סגירת בורסה: מניות ה"טנק" זינקו; הירידות בבנקים התמתנו

הדולר עלה 1% ל-2.85 שקל דולר שקל רציף . הסיבה: דברי הנגיד שהצביעו על אפשרות להורדת ריבית מהירה יותר בהמשך. הנגיד מזהיר מ-80% חוב תוצר ורומז על העלאת קצב הפחתות הריבית

הבנקים ירדו ב-1.3%, זה כבר היה כ-2.5%. הן בטריטוריה שלילית מתחילת השנה ומכפילי הרווח באזור 10. המחיר הזה מבטא כלכלה פושרת ואפילו חלשה. ואם כך - אז למה הביטוח שגם מאוד מחובר לכלכלה, לא נפגע באותו אופן?  ההסבר נמצא כנראה אצל הזרים - זרים מחזיקים מניות בנקים בהיקפים גדולים והם ב"מוד" של מכירה.  

קמטק קמטק -6.24%  זינקה - חברת השבבים מדווחת כי קיבלה הזמנות בהיקף כולל של יותר מ-105 מיליון דולר למספר מערכות, שיסופקו במהלך 2027. מתוך הסכום, הזמנה של 55 מיליון דולר התקבלה מלקוח OSAT מדרגה ראשונה, התומך ביישומי AI, והזמנות נוספות של יותר מ-50 מיליון דולר התקבלו מיצרן HBM מוביל, כולן עבור מערכות Hawk של החברה. מנכ"ל קמטק, רפי עמית, אמר כי ההזמנות משקפות המשך ביקושים בתחומי ה-OSAT, אריזות 2.5D ו-3D, ויישומי HBM הקשורים ל-AI.

גם טאואר זינקה, מניות הטנק הן אלו שהרימו את השוק - טאואר -5.23%  נובה -4.69%  

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 לתאריך 03.06.2026 הינו: 4280.62

מחזור המסחר עומד על כ-5 מיליארד שקל

חודש מאי היה חודש טוב יחסית לתעשיית קרנות הנאמנות. למרות תנודתיות בשווקים, התעשייה סיימה את החודש עם גיוסים של כ-8.8 מיליארד שקל. זה סכום משמעותי, אבל הרכב הגיוסים חשוב יותר מהמספר הכולל. המשקיעים אומנם חזרו להזרים כסף, אבל הם עושים זאת בזהירות: הרבה כסף הולך לקרנות כספיות ולאג"ח, ובקרנות הסל רואים העדפה ברורה למניות בחו"ל על פני מניות בישראל - המשקיעים חוזרים לקרנות, אבל לא למניות בישראל

• נעילה שלילית - ת"א 35 איבד 1.1%; טבע איבדה 4.6%; הביטחוניות והביטוח נעלו בתנודתיות
• הדולר מזנק ב-2.2% ל-2.97 שקלים; עלה 6% מהשפל

משק אנרגיה משק אנרגיה -9.09%    מעדכנת כי התקשרה עם בנק דיסקונט דיסקונט -0.74%    בהסכם לקבלת מסגרת אשראי מתחדשת בהיקף של עד 400 מיליון שקל. המסגרת תשמש למימון, פיתוח והקמה של פרויקטים מאושרים בתחום ה-PV או אגירת החשמל, כאשר זהות הפרויקטים ועלות ההקמה שלהם יאושרו מראש על ידי הבנק מעת לעת. בנוסף, המסגרת תוכל לשמש גם לתשלומים מכוח הסכמים להסדרת זכויות בין גורמים ישראליים, ככל שיידרשו במסגרת הפרויקטים. הדיווח מגיע יום אחרי שמשק אנרגיה הודיעה על הסכם שיתוף פעולה להקמת מתקני אגירת חשמל בהיקף פוטנציאלי של כ-1 גיגה-וואט שעה, שמתוכם כ-800 מגה-וואט שעה כבר צפויים להתחבר לרשת עד אמצע 2028. משק אנרגיה לא רק מגדילה את צבר הפרויקטים בתחום האגירה, אלא גם בונה במקביל את מסגרות המימון שיאפשרו לה להוציא אותם לפועל.

קווליטאו קווליטאו -6.15%    איבדה כבר 15%, כמעט חצי מיליארד שקל בשווי, מאז פרסמה את התוצאות לרבעון הראשון, היום המניה יורדת ב-5% ועוברת לתשואה שלילית על השנה של 3.5% - חברת השבבים הישראלית עם דוח פושר - לאן הולכים מכאן ולמה החברה עדיין לא נמכרה?

• אחרי כישלון המכירה: טבע מקצצת 250 משרות בישראל בחטיבת חומרי הגלם
• TSG מציגה בברלין מערכת נגד רחפנים: אוטומציה של כ-90% ותגובה בתוך שניות

פאלו אלטו Palo Alto Networks -2.18%     פאלו אלטו -3.44%    עולה בכ-6% בוול סטריט ובכ-3% בתל אביב, לקראת פרסום התוצאות שלה בהמשך היום, האנליסטים בוול סטריט מצפים להכנסות של 2.9 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עלייה של 29% לעומת השנה שעברה, לצד רווח מתואם של 80 סנט למניה, ללא שינוי מהתקופה המקבילה. הצמיחה השנה צפויה להיות מושפעת גם מרכישות שביצעה החברה, ובראשן רכישת סייברארק בעסקת מזומן ומניות בשווי של כ-25 מיליארד דולר, שהושלמה בפברואר. מצד אחד, הרכישות עשויות לתמוך בצמיחה במכירות ולהרחיב את סל פתרונות האבטחה של פאלו אלטו. מצד שני, הן גם עשויות ללחוץ על שיעורי הרווח וליצור דילול מסוים, ולכן הדוחות הקרובים מקבלים משקל מיוחד. פאלו אלטו מנסה למצב את עצמה כחברת אבטחה רחבה יותר לעידן שבו ארגונים לא רק משתמשים בכלי AI, אלא גם מתחילים להפעיל סוכני AI בתוך הרשתות שלהם. אותם סוכנים אמורים לבצע משימות מורכבות על בסיס הוראות פשוטות, אבל כדי לעשות זאת הם צריכים גישה למידע פנימי, לדפדפנים, לאימייל ולמערכות תקשורת אחרות. הגישה הזאת יוצרת משטח תקיפה חדש, כולל סיכונים כמו prompt injection וניצול הרשאות לא נכון. לכן תחום אבטחת הזהויות הופך למרכזי יותר, במיוחד אם התחזיות שלפיהן סוכני AI יהיו רבים יותר מעובדים אנושיים ברשתות ארגוניות יתממשו.

אתמול נדחה בכנסת הצו שקידם שר האוצר בצלאל סמוטריץ' להרחבת הפטור ממע"מ על יבוא אישי, וזה חיובי עבור מניות הקמעונאות, אפשר לראות עליות מתונות היום ב-פוקס -3.97%    , קסטרו 1.35%     דלתא מותגים -4.22%      ונוספות. ככל שהפטור על קניות מחו"ל רחב יותר, כך לצרכן משתלם יותר להזמין מוצרים מאתרים בינלאומיים, אבל יש עוד משהו שאולי לא חשבתם עליו שיכול לתמוך במניות האופנה. המהפכה של זריקות ההרזיה נתפסת בדרך כלל כסיפור של פארמה, ביטוחי בריאות או תזונה. אבל בפועל, בארה"ב וכנראה שבקרוב מאוד גם אצלינו, היא כבר מקרינה גם על ענף האופנה. אנשים שמשילים קילוגרמים מגלים שחלק גדול מהמלתחה שלהם כבר לא מתאים, הבגדים “שוחים” עליהם, והם נדרשים לחדש כמעט הכול, מחולצות ועד מכנסיים - בארה"ב כבר רואים תופעה של חידוש מלתחה בעקבות ירידה חדה במשקל, מה קורה אצלנו והאם זה הטריגר שמניות האופנה מחכות לו? ואיך היו הדוחות ברבעון הראשון

מניית דוראל אנרגיה -6.36%    קרסה אתמול ב-18% על רקע הנפקה גדולה שהחברה השלימה היום היא עדיין נסחרת בתנודתיות ומאבדת עוד כ-2.3%. המניה נפלה אתמול ל-84.9 שקלים למניה, איבדה 4 מיליארד שקל בשווי (!) וההנפקה הושלמה ב-83 שקלים כאשר נתנו למוסדיים מתנה של 3% בגין התחייבות מוקדמת. בנטו המוסדיים קנו מניות ב-80.5 שקלים - הרבה מתחת למחיר לפני הדיווח על ההנפקה: 103 שקלים, ונמוך מהמחיר סגירה אתמול - 84.9 שקל. יש להם רווח מידי של 5%. אגב אולי זה רווח שנסגר כי הם יכולים למכור בשוק ב-84.9 שקל ולקנות בהנפקה שגם כך טובה להם בזכות עמלת ההתחייבות המוקדמת.

בכל מקרה, הצבענו אתמול על הסיבה לירידה החדה - מניית דוראל נופלת - הסיבה: מנצלת זינוק של פי 7 בשנה להנפקה והשאלה הגדולה היא אל מה שיהיה היום או בימים הקרובים (לרוב אחרי הנפקה פרטית יש דווקא עליות - המוסדיים מחזירים את המחיר למעלה), אלא איפה דוראל תהיה בהמשך, המחיר שלה עדיין מגלם תרחיש חיובי מאוד לחברה. כספי ההנפקה (כ-920 מיליון שקל) מיועדים לרכישה של החזקה בדוראל ארה"ב שהיא העסק העיקרי של דוראל.

קבוצת דלק דלק קבוצה 1.83%   דיווחה כי רכשה אתמול מניות של עצמה בהיקף של כ-8 מיליון שקל במסגרת תוכנית הרכישה העצמית שאושרה עד לסכום של כ-100 מיליון שקל. במקביל רכשה הקבוצה מניות של ישראכרט -3.12%  בהיקף של כ-8.5 מיליון שקל, בעסקה מחוץ לבורסה ובמחיר שער הסגירה. המהלכים מגיעים בהמשך להרחבת הפעילות של דלק בתחום הפיננסים, לאחרונה פרסם בית ההשקעות לידר שוקי הון המלצת קנייה למניית קבוצת דלק, עם שווי למניה של 1,162 שקל, לעומת מחיר שוק של 966 שקל בעת פרסום הסקירה, המשקף אפסייד של כ-20%, דלק ירדה קצת ומחיר היעד משקף אפסייד אפילו גדול יותר של 37%.

מגדל השיקה לפני פחות משנתיים את "מגדל הזדמנויות אג"ח ללא מניות", קרן שאמורה הייתה לאתר עיוותים בשוק האג"ח; בפועל הציגה תשואה שלילית בולטת ביחס לענף וסיפקה הפסדים למשקיעים; ההחזקה הבולטת האחרונה - סימד שקרסה; תזכורת שהזדמנויות מגיעות פעמים רבות עם סיכון גדול - קרן "הזדמנויות" של מגדל הפכה למלכודת: סימד היא רק ההפסד האחרון

בהנחה שאין גנבים ורמאים בשוק ההון, ולו רק כי במונחי עלות מול תועלת זה פשוט לא משתלם - הקריסה של "סימד" היא כנראה לא סיפור על נוכלים. היא שוב סיפור על שומרי סף שנרדמו, מנהלי השקעות שהסתנוורו מתשואה, ומנגנון דירוג מעוות שמכשיר את השרץ בדלת הראשית של הבורסה - סימד וארבע הדרגות: איך (שוב) הפכנו זבל אמריקאי לזהב ישראלי?

השוק אתמול נפל על רקע האיום האיראני בהפסקת השיחות. אבל לא הפסקת השיחות הדאיגה את המשקיעים - אלא הסיבה. האיראנים האשימו את התקיפות של ישראל והשוק הבין שהאיראנים מצליחים לייצר עימות בין טראמפ לנתניהו. טראמפ עצר את המתקפה בלבנון. על פי הדיווחים הוא הורה לנתניהו לעצור מיד את ההתקפה ולהיכנס למצב של הפסקת אש. וגרוע יותר - הוא נזף בנתניהו, אמר שבגללו "שונאים את ישראל", ושיד עד כמה חשוב לו ההסכם עם איראן. 

העימות בין טראמפ לנתניהו  מדאיג את השווקים כי שם היה החוזק של ישראל. אם זה לא קיים, אנחנו די מבודדים בעולם. העימות בין טראמפ לנתניהו גם הוכיח שוב שמה שחשוב לטראמפ זה הסכם עם האיראנים. הוא רוצה נפט במחיר נמוך יותר ולא באמת אכפת לו כרגע מהמצב בלבנון. החשש שגם לא אכפת לו מהגרעין, וליתר דיוק אכפת לו, אבל זה לא הנושא המרכזי. 

וזה מוביל להערכה שהמלחמה הזו לא תניב לנו תוצאות טובות, ואולי אפילו נחזור למצב פחות טוב מאיך שהתחלנו אותה מול האיום האיראני ומול החיזבאללה. יש לזה השלכה ישירה על הבורסה - השוק עלה גם בשל כניסת זרים שהעריכו שהאיום הוסר. האיום כנראה רק ידחה, הסיכון הגיאופוליטי באזור אפילו עלה. 

הירידות אתמול היו שילוב של חשש מעימות בין ארה"ב לישראל שיבודד עוד יותר את ישראל והערכה מחדש של ההישגים - כן, יש הישגים במלחמה הזו, אבל הם נמחקים. 

ההערכות והחששות האלו הביאו לנפילה, והיום נראה בינתיים כמו תיקון, רק שזה יהיה ברקע של המסחר בתקופה הקרובה - מה הסיכון הגיאופוליטי בהשקעה בישראל, האם הוא ירד או דווקא עלה? מה יעשו הזרים?    

טרום פתיחה

הבוקר צפויה כנראה רגיעה מסוימת. אומנם אסיה יורדת, אבל המסחר בוול סטריט אמש היה חיובי, טראמפ סידר את העניינים ויש חזרה להתקדמות מול איראן. הדואליות חוזרות עם עלייה קלה. מניות ה"טנק" - טאואר-נובה-קמטק שנפלו אתמול צפויות לתקן היום. הנה רשימת מניות הארביטראז' ופערי הארביטראז':