דנקנר בחוץ? נציגויות האג"ח של אידיבי פיתוח ואחזקות בוחנות שיתוף פעולה
האם מחזיקי האג"ח של אידיבי אחזקות ואידיבי פיתוח יאחדות כוחות ויגבשו הסדר חוב בחברה ללא בעל השליטה, נוחי דנקנר? היום בצהריים צפויים להיפגש הנציגויות של שתי החברות - כדי להתחיל ולדון במתווה שכזה. הנציגות של אי.די.בי אחזקות הכוללת את הראל פיא, גילעד קופות דתיות ואקסלנס. הנציגות של אידיבי פיתוח הנחשבת גם לאגרסיבית יותר כוללת את קרן יורק, פסגות והפניקס. אתמול בלילה ביקשה הנציגות ממחזיקי האג"ח להרחיב את ה]עילות שלהם כנגד החברה - בצעד שאותת שבכוונתם לפעול בצורה אקטיביזית יותר מול דנקנר. המגעים להסדר מביאים להמשך החולשה במניית אידיבי אחזקות אשר צונחת בכ-6% לרמה הנמוכה מ-1,000 נקודות, הרמה הנמוכה ביותר מזה כעשור. השווי של IDB המשתקף ממחיר המניה מצביע על שווי של 480 מיליון שקל בלבד. עד כה טענה קבוצת IDB כי בכוונתה להגיע להסדר חוב רק בחברת אידיבי אחזקות. בקבוצה טענו כי חברת IDB פיתוח יכולה לעמוד בהתחייבויות שלה כסדרן. עם זאת, נראה שמחזיקי האג"ח שראו את עסקת בעלי העניין שבמסגרתה כור תרכוש את השליטה בכלל ביטוח חששו מהמהלך. רמז לפיצוץ המתקרב ניתן היה לקבל כבר לפני כמה ימים כאשר קבוצת IDB ביקשה להאריך את האופציה שניתנה לאדווארדו אלשטיין להזרים 75 מיליון דולר לגנדן. קבוצת IDB נדרשה לאישורם של מחזיקי האג"ח למהלך, ואלו החליטו לפוצץ את המגעים מול קבוצת IDB.
- 1.אני לא מבין מי קונה את המנייה-זריקת כסף לפח (ל"ת)זו אם כל השורטים 07/02/2013 11:49הגב לתגובה זו
- ימים יגידו (ל"ת)אמיר 07/02/2013 12:11הגב לתגובה זו
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
| בלטו לחיוב | שינוי באחוזים | בלטו לשלילה | שינוי באחוזים |
| הבורסה לני"ע | 12.2% | פריורטק | 22% |
| טאואר | 4.5% | תדיראן | 17.6% |
| אלביט מערכות | 4% | דלק רכב | 16.7% |
| אנרג'יאן | 3.3% | קמטק | 15.7% |
| ארית תעשיות | 2.5% | שוב אנרגיה | 13% |
מניות בכותרות
לקראת המנה העיקרית של עונת הדוחות הקרובה, דוחות הבנקים שיגיעו בשבוע הבא, נראה שהמשקיעים מצפים לדוחות חיוביים ורווחים של 8.5-9 מיליארד דולר. הכלכלה חזקה ותומכת, הריבית גבוהה, והעתיד נראה חיובי, אבל ברקע העליות החזקות מתחילת השנה, נשאלת השאלה האם יש עוד אפסייד? לניתוח המלא - לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכנס הפיננסי בצפון הדגישו אורי קרן ממור ומתן שטרית מהפניקס את החשיבות של תיק השקעות מפוזר, את יתרון ההיכרות עם השוק המקומי, ואת הסיכונים שבהסתמכות על פיקדונות וקרנות כספיות לטווח הארוך פיזור גלובלי, יתרון מקומי ואזהרה מפיקדונות - המסרים של בכירי שוק ההון
