אנליסטים זרים: טבע תבצע עוד רכישות - בעיקר ביפן, מקסיקו ורוסיה
בשבוע שעבר הודיעה טבע על רכישת בנטלי (סימול: BNT), חברת התרופות מספרד, תמורת 360 מיליון דולר, פחות מחודשיים מאז חשפה את יעדיה השאפתניים לשנת 2012: הכפלת ההכנסות לרמה של 20 מיליארד דולר. אנליסטים זרים מאמינים כי רכישת בנטלי היא חוליה נוספת בשרשרת הרכישות אותה תבצע טבע בדרך להשגת יעדיה, ומצביעים על השווקים בהם טבע תפעל בעתיד בביצוע הרכישות.
תרומתה של בנטלי לטבע תהיה מינורית. מכירותיה של החברה הספרדית עמדו על כ-125 מיליון דולר בשנה שעברה, וטבע מצידה צופה כי הרכישה תתרום לה לשורת הרווחיות בתוך שנה. עם זאת, אומרים אנליסטים, כי הדבר החשוב הוא השוק בו פועלת בנטלי, השוק הספרדי, אשר מקנה לטבע פיזור גיאוגרפי רחב יותר.
"ההכנסות של בנטלי מהוות רק כ-1% מסך ההכנסות של טבע", אומר מנו גרג, אנליסט בכיר בבית ההשקעות אמטק (אמריקן טכנולוג'י). "בהתחשב בתרומה הצנועה לשורה העליונה, איננו צופים השפעה מהותית על השורה התחתונה גם כן".
אולם, כאמור, הפיזור הגיאוגרפי הוא המפתח. בנטלי משווקת 130 תרופות גנריות בספרד ובמדינות נוספות באירופה. האנליסט פרנק פינקרטון מבנק אוף אמריקה סבור כי "טבע תהפוך לשחקן מוביל בשוק הספרדי, שם יש לה כעת חדירה נמוכה יחסית". פינקרטון הוסיף, כי בטבע צופים ששוק התרופות הספרדי יצמח בקצב של 15% לפחות מדי שנה.
אנדרו סוונסון, אנליסט בסיטיגרופ, העריך לאחרונה כי טבע הציבה לעצמה "יעדים נועזים" לשנת 2012, וכי היא צפויה לבצע רכישות על מנת להשיגם. סוונסון אף ציין כי טבע תרכוש את חברת התרופות האמריקנית מיילן (סימול: MYL). גרג, כמו סוונסון, מאמין כי "צמיחה אורגנית לא תספיק לטבע כדי להכפיל את ההכנסות. עלינו לצפות לרכישות נוספות".
האתגר הגדול ביותר העומד מול טבע הוא למצוא חברות במחיר הוגן, שכן השוק חווה תהליך מהיר של קונסולידציה. "למרות שלטבע יש עבר רחוק של רכישות הכולל רגישות בכל הנוגע להערכות שווי, זה לא אומר כלום כיוון שהיעדים לרכישה מצטמצמים".
ארדואן טורקיה (X)ארדואן נוטש את פוטין לטובת טראמפ? עסקאות ענק בין המדינות
פגישת פסגה בניו יורק, הסכמי אנרגיה חסרי תקדים, ומשחק כפול מסוכן בין וושינגטון למוסקבה
טורקיה מתכננת לחתום כבר בשבוע הבא על שורת עסקאות אנרגיה חדשות עם ארצות הברית, גם על מנת לחזק את יחסיה עם וושינגטון בזירה הביטחונית והגיאו-פוליטית. ההסכמים, על פי התקשורת האמריקאית צפויים לכלול התחייבויות לרכישת כמויות נוספות של גז טבעי נוזלי (LNG) אמריקאי, כחלק ממהלך רחב יותר של גיוון מקורות האנרגיה של אנקרה, שמטרתו להפחית את התלות במקורות מסורתיים ולחזק את הביטחון האנרגטי של המדינה. עסקאות אלה, שייחתמו על רקע המתיחות הגלובלית בשוקי האנרגיה, עשויות להגיע להיקף של 15 מיליארד מטר מעוקב בשנה עד 2028, ויכללו שותפויות עם ענקיות אמריקאיות כמו צ'נייר אנרג'י (Cheniere Energy).
במקביל, נשיא טורקיה רג'פ טאיפ ארדואן צפוי להיפגש עם מקבילו האמריקאי דונלד טראמפ בשולי עצרת האו"ם בניו יורק בסוף ספטמבר, פגישה שעשויה לסמן עידן חדש ביחסים הדו-צדדיים. לאחר שנים של מתיחות סביב רכישת מערכות נשק רוסיות כמו S-400 והדעות המנוגדות על סוריה. ההתקרבות הזו היא מהלך אסטרטגי מצד ארדואן, שמנסה לנווט בין כוחות גלובליים מתחרים. הפגישה, שצפויה להתמקד בנושאי אנרגיה וביטחון אזורי, מגיעה על רקע לחץ אמריקאי להפחתת התלות הרוסית באנרגיה, כפי שטראמפ דוחף מאז תחילת כהונתו השנייה. ארודאן מספק לו כאן מתנה גדולה, וזה יחזק את כוחה של טורקיה מול ארה"ב. לא הכי טוב לישראל, במילים עינות.
בין רוסיה לארה"ב - מאזן עדין
טורקיה מוצאת עצמה בעמדה מורכבת, כשחקנית מרכזית בשוק האנרגיה הגלובלי, המנסה לשמור על איזון דיפלומטי-כלכלי בין שתי מעצמות יריבות. מצד אחד, רוסיה נותרה ספקית מרכזית: לפי נתוני הרגולטור הטורקי, היא סיפקה כ-41% מיבוא הגז של טורקיה בשנת 2024, עם עלייה מתחילת השנה. צינור הטורקסטרים (TurkStream), שמספק גז רוסי ישירות לאנקרה, ממשיך לשחק תפקיד קריטי, במיוחד על רקע הסנקציות המערביות על מוסקבה. מצד שני, ארה"ב הפכה לספקית LNG מובילה, עם עלייה כמעט כפולה במשלוחים בין 2020 ל-2024, ועלייה נוספת ל-44% מנתח היבוא ברבעון הראשון של 2025. ההסכם החדש מגדיל עוד יותר את היקף משלוחי הגז ויוצר תלות וקשר כלכלי חזק בין המדינות.
המדיניות הכפולה הזו משקפת את האסטרטגיה של ארדואן: שמירה על יחסים יציבים עם רוסיה, שממשיכה לבנות את תחנת הכוח הגרעינית Akkuyu, פרויקט ענק בשווי 20 מיליארד דולר שצפוי לספק 10% מצריכת החשמל הטורקית עד 2030 ובמקביל התקרבות לוושינגטון. טראמפ, שדורש ממדינות נאט"ו לצמצם רכישות אנרגיה רוסיות, רואה בטורקיה שותפה פוטנציאלית במאמץ זה, במיוחד לאור תפקידה כגשר אנרגטי לאירופה. עם זאת, טורקיה אינה מתכננת לנתק את הקשרים עם מוסקבה; להיפך, היא בוחנת אפשרויות להפוך למרכז עיבוד ואחסון LNG מרוסיה, מה שיאפשר לה להרוויח מהסנקציות המערביות.
- סערה פוליטית חדשה בטורקיה: מעצר ראש עיריית בייראמפשה באיסטנבול
- "הבייבי" של ארדואן - Togg מתכננת לכבוש את אירופה עם רכבים חשמליים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיתופי פעולה גרעיניים
בנוסף לגז, טורקיה בוחנת אפשרויות חדשות בתחום הגרעין, שם היא משלבת בין שותפויות קיימות לבין הזדמנויות חדשות. לצד הפרויקט הרוסי באקויו, אנקרה מעוניינת לשלב חברות אמריקאיות בהשקעות בתחנות גרעיניות קטנות מודולריות (SMR - Small Modular Reactors). טכנולוגיה זו, שנחשבת זולה, מהירה להקמה ובטוחה יותר מתחנות גרעיניות מסורתיות, תואמת את תוכנית טורקיה להגיע ל-20 ג'יגה-וואט קיבולת גרעינית עד 2050, כולל 5 ג'יגה-וואט מסוג SMR.
