רשות ניירות ערך של ארצות הברית (SEC) צפויה לדחות את הבקשות להשקת קרנות סל (ETF) מחקות אית'ריום ETHEREUM -1.92% , המטבע הדיגיטלי השני בגודלו מבחינת שווי שוק אחרי ביטקוין BITCOIN -0.54% . ואן אק (VanEck), ARK Investment Management ושבעה מנפיקים נוספים הגישו בקשות ל-SEC לרשום קרנות סל שיעקבו אחר מחיר האית'ריום, ולפי גורמים המקורבים לשיחות שנעשו בין החברות לבין הרשות, נראה שהיא צפויה לדחות את הבקשות. על רקע הדיווחים על דחיה אפשרית והשמועות על דיונים לא מוצלחים בשבוע האחרון, שער המטבע ירד ב-5.5% במהלך 7 הימים האחרונים.

הקרנות טוענות שיש תקדים, ה-SEC מתנגד

על ה-SEC להכריע בבקשות של ואן אק ו-ARK, שהן הראשונות בתור, עד 23 ו-24 במאי בהתאמה. הפגישות אחרונות בין המנפיקים ל-SEC היו חד צדדיות וצוות הרשות לא דן בפרטים מהותיים לגבי המוצרים המוצעים, כך אמרו ארבעת המקורבים שהשתתפו בפגישות, וזאת בניגוד לדיונים האינטנסיביים והמפורטים בין המנפיקים לרשות בשבועות שקדמו לאישור לקרנות סל של ביטקוין.

הרשות, שעומד בראשה גארי גנסלר, אחד מהמתנגדים הגדולים להשקעה ומסחר בקריפטו, דחתה במשך למעלה מעשור קרנות סל של ביטקוין בשל חששות כאלה ואחרים, אך נאלצה לאשר אותן לאחר ש-Grayscale Investments זכתה בתביעה משפטית מולה. 

המנפיקים טענו בפגישות שקרנות סל המחקות ביטקוין אלה וקרנות סל מבוססות חוזים עתידיים על אית'ריום, שאותן אישרה ה-SEC באוקטובר, יצרו תקדים עבור השקה של קרנות מחקות גם עבור המטבע עצמו. צוות ה-SEC הקשיב לטענות אך לא פירט חששות ספציפיים או שאל שאלות באופן כללי, מה שמרמז שהרשות תדחה את הבקשות, לפי ההערכות. במידה והבקשות אכן יידחו זה יהיה צעד אחורה עבור תעשיית הקריפטו שקיוותה שקרנות הסל של הביטקוין יסללו את הדרך למוצרים דומים אחרים ויקדמו את המטבעות הדיגיטליים לקהל הרחב.

• האיתריום שובר שיא של 4 שנים ועוקף את הביטקוין בביצועים
• עקום התשואות מתנרמל: האם זו בשורה לוול סטריט?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"נראה שסביר יותר שהאישור יידחה למועד מאוחר יותר בשנת 2024, או לזמן ארוך יותר", אמר טוד רוזנבלות', ראש מחלקת ניתוח קרנות סל בחברת המידע VettaFi, שעוקב אחר הנושא. "התמונה הרגולטורית עדיין נראית מעורפלת". כמה מנפיקים אמרו שהם עדיין מתכננים להגיש מסמכי גילוי נוספים ל-SEC כדי להמשיך את השיחה. דובר מטעם ה-SEC מסר שהיא לא מגיבה על הגשות פרטניות.

האישור כנראה יגיע - השאלה מתי

מנכ"ל VanEck, ג'אן ואן אק, אמר ל-CNBC החודש שהבקשה של החברה "כנראה תידחה". ב-ARK לא נענו לבקשות לתגובה. כאשר נשאלה על ידי רויטרס באירוע השבוע על בקשת הקמת קרנות הסל לאית'ריום שהגישה החברה שלה, אמרה מנכ"לית ARK, קاת'י ווד שרק שהאית'ריום יכול להפוך לקטגורית נכסים פיננסיים. מחיר האית'ריום צפוי לרדת אם יידחה אישור קרנות הסל, כך אמר הונג פאנג, נשיא בורסת הקריפטו OKX.

בעוד שמחיר המטבע הדיגיטלי עלה ב-39% השנה, הוא מתקשה לעמוד בקצב של הביטקוין, שעלה ביותר מ-51% וכבש שיאים חדשים בחודש שעבר. "יש יותר לחץ כלפי מטה על המחירים ככל שאנשים בונים את הציפייה הזו", אמר פאנג.

• הלהיט הבא? ג'מיני העלתה את השווי המבוקש בהנפקה, ומי המשקיעה המפתיעה?
• החברה שזינקה מ-650 מיליון ל-12 מיליארד דולר ביום אחד - בעזרת ה"שילוש הקדוש"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• החברה שזינקה מ-650 מיליון ל-12 מיליארד דולר ביום אחד - בעזרת...

משקיעי הקריפטו קיבלו זריקת אופטימיות לאחרונה אחרי שהונג קונג אישרה לחברות בשטחה להקים קרנות סל מחקות לביטקוין ולאית'ריום. מהלך מעודד נוסף הגיע גם מבריטניה, כאשר היא צפויה לאשר תעודות סל המחקות את הביטקוין - ההבדל בין תעודות סל לקרנות סל הוא שבתעודות סל קיים סיכון מנפיק. בשונה מקרן סל שנכסיה מופרדים מנכסי החברה המנפיקה, בתעודות סל הנכסים רשומים תחת החברה ולכן במידה והיא מגיעה לחדלות פירעון כך גם נכסי המשקיעים בתעודה נמצאים בסיכון.

מתחילת השנה שער הביטקוין עלה ב-51%, כאשר האית'ריום עלה ב-38%. ב-12 החודשים האחרונים הביטקוין עלה ב-134.5% בעוד האית'ריום עלה ב-73%.