ-3% לרמה של כ-93 דולר לחבית. העלייה מגיעה אף שבמאי נרשמה בנפט האמריקאי הירידה החודשית החדה ביותר מאז אפריל 2025, עם נפילה של קרוב ל-17%. גם הדולר מתחזק קלות, בכ-0.1% מול סל המטבעות, כשהמשקיעים מחפשים נכסי מקלט, ותשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עולה ב-2 נקודות בסיס לרמה של 4.47%.

המניות הבולטות בוול סטריט

אנבידיה NVIDIA Corp. -1.45%  מטפסת במסחר המוקדם ומרכזת סביבה חלק גדול מתשומת הלב של השוק, אחרי שהחברה חשפה את RTX Spark, שבחברה מתארים כ"שבב ה-PC היעיל ביותר שנבנה אי פעם". אחרי תקופה שבה אנבידיה נראית יותר במגננה מול אינטל ו-AMD בזירת מעבדי הבינה המלאכותית, המהלך הנוכחי מסמן ניסיון ברור להחזיר את היוזמה, דווקא דרך שוק המחשבים האישיים. השבב החדש מיועד להריץ סוכני AI על גבי מכשירים אישיים, כלומר תוכנות שיכולות לבצע פעולות בצורה עצמאית יותר, והוא משלב יחידת עיבוד מרכזית לצד מעבד גרפי ממשפחת Blackwell של החברה. מניית אנבידיה עולה בכ-2% לפני הפתיחה, כשהמשקיעים מתייחסים למוצר החדש לא רק כעוד השקה טכנולוגית, אלא כמהלך שמכוון לשוק גדול ורחב יותר מזה של תחנות העבודה המקצועיות, גם אם בשלב הראשון הוא צפוי לפנות בעיקר לקצה הפרימיום של שוק המחשבים.

אינטל Intel Corp -5.14%  יורדת בחדות במסחר המוקדם, כשההשקה של אנבידיה נתפסת כאיום ישיר על אחד השווקים המרכזיים שלה, שוק שבבי ה-PC. במשך שנים אינטל ו-AMD מחזיקות בעמדה חזקה במיוחד במחשבים האישיים, אבל הכניסה של אנבידיה עם שבב AI ייעודי למכשירים צרכניים משנה את מאזן הכוחות לפחות ברמת הציפיות של השוק. אנבידיה עושה זאת באמצעות טכנולוגיה שמבוססת על רישוי מארם, ובכך היא נכנסת לאזור שבו אינטל רגילה להיות שחקנית מובילה. המניה של אינטל נסחרת בירידה של כ-5% עד 6% לפני הפתיחה, והתגובה הזו משקפת חשש שהיתרון של החברה במעבדי מחשבים אישיים עלול להישחק אם מחשבי AI יהפכו לקטגוריה מרכזית יותר בשנים הקרובות.

• וול סטריט מתכוננת למבחן של 4 טריליון דולר
• נתוני שוק העבודה, תשואות האג״ח וה-AI בפוקוס; האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול סטריט

AMD Advanced Micro Devices -0.38%  נחלשת גם היא במסחר המוקדם, על רקע אותו לחץ שמגיע מהמהלך של אנבידיה. החברה נחשבת לאחת המתחרות המרכזיות של אינטל בשוק המעבדים למחשבים אישיים, וגם היא מנסה למצב את עצמה כחלק מגל ה-AI במחשבים, אבל ההכרזה של אנבידיה מכניסה לשוק הזה מתחרה עם כוח מותג, יכולות גרפיות ונוכחות רחבה באקו-סיסטם של הבינה המלאכותית. מניית AMD יורדת בכ-4% עד 5% לפני פתיחת המסחר, כשהמשקיעים מנסים להבין האם שוק ה-PC עומד להפוך מזירה יחסית מוכרת של מעבדים מסורתיים לזירה חדשה שבה היכולת להריץ AI מקומי על המכשיר הופכת לגורם מרכזי בתמחור החברות.

קוואלקום QUALCOMM INC 3.18%  נסחרת בירידות חדות במסחר המוקדם, אחרי שגם היא מוצאת את עצמה בצד הנפגע מההכרזה של אנבידיה. קוואלקום מנסה כבר תקופה לבסס דריסת רגל משמעותית יותר בשוק המחשבים האישיים, בין היתר דרך שבבי AI למחשבים, אבל הכניסה של אנבידיה עם RTX Spark מציבה מולה תחרות ישירה יותר. הירידה של כ-8% במניה משקפת את החשש שהמרחב שבו קוואלקום ניסתה להתרחב הופך צפוף ומורכב יותר. מבחינת השוק, זה כבר לא רק סיפור של סמארטפונים או שבבי תקשורת, אלא מאבק רחב יותר על מי תספק את כוח העיבוד לדור הבא של מחשבי AI.

דל Dell 32.76%  עולה במסחר המוקדם אחרי שאנבידיה מציינת אותה כאחת השותפות לבניית מחשבים ניידים שיתבססו על השבב החדש. עבור דל, שיתוף הפעולה הזה מאפשר לה להתחבר ישירות לנרטיב של מחשבי AI, תחום שבו יצרניות המחשבים מנסות להראות שהן לא רק מוכרות חומרה מסורתית אלא גם חלק מהמעבר למכשירים חכמים יותר, עם יכולות עיבוד מקומיות. המניה עולה בכ-2% לפני הפתיחה, והתגובה החיובית מגיעה בעיקר מהאפשרות שהשבב החדש של אנבידיה יפתח קטגוריית מוצרים חדשה או יחזק את הביקוש למחשבים יקרים יותר, במיוחד בקרב משתמשים מקצועיים וארגוניים.

מיקרוסופט Microsoft Corp 5.45%   מתחזקת במסחר המוקדם, כשהיא נהנית מהחיבור שלה למהלך של אנבידיה ומהציפייה שמחשבי AI יהפכו לחלק משמעותי יותר מסביבת העבודה העתידית. מיקרוסופט כבר נמצאת בלב מהפכת ה-AI דרך שילוב כלי בינה מלאכותית במוצרי התוכנה שלה, וכעת השוק רואה בה גם שותפה טבעית בגל הבא של החומרה האישית. המניה עולה בכ-3.2% לפני הפתיחה, כשהמשקיעים מתמקדים בשילוב האפשרי בין מערכת ההפעלה, כלי הפרודוקטיביות של החברה, וסוכני AI שירוצו ישירות על המחשב. מבחינת מיקרוסופט, זהו עוד חיבור בין שכבת התוכנה לשכבת החומרה, ובשוק מתייחסים אליו כאל הרחבה של המהלך הרחב יותר שהיא מובילה סביב בינה מלאכותית.

HP Hewlett-Packard Co 8.12%  עולה במסחר המוקדם לאחר שגם היא נכללת בין החברות שאמורות לעבוד עם אנבידיה על מחשבים ניידים המבוססים על RTX Spark. העלייה של כ-4.5% במניה מגיעה אחרי תקופה שבה יצרניות המחשבים מחפשות מנועי צמיחה חדשים, בעיקר אחרי שנים שבהן הביקוש למחשבים נע בין גלי האצה להאטה. השקת שבב AI חדש למחשבים אישיים נותנת ל-HP הזדמנות להציג מוצרים עם ערך מוסף גבוה יותר, ולא רק להישען על מחזורי החלפה רגילים של מחשבים. מבחינת המשקיעים, השאלה המרכזית היא האם מחשבי AI יהפכו לסיבה אמיתית לשדרוג מצד צרכנים וארגונים, או יישארו בשלב ראשון מוצר פרימיום מצומצם יחסית.

• מירוץ ההשקעות של ענף הגז: צבר פרויקטי ה-LNG חצה את רף ה-700 מיליארד מ"ק
• עסקת ענק ראשונה בעידן אייבל: ברקשייר רוכשת את טיילור מוריסון ב-6.8 מיליארד דולר

סרוויסנאו ServiceNow 14.38%   מזנקת במסחר המוקדם וממשיכה את ההתאוששות בסקטור התוכנה, אחרי תקופה שבה מניות תוכנה רבות נסחרו תחת לחץ. המניה עולה בכ-7.7%, כשהשוק נותן רוח גבית לחברות תוכנה שנחשבות חלק מהמעבר לאוטומציה, תהליכים דיגיטליים ושימוש רחב יותר בבינה מלאכותית בארגונים. העלייה של סרוויסנאו משתלבת בגל רחב יותר של חזרה לסקטור שנפגע קודם לכן, ובמסחר המוקדם נראה שהמשקיעים מוכנים לחזור ולתמחר מחדש חברות תוכנה שיכולות להראות קשר ברור בין פעילות הליבה שלהן לבין הביקוש הגובר לפתרונות AI בארגונים.

סיילספורס Salesforce.com 8.47%   עולה גם היא במסחר המוקדם, כשהיא נהנית מהמומנטום החיובי בסקטור התוכנה. המניה מוסיפה כ-5.2%, על רקע המשך ההתאוששות במניות שהיו תחת לחץ בתקופה האחרונה. עבור סיילספורס, הסיפור המרכזי נשאר היכולת לשלב כלי AI בתוך מערכות ניהול הלקוחות והמכירות שלה, ולהראות שההשקעות בתחום יכולות לתרגם את עצמן לערך עסקי ללקוחות. העלייה במניה משקפת בעיקר שיפור בסנטימנט כלפי מניות תוכנה, אבל גם את ההבנה שהקרב הבא בשוק הארגוני אינו רק על תשתיות הענן או בסיסי הנתונים, אלא גם על האופן שבו בינה מלאכותית משתלבת בתהליכי העבודה היומיומיים של חברות.

קיידנס דיזיין סיסטמס CDNS  מתחזקת במסחר המוקדם אחרי שהחברה חושפת כלי שמיועד לסייע למהנדסים לתכנן סוכני AI. המניה עולה בכ-8.5%, והתגובה החיובית משקפת את הרצון של המשקיעים להיחשף לחברות שמספקות את שכבת הכלים שמאחורי פיתוח מערכות בינה מלאכותית. קיידנס פועלת בשוק תוכנות התכנון וההנדסה, והחיבור לעולמות ה-AI מאפשר לה להציג את עצמה כחלק מהתשתית שמשרתת חברות טכנולוגיה, שבבים ותעשיות נוספות. בשוק מתייחסים למהלך הזה כסימן לכך שגם חברות תוכנה הנדסיות, שלא תמיד נמצאות בקדמת השיח הצרכני, עשויות ליהנות מהרחבת השימוש בבינה מלאכותית בתהליכי פיתוח.

טיילור מוריסון TMHC  מזנקת במסחר המוקדם אחרי שברקשייר האת'וויי מודיעה כי הגיעה להסכם לרכישת חברת הבנייה למגורים לפי מחיר של 72.50 דולר למניה. מניית החברה עולה בכ-22% לרמה של 71.35 דולר, קרוב למחיר העסקה, מה שמראה שהשוק מתמחר סבירות גבוהה יחסית להשלמתה. עבור טיילור מוריסון, העסקה מספקת פרמיה משמעותית וממקמת אותה בלב מהלך גדול יותר בשוק הבנייה למגורים בארה"ב. עבור ברקשייר, מדובר בהרחבה של החשיפה לתחום הדיור האמריקאי, בתקופה שבה הריבית, מחירי הבתים והיצע הדירות ממשיכים להשפיע על הביקושים בענף. מניית טיילור מוריסון הופכת בעקבות ההודעה לאחת הבולטות במסחר המוקדם, עם תנועה שמונעת פחות מסנטימנט שוק כללי ויותר מאירוע תאגידי ברור.