מדד מניות הפיננסים בארה"ב – האם כדאי לקנות כבר?
המשפט הקבוע שאני שומע מזה לא פחות מששה חודשים הוא משהו בסגנון: "תקנה עכשיו מניות פיננסים ותשכיב את הכסף לחמש שנים/ותחכה חמש שנים/ולך לישון חמש שנים". אם לא שמתם לב, הרי שהמכנה המשותף הוא פרק הזמן המיתולוגי "חמש שנים". למה חמש ולא שלוש או ארבע, השד יודע. ולמה דווקא לקנות ולא למכור בחסר? אין לי תשובה ממשית. אז כדי לבדוק את המשפט שרובכם שמעתם לפחות פעם אחת (ביום), יצאתי לבדוק מה קורה שם ובאמת, מתי כבר אפשר לקנות שכן האצבע על ההדק קלה מאי פעם.
את הבדיקה עשיתי דרך תעודת סל (ETF) ממונפת שסימולה UYG ואפשר למצוא אותה בתוכנת בורסהגרף.
ברמת המאקרו (שבועות עד חודשים)
מבט מלמעלה שתפקידו להגדיר את כיוונו הכללי של המגזר לתקופה של שבועות עד חודשים בודדים מגלה מספר מרכיבים :
1.המגמה הראשית הייתה ועודנה מגמת ירידה. אפשר לראות זאת במבט על גרף שבועי החל מהשיא שנקבע באמצע 2007 כאשר התעודה נסחרה סביב מחיר של 75 דולר. אפשר לראות בבירור את סידורן היורד של נקודות השיא והשפל. כיצד כל גל עליות נבלם בשיא הנמוך מקודמו וכיצד כל גל ירידות מדרדר את המניה לשפל נמוך יותר. כל עוד ישמר מבנה מחירים זה תוגדר המגמה כמגמת ירידה.
2. בשבועות האחרונים, למעשה החל מיולי השנה, חווה המגזר דשדוש ברור המיוצג על ידי תנועה בין מחיר של 14 דולר כרמת שפל ל-24.66 דולר כרמת שיא. הדשדוש המלווה את התקופה האחרונה מעיד שהמגמה המשנית אינה עוד מגמת ירידה כי אם דשדוש. האם הדבר מעיד על סיומה של המגמה ארוכת הטווח? לא בהכרח.
3. על גבי הגרף המצורף יש לשים לב היטב לשני מרכיבים : ראשית, רמת השיא של הדשדוש המשמשת כרמת התנגדות, שימשה עד לא מזמן כרמת תמיכה. רמת 24 – 25 דולר שימשה במסגרת גל הירידות האחרון כרמת תמיכה. שבירתה מטה הפכה אותה לרמת התנגדות וזה אינו סימן טוב. שנית, הדשדוש הנוכחי עודנו נופל במסגרת של תיקון טכני לגל הירידות 37 – 14 דולר ליחידה. וגם זה אינו סימן מעודד. שני סימנים אלו מעידים שהבלימה האחרונה במגזר הפיננסים מתויגת עדיין כתיקון טכני. כאתנחתא זמנית במסגרת מגמת ירידה ארוכת טווח.
4. מרכיב נוסף אותו אפשר לראות על הגרף הוא רצועות בולינגר. יש לשים לב כיצד שתי הרצועות נעות בכיוונים מנוגדים ולמעשה מסמלות ומייצגות את טווח התנועה של התעודה. התנהלותן של הרצועות מעלה את הסבירות ולפיה בשבועות הקרובים לא צפויה פריצה מעלה.
לכן, רכישת תעודת הסל כעת היא החלטה שהעושה אותה חייב להבין את המשמעות. מדובר בהחלטה המגלמת רמת סיכון גבוהה מהרצוי ומחייבת סבלנות רבה. מי שבכל זאת מתעקש לרכוש ולהחזיק לתקופה ארוכה, כדאי שיביא בחשבון את האפשרות שלפני שייהנה מרווחים, יהיה עליו לעבור תקופה לא נעימה נוספת.
מאידך, שבירה מעלה של רמת 24 – 25 דולר תהווה משב רוח מרענן. עדיין לא מגמת עלייה ארוכת טווח אם כי אירוע כזה יחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה הכלליות שהובאו כאן.
סיכום
כל אחד וההחלטות שלו. רכישת תעודת הסל כעת לא תהיה בהכרח החלטה שגויה אם אופק ההשקעה מסתכם במספר שנים. טכנית, לא קונים במגמת ירידה ולכן יש להמתין לסיומה המוחלט של מגמת הירידה הנוכחית ותחילתה של מגמת עלייה ארוכת טווח.
* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
