אפיטומי זינקה ב-22%, אפולו פאוור ב-15%, תמר פטר' ב-6%

הבורסה סגרה בעליות - המדדים המובילים עלו עד 0.4% ומדד הבנקים ב-0.1%. מדד הנפט והגז בלט עם עלייה של 2.7% כאשר תמר פטרוליום תמר פטרוליום 0%   עלתה ב-6% אחרי המימוש של אהרון פרנקל שמכר מניות לחברת האנרגיה של אזרבייג'ן. העסקה מהווה רווח של מעל מיליארד שקל לפרנקל, אבל האם ישראל בכלל צריכה לאשר את העסקה?

אפיטומי אפיטומי מדיקל 0.3%   מדווחת עלחתימה על הסכמי שיווק והפצה ראשונים לקפסולת ההרזייה שלה בגרמניה, הודו, ספרד ומקסיקו - בספטמבר האחרון דיווחה החברה על קבלת אישור FDA לטיפול. אפיטומי נכנסת לשוק תרופות ההרזייה, אחד התחומים החמים בעולם ההשקעות שמוערך בכ-50 מיליארד דולר ושצפוי להציג צמיחה שנתית מצטברת של כ-11% בעשור הקרוב. התחום נשלט על ידי ענקיות כמו אלי לילי ונובו נורדיסק שכבר ראו את המניות שלהן מזנקות ב-60% וב-38% בהתאמה בשנה האחרונה. גודל השוק בארה"ב מבחינת מטפולים מוערך בכ-22 מיליון איש. ההבדל העיקרי בין הטיפול של אפיטומי לזה של הענקיות הוא שהן מציעות את הטיפול בצורה של זריקה, בעוד אפיטומי מציעה אותו בצורה של קפסולה לבליעה. מאז ההודעה על קבלת אישור ה-FDA, המניה זינקה פי 3.4.

>> דירוג הקרנות הכספיות בינואר - מי הובילה ואיך לבחור קרן? מה ההשקעה הסולידית העדיפה ומה המיסוי שחל עליה?

>> מה עשתה קרן הפנסיה שלכם בינואר והאם אתם במסלול הנכון? מסלול ההשקעה ב-S&P 500 מאכזב לעומת המסלולים האחרים; והחיסכון בישראל הוא מהגבוהים בעולם, האם אנחנו חוסכים יותר מדי? ומה התשואה הממוצעת בפנסיה ב-5 השנים האחרונות?

• סגירה מעורבת במדדים; הבנקים עלו ב-0.3%, נאוויטס ב-4%
• המדדים עלו עד 2.1%, נאוויטס ב-5%, נור ב-18%

אפולו פאוור אפולו פאוור -1.21%      קופצת אחרי שדיווחה על הזמנה של כ-1.58 מיליון שקל למספר מערכות סולאריות של החברה, אשר למיטב ידיעת החברה מיועדות ליישום על גבי מבנים יבילים שבשימוש חיילי צבא ארה"ב הנמצאים באזורים מנותקי רשת. נכון לסוף הרבעון קצב שריפת המזומנים השנתי של החברה עמד על כ-60 מיליון שקל, אך בדצמבר החברה ניצלה קפיצה במניה וגייסה 40 מיליון שקל.

עדכון: קרנות ההשתלמות בינואר - תשואה של 2.3% במסלול המנייתי, 1.2% במסלול הכללי. אחרי שנה נהדרת ב-2024, נפתחה 2025 עם המשך עליות בחסכונות - מה עשתה קרן ההשתלמות וקופת הגמל שלכם?

וול סטריט מגמגמת בשבוע האחרון. החששות סביב הפחתת ההוצאות על AI על רקע הסטארטאפ הסיני שמשגע את השווקים - דיפסיק שמצליח לייצר מודל שפה חכם בעלות מאוד נמוכה, הוא תופעה שקשה לעכל. הממשל וענקיות הטק חושדות שמדובר בהעתקה, זיוף, אבל הרבה סבורים ששיטת ה"אימון" של המודלים האלו הוא בעייתי - כיום מאמנים על פי כמות ולא על פי איכות. ככל שהמודל ישתכלל, האימון יהיה בהתאם לאיכות, יפותחו מודלים איכותיים ולכן כמות האמון תפחת. דיפסיק תוקעת סיכה במודל המנופח הכמותי והיא מייצרת חשיבה מחדש בעולם ה-AI. לא משנה אם היא נשענת על "זיוף" או שהרעיון מאחוריה הוא אמיתי היא החזירה לשיח את המודלים החכמים. 

• מה צריכה נור כדי להיות רווחית? - ראיון עם משה נור
• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

זה לא טוב לחברות השבבים, הן ובראשן אנבידיה  רוצות שההצטיידות תהיה כמה שיותר גבוהה והשאימון של המערכות יתבסס על כמות. הסינים ולא רק הם - הרבה סטארטאפים בעולם מנסים לשנות גישה, בסוף מבחית עלות תועלת כנראה שהם ינצחו, אבל גם אנבידיה פועלת בגישה הזו, היא מכינה פתרונות לימים מעוננים. אם השבבים לא ירכשו היא תספק מערכות איכותיות יותר שידרשו פחות אימונים, אבל אז המכירות ככל הנראה לא יקפצו בסדרי גודל שהיא מדברת עליהן.

"תחזית הצמיחה שלנו פסימית מבנק ישראל; הורדנו חשיפה לנדל"ן למגורים".יהודה אינדיג סמנכ"ל, מנהל מחלקת עמיתים הפניקס השקעות על הערכות לשנת 2025 בשוק המקומי ובארה"ב ועל הסקטורים הבולטים - "הורדנו חשיפה לטכנולוגיה ואנחנו מעדיפים חשיפה לסקטור הבנקאות בארה"ב ואירופה וסקטורים מוטי כלכלה אמריקאית".

מלחמת סחר חדשה יוצאת לדרך - למה וול סטריט לא מתרגשת? מלחמת סחר אמיתית מפילה את השווקים, אז איך זה שהעלאת המכסים התקבלה באדישות יחסית בוול סטריט?

דולר שקל רציף 0.33%       

מחזור המסחר הסתכם ב-1.14 מיליארד שקל.

מניות התקשורת בעלייה

לאחר שנים של ביצועים חלשים, מניות התקשורת רשמו בחודשים האחרונים קפיצה חדה, ובלידר שוקי הון מאמינים שהמגמה תימשך. הסיבה המרכזית: שיפור ברווחיות, עליות מחירים ואיזון בתחרות בשוק. מניית בזק עלתה ב-10% מתחילת השנה, השלימה זינוק של 24% בשלושת החודשים האחרונים, ושווי השוק שלה עומד על 15.8 מיליארד שקל. סלקום רשמה קפיצה חדה יותר - 14% מתחילת השנה ו-39% בשלושה חודשים, מה שמציב אותה בשווי של 3.9 מיליארד שקל. פרטנר אמנם עלתה ב-4.6% בלבד ב-2025, אבל בשלושת החודשים האחרונים היא המריאה ב-62.4% לשווי של 4.7 מיליארד שקל. 

מה מניע את העליות? התחרות שפעם הייתה אגרסיבית במיוחד הפכה להיות מאוזנת יותר. בלידר ממשיכים להמליץ על תחום התקשורת עם המלצת תשואת יתר, ומעדכנים כלפי מעלה את מחירי היעד של המניות: בזק: 6.8 שקלים למניה (עלייה של 19% מהמחיר הנוכחי). סלקום: 30 שקלים למניה (גבוה ב-27% מהמחיר הנוכחי). פרטנר: 31.5 שקלים למניה (עלייה של 26%).

קסטרו קסטרו 4.09%    גייסה 30 מיליון שקל לקבוצת מוסדיים בהובלת לידר שוקי הון לפי מחיר של 98.5 שקל למניה, דיסקאונט של כ-10% על מחיר הסגירה ביום חמישי. בשנה האחרונה המניה זינקה ב-164%.

סיפור מעניין מתרחש ב ביוליין 5.88%  . המניה עברה ספליט הפוך ענק של 1 ל-40 ולכן היא פתחה את היום בשער גבוה פי 40 מהשער ביום חמישי. זאת לא קפיצה, זו לא עלייה, אל תתייחסו לארביטראז' חיובי של אלפי אחוזים, זה בגלל שהספליט ההפוך לא מעודכן עדיין בנתוני הבורסה. זה יקרה היום בבוקר ואז דווקא תגלו שהמניה צריכה ליפול בכ-17%. 

ביוליין 5.88%  נופלת כמו אבן בחודשים האחרונים. רק לפני כחודשיים היא גייסה במחיר של 0.2 דולר למניה שהוא בעצם יותר מפי 2 מהמחיר הנוכחי בהתחשב בספליט ההפוך. היא גייסה סכום שעולה על כל השווי הנוכחי שלה. המניה מאבדת גובה כבר שנים, אבל הקצב בחצי השנה האחרונה מביע אי אמון מוחלט. היא נפלה ב-80% בחצי השנה האחרונה. המשקיעים איבדו עניין, ולמעשה נראה שההנפקה הפרטית שבה זרמו כ-10 מיליון דולר הם סוג של צ'אנס אחרון. 

עם זאת, ביוליין וחברות מסוגה למדו את השיטה - פיתוחים וחלומות, התקדמות במו"פ, בהדרגה הכסף נגמר - יוצאים להנפקה כשיש אווירה טובה יחסית מנסים להצליח, לא מצליח, עוברים לדבר הבא, מייצרים חלומות, משקיעים במו"פ, מנפיקים בחלום וחוזר חלילה. לחברה הזאת יש כבר מאות רבות של מיליוני דולרים של הפסדים - ההפסדים שלה הם ההפסדים של המשקיעים בהנפקות האלו. האם הפעם זה יהיה שונה? לא בטוח, אבל חשוב להבין שהתמחור עכשיו - עמוק מתחת להון העצמי ולמזומנים הוא נמוך. השוק כבר נותן דיסקאונט קבוע וטבעי למניה כי אחרי הכל - למה שמשהו ישתנה?

שער הדולר חזר לרדת בימים האחרונים של השבוע שעבר. היום אין מסחר ונוכל ללמוד על שער הדולר מהמסחר באופציות, אך ביום שישי הדולר הרציף ירד ב-0.2% ל-3.57 שקל לדולר.