חברת החלל והביטחון שהחלה להיסחר היום בוול סטריט

חברת Applied Aerospace & Defense החלה להיסחר היום בבורסת ניו יורק תחת הסימול AADX, לאחר שהשלימה הנפקה ראשונית לציבור לפי מחיר של 20 דולר למניה. החברה פועלת בתחומי התעופה, הביטחון והחלל, ונכנסת לשוק בתקופה שבה משקיעים מגלים עניין גובר בחברות הקשורות לשיגורים, טילים ורחפנים.

החברה גייסה בהנפקה כ-650 מיליון דולר, ובתרחיש שבו החתמים יממשו אופציה לרכישת מניות נוספות, היקף הגיוס עשוי להגיע לכ-750 מיליון דולר. מחיר ההנפקה נקבע בתוך טווח המחירים שתוכנן מראש, שעמד על 18–21 דולר למניה. ההנפקה משקפת ל-Applied Aerospace & Defense שווי של כ-3.5 מיליארד דולר. מדובר במכפיל של פי 6 בערך על מכירות החברה ב-2025, שהסתכמו בכ-604 מיליון דולר.

למרות הצמיחה בהכנסות, החברה עדיין אינה רווחית. ברבעון הראשון היא רשמה הפסד תפעולי של 57 מיליון דולר, אך במקביל הציגה עלייה של כמעט 40% במכירות לעומת התקופה המקבילה.

Applied Aerospace & Defense מייצרת רכיבים לתעשיות החלל והביטחון

בין היתר, החברה בונה חומרה לשיגורי חלל, כולל מכלי דלק, וכן רכיבים לכלי טיס שאינם מיועדים למסלול סביב כדור הארץ, בהם רחפנים. בנוסף, החברה מייצרת חלקים למנועי רקטות מוצקים, המשמשים בין היתר בטילים. השילוב בין חלל, טילים ורחפנים מציב את החברה בנקודת מפגש של כמה תחומים שמרכזים כיום עניין בשוק ההון.

תחום החלל נמצא בתקופה של פעילות מוגברת, בין היתר על רקע ההיערכות להנפקת ספייסX. החברה של אילון מאסק נחשבת לגורם מרכזי בהתפתחות הכלכלה המסחרית סביב שיגורי חלל, והציפיות סביב הנפקתה משפיעות גם על חברות אחרות בתחום. מניית רוקט לאב, אחת החברות הציבוריות הבולטות בתחום השיגורים, עלתה ביותר מ-55% בחודש האחרון לפני פתיחת המסחר ביום רביעי. העלייה הזו משקפת את האווירה החיובית סביב מניות חלל, אך גם מעלה את רף הציפיות מחברות חדשות שנכנסות לשוק.

גם תחום הרחפנים נמצא במוקד

הלחימה באיראן והצורך במערכות יירוט יעילות יותר חידדו את האתגר שעמו מתמודדים צבאות: כיצד להתמודד עם רחפנים זולים מבלי להשתמש בכל פעם בטילים יקרים בהרבה. עבור Applied Aerospace & Defense, העלייה בשימוש ברחפנים והגידול במספר שיגורי החלל עשויים לתמוך בביקוש למוצריה. החברה אינה מפתחת בהכרח את הפלטפורמות השלמות, אלא מספקת רכיבים ותשתיות לתעשיות שמסביבה.

החברה ממוקמת בהאנטסוויל, אלבמה, ומנוהלת על ידי ג'יימס "טריפ" פרגוסון. לפני הצטרפותו לחברה, פרגוסון ניהל את פעילות החלל, הסייבר והאנרגיה המכוונת ב-AeroVironment, חברה הפועלת בין היתר בתחום הרחפנים והמערכות הביטחוניות.

Applied Aerospace & Defense במתכונתה הנוכחית נוצרה משילוב של כמה חברות ופעילויות בתחומי החלל והביטחון. בשנה שעברה איחדה קרן ההשקעות Greenbriar Equity Group את Applied Aerospace עם PCX Aerosystems, חברה ותיקה שנוסדה בשנת 1900. שורשיה של Applied Aerospace עצמה מגיעים לשנת 1954. החברה מייצרת מגוון רחב של מוצרים, בהם חלקי גוף מטוס, משטחי שליטה אווירודינמיים, מארזים למנועי רקטות מוצקים וצירי מנועים לתעשיות החלל והביטחון.

בין לקוחות החברה נמנות Anduril Industries, בואינג ו-GE Aerospace. את ההנפקה מובילים בין היתר מורגן סטנלי וג'פריס, כאשר המשקיעים יידרשו כעת לבחון אם הצמיחה בתחומי החלל והביטחון מצדיקה את השווי שבו נכנסת החברה למסחר.

• מאסק, בזוס וסין במרוץ לירח: ההזדמנות העסקית של העשור
• מניות החלל מזנקות לקראת ההנפקה האפשרית של SpaceX