לקראת פירסום החלטת הריבית בארה"ב: לא צפויה הפתעה

בכירי הפד מתכנסים, זה היום השני, בועדת השוק הפתוח במסגרתה יחליטו על המשך מדיניות הריבית של המשק האמריקני. החלטת גובה הריבית הנוכחית לא צפויה לספק הפתעות ותועלה, ככל הנראה, בשיעור של 0.25% לשיעור של 5.25%. העלאת הריבית הנוכחית צפויה להיות ה- 17 במספר ברציפות מאז החל הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי האמריקני) את תהליך העלאת הריבית במשק האמריקני.

תהליך העלאת הריבית בארה"ב החל, ע"י הנגיד הקודם, אלן גרינספאן, בחודש יוני 2004 כאשר שיעור הריבית עמד על 1% בלבד. 16 העלאות ריבית רצופות (מתוכן שתיים בלבד ע"י הנגיד הנוכחי, ברננקי) העמידו את גובה הריבית על שיעור 5%. בכינוס ועדת השוק הפתוח הקודמת, בתאריך 10 במאי, היה קיים מצב של חוסר הסכמה בין האנליסטים באשר להחלטת הריבית ולאחר פירסום ההחלטה, לפיה הועלתה הריבית בשיעור של 0.25%, אמר הנגיד האמריקני כי תהליך הריבית יכול לעצור זמנית או להמשיך, הכל תלוי במשתנים הכלכליים. בשבועות שעברו, מאז תחילת חודש מאי, כל נתון מאקרו קיבל משנה חשיבות וזו הסיבה המרכזית לתלתלה שחוו השווקים.

מאז ה- 10 במאי פורסמו מספר נתונים שהגבירו את הוודאות בקרב הכלכלים כי הריבית תועלה בפעם ה- 17 ברציפות. הנתון המרכזי, אליו מייחס הנגיד ברננקי משנה חשיבות, הוא רמת המחירים לצרכן. נתון הליבה של מדד המחירים לצרכן רשם החודש עליה שמעבר לצפי האנליסטים דבר שללא ספק משך את תשומת ליבו של הנגיד (וכמובן הגביר את הלחצים האינפלציוניים).

אי לכך, סבורים הכלכלים בארה"ב, כמעט ללא הסתייגויות, כי הריבית אכן תועלה והשאיפה כעת היא לראות העלאה של 0.25% בלבד, שכן קיימת אפשרות של העלאה בשיעור של 0.5% אך הערכות הן כי הנגיד ברננקי לא יסתכן בלהתפס בעיני הציבור כאחוז פאניקה ולכן לא יסכים למהלך שכזה.

המשקיעים, שמניחים כי הריבית תועלה בשיעור של 0.25% ממתינים כעת למוצא פיו של הנגיד באשר לעתיד המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב וברננקי, שכבר הסתבך לא מעט מאז תחילת כהונתו עם התקשורת, צפוי להיות זהיר ביותר.