האנליסטים אופטימיים לגבי מצבה של בזק - המנייה מזנקת 5%

בזק 0.63% פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה והציגה ירידה של כ-45% ברווח הנקי ושל כ-5.3% בהכנסות (לכתבה המלאה). עם זאת, האנליסטים אופטימיים לגבי מצבה של החברה. 

לירן לובלין, אנליסט בית ההשקעות אי.בי.אי: "התוצאות היו בהתאם לתחזית המוקדמת שלנו והציגו מגמות שליליות במרבית המגזרים, כאשר ההפתעה היתה ביס שהצליחה לבלום את נטישת המנויים ואף להעלות את ההכנסה הממוצעת למשתמש. במקביל לפרסום התוצאות ולכניסתו של המנכ"ל החדש לתפקיד, ממשיכה בזק בתוכנית למיזוג החברות הבנות אשר צפוייה להביא  לחסכון בעלויות בהמשך. הדיווח הבוקר חושף חלק מהאסטרטגיה כאשר הכוונה היא למזג בין פלאפון, יס ובזק בינלאומי ומכאן הבקשה לאישור משרד התקשורת.

"כפי שכבר כתבנו בעבר, זהו מהלך חיובי לבזק אך תהליכים אירגוניים משמעותיים בחברה גדולה כמו בזק עלולים לקחת זמן רב ולעלות לא מעט כסף. אנו שומרים על המלצת תשואת שוק לבזק במחיר יעד של 3.7 שקל למניה".

גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון: "ההכנסות היו מעט מעל הצפי שלנו, יציבות בהשוואה לרבעון המקביל, וה-EBITDA מתחת לצפי שלנו (ירידה של 1.2%) בשל עלויות מעט גבוהות בהשוואה לרבעון הראשון. בטלפוניה מגמת השחיקה המשיכה עם ירידה של 9.1%. באינטרנט מגמת המעבר של המנויים מקמעונאות לסיטונאות הואטה הרבעון.

• המורשת של צבי לובצקי: "כל דבר שאתה עושה – תעשה אותו עד הסוף, גם על המגרש וגם בחדר הישיבות"
• תביעה נגד מיטב טרייד - לא ניתן היה לפעול דרך פלטפורמות המסחר של החברה

"אנו מצפים כי קצב הגיוס של חבילות הטריפל של סלקום ופרטנר יתמתן, אך מנגד יש את האיום של השתתפות הוט בשוק הסיטונאי, והכניסה של סלקום ופרטנר לשוק עם תשתית סיבים משלהם. ב-yes, ירידת המחירים, כמו גם התרחשות המונדיאל, הובילה לבלימה באובדן המנויים, שאף עלו מעט בהשוואה לרבעון הקודם. המאמץ אמנם ניכר בהוצאות, שעלו באופן ניכר, ולכן ה-EBITDA הייתה מעט מתחת לצפי שלנו (ירידה של 55% בהשוואה לרבעון המקביל) למרות השורה העליונה היותר טובה.

"נראה שבזק תציג תכניות להפעיל את הרשת הסיבים-לבניין בטווח הקצר על מנת לתת מענה להתעצמות התחרות. מניית החברה נהנית לאחרונה מהעליות במניות התקשורת, ואנו מצפים כי חשיפה של אסטרטגיה חדשה תחת הנהלה חדשה תשפר את הסנטימנט בטווח הקצר. ועם זאת, התחרות צפויה להמשיך ולשחוק את רווחי החברה, והיכולת של בזק להתמודד עם זה מוגבלת בשל הרגולציה".

רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז':"תוצאות הרבעון השני היו מעט טובות מהצפי שלנו ושיקפו יציבות יחסית מול הרבעון הראשון של השנה בנטרול חד-פעמיים. התוצאות, עשויות להתפרש כחדשות טובות, יחד עם זאת התהליכים בשוק רחוקים ממיצוי ונמשיך לעקוב מקרוב אחרי יכולת ההנהלה החדשה לייצב את שורת הרווח לאורך זמן".  

• מה צריכה נור כדי להיות רווחית? - ראיון עם משה נור
• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נזכיר כי בנק ההשקעות השוויצרי UBS פרסם בתחילת השבוע המלצת קניה על מניית  בזק במחיר של 6 שקלים, פרמיה של כ-42% על מחיר המנייה הנוכחי. בבנק מתייחסים לשוק התקשורת שנשאר תחרותי במיוחד ומוסיפים כי נראה שהשוק מוכן לשינויים כשהקונצנזוס בקרב התעשייה הוא שהתחרות והמחירים הנוכחיים הם לא ברי קיימא, במיוחד לאור פריסת הסיבים האופטיים ורשת הדור החמישי הדורשות השקעות רבות (לכתבה המלאה).