הירשמו
  1. ראשי
  2. ניתוח טכני
ניתוח טכני

האם נראתה התחתית האחרונה במדד ה-S&P500?

רמת הסיכון בשבועות הקרובים גבוהה על רקע הקרבה לרמות ההתנגדות כאשר בטווח הארוך הפרמטרים השליליים מסרבים להיעלם מהמשוואה

אייל גורביץ' | (27)
נושאים בכתבה S&P 500 אייל גורביץ' ניתוח טכני

בניתוח האחרון שיניתי את אופן החלוקה. מניתוח אחיד וכזה שכלל מספר ממדי זמן ובסיומו הוסקה מסקנה לגבי כל מדד בנפרד. וכפי ששמתם לב יש שונות בין התנהגות השוק במדד הזמן הארוך לזה הבינוני. קל יותר כאשר כולם מיושרים בכיוון זהה אבל המציאות אינה תוכנית כבקשתך. גם בניתוח הנוכחי אמשיך בתהליך זהה.  

כדי לעשות סדר הרי שממד הזמן הארוך מתייחס לחודשים הקרובים, ממד הזמן הבינוני לשבועות הקרובים ואילו הקצר לימים הקרובים. מדד

S&P 500 0.32%

ממד הזמן הארוך

  1. בגרף השנתי אפשר לראות את רצף העליות של השנתיים האחרונות. 
  2. 2017 הסתיימה עם נר ירוק דומיננטי שהעיד על שליטה של הקונים. הוא בלט מעל לרצועת בולינגר העליונה, דבר שאמור להעיד על קירבה לנקודת מפנה. 
  3. 2018 דמתה מאוד התנהגותית לשנת 2000: נר אדום ששער הסגירה שלו נמוך מהגבוה של קודמה. הצללית העליונה בלבד בולטת מעל לגבוה של השנה הקודמת. הנר ממוקם מעל לרצועת בולינגר העליונה. התנהגות זו מעידה על קרבה למפנה. 
  4. 2019 החלה עם עליות חדות ושוב יציאה מעל לרצועה עליונה. 
  5. התנהגות משמעותית בין 2,683 – 2,940 הנקודות.
בגרף הרבעוני אפשר לראות מגמת עלייה
  1. נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה עולה. 
  2. הממוצעים הנעים תומכים 
  3. אבל, הרצף יורד ומחזורי המסחר נוטים ברורות להתרחב בירידות. 

בגרף החודשי אין מגמת עלייה כי אם דשדוש

  1. נקודות השיא והשפל אופקיות והטווח הוא בין 2,500 – 2,900 פחות או יותר. 
  2. הממוצעים הנעים כבר אינם מסודרים באופן חיובי אלא אופקיים לחלוטין וממוקמים האחד על השני. 
  3. רצועות בולינגר הופכות לאופקיות והמרחק ביניהן מצטמצם כאשר תופעות אלו מעידות על דשדוש. 
  4.  מדד rsi חצה מטה את רמת 50% ונותר שם למרות העליות האחרונות והדבר מעיד על חולשה. 
  5.  מדד macd מעיד על מומנטום שלילי כאשר העקומה האדומה (macd) מתחת לירוקה (signal line) והאחרונה משופעת מטה. 
  6. מדובר בדשדוש עם נטייה ברורה לשבירה מטה.

מסקנה בטווח הארוך המתפרס על פני החודשים הקרובים מציע השוק רמת סיכון גבוה למרות העליות שנוטעות את התחושה שהתחתית האחרונה כבר כאן. המיקום שלו בגרף השנתי, הרצף היורד ברבעוני וההתנהגות בגרף החודשי לא מבשרות טובות. יתכן והדבר יארך פרק זמן ארוך יותר מזה שסברתי אך הפרמטרים השליליים מסרבים להיעלם מהמשוואה.

בטווח הבינוני

  1. הטווח הבינוני הנסמך על הגרף השבוע מלמד על היעדר מגמת עלייה. 
  2. נקודות השיא והשפל אינן מסודרות במבנה עולה. 
  3. הממוצעים הנעים אינם תומכים ואף הם אינם מסודרים באופן חיובי. 
  4. לזכותו של המדד אפשר לומר שהרצף עולה וכל עוד יישאר כזה יהיו סיכוייו להמשיך ולעלות גבוהים. 
  5. אבל המדד קרוב למספר מוקדי קושי: 
  6. הוא מצוי באזור ההתנגדות שהוגדר על ידי הגרף השנתי.
  7. הוא קרוב לרמת ההתנגדות 2,800 הנקודות שידעה לטלטל אותו לא פעם בעבר. ארבע פעמים במהלך 2018.
  8. שימו לב לרצועת בולינגר העליונה שמתכופפת לה ממעל. גם היא מסמנת קירבה לרמת התנגדות. 
  9. סגירה שסיום שבוע המסחר הנוכחי מתחת לרמת 2,764 הנקודות תבשר על קיצו של הרצף העולה. סגירה מעל תעיד על יכולתו למשוך מעלה. 
 

מסקנה בממד הזמן הבינוני הכיוון הוא מעלה עד לשבירת הרצף העולה. יחד עם זאת רמת הסיכון גבוהה על רקע הקרבה לרמות ההתנגדות.

הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.  

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 18.
    חיים שפיר 11/03/2019 22:20
    הגב לתגובה זו
    אם הייתי מקשיב לך הייתי מפסיד הרבה כסף.
  • בן 13/03/2019 21:10
    הגב לתגובה זו
    והפסדתי הון
  • 17.
    משה 04/03/2019 16:58
    הגב לתגובה זו
    קונים את ברבורי הקריאה בקפה שלך אמרתה השוק יורד 15 אחוז עלה 20 אחוז ועכשיו אתה מוכר להם זיבולי שכל של מימד זמן שפתאום נולדו אחרי הניחושים הכושלים שלך בשביל לטשטש את הכישלונות שלך פעם אחרי פעם .שליפות עיוורות מצנצנת פתקים היה כבר מצליח יותר מהתחזיות או יותר נכון הניחושים הכושלים שלך
  • מיקו 13/03/2019 20:17
    הגב לתגובה זו
    בושה וחרפה אם אתה מבין כזה גדוללמה אתה צריך ללמדאתה יכול לעשות מליונים בבורסה
  • דני 14/03/2019 10:39
    אם היה מבין לא היה כותב. היה עושה מליונים. אם הוא עושה כמו שהוא כותב, אז יצטרך כנראה לכתוב עוד המון שנים
  • 16.
    יוני 03/03/2019 19:48
    הגב לתגובה זו
    אף אחד שישמע לו לא יעשה מזה כסף. רק יפסיד. ( לפעמים את המכנסיים). והוא תמיד יהיה לו תירוץ למה הוא לא צדק
  • 15.
    כמה שטויות כמה.....עדיף ללכת לקוראת בקפה (ל"ת)
    יוסי 03/03/2019 15:56
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    משה 03/03/2019 15:14
    הגב לתגובה זו
    העליות יגיעו אחרי הירידות עצה בחינם
  • 13.
    טכנאי 03/03/2019 14:05
    הגב לתגובה זו
    גורביץ לא מתיחס לגרפים בכתבותיו או שהוא לא יודע לקרא גרפים. שני הדברים בעיתיים. בגרף השבועי רואים בברור סדר עולה של נקודות שפל ושיא. הגרף החודשי אינו דומה כלל לדישדוש. מה עובר לגורביץ בראש ? מי שמקשיב לא שם כספו על קרן הצבי.
  • 12.
    טל 03/03/2019 13:06
    הגב לתגובה זו
    איזה שטויות הוא מדבר! המגמה היא עליות, גם טכנית וגם פונדמנטליסטית.
  • 11.
    איציק 03/03/2019 12:28
    הגב לתגובה זו
    3 חודשים אתה צועק ירידות ופתאום הכיווןם מעלה עם חשש לשבירה?
  • 10.
    שמוליק 03/03/2019 11:53
    הגב לתגובה זו
    לא צריך שום ניתוח טכני בשביל להבין שמחזיקים את השוק למעלה באופן מלאכותי כרגע בין אם ע"י הזרמות כספים ואמצעים נוספים;בשלב מסויים גם זה לא יעזור והסייקל החיובי שנמשך משנת 2009 יסתיים..מתיי זה יקרה לא ניתן לדעת ;לדעתי זה מתבקש .אני באופן אישי ממתין לזה על מנת להיכנס לשווקים במלוא הכוח..שבוע טוב.
  • תיכנס לאחר שירד איזה 68 אחוז אל תמהר (ל"ת)
    חכה חכה 03/03/2019 17:37
    הגב לתגובה זו
  • חדל קשקשת (ל"ת)
    שולמן 03/03/2019 13:00
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    blond101209 03/03/2019 11:10
    הגב לתגובה זו
    הבינוני והקצר כי לכולם ברור מה יקרה בטווח הארוך לאחר הגל הארוך של מעל 10 שנים במחזור הכלכלי האחרון.
  • 8.
    מדריוס 03/03/2019 10:24
    הגב לתגובה זו
    פשוט חוצפן... לפני כחודש וחצי התחיל להרוס משפחות...יום האחרון שאני עוקב אחר תחזיות שלו
  • ישראל 03/03/2019 14:55
    הגב לתגובה זו
    ותתעשר בזהב כסף ויהלומים!!!
  • 7.
    אלון 03/03/2019 09:24
    הגב לתגובה זו
    אייל. לא הזכרת את העובדה שבגרף החודשי הרצף היורד נשבר וכעת אנחנו ברצף עולה.
  • נראה שהוא עשה העתק הדבק לסקירה משבוע שעבר (ל"ת)
    סער 03/03/2019 13:41
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    שחרזדה 03/03/2019 08:56
    הגב לתגובה זו
    אין טעם לנתח .הבנקים המרכזיים בכול העולם תומכים בשוקי החוב והמניות . ניסו להפסיק וזה נכשל .כולם מבינים את זה
  • למה אצלנו 03/03/2019 10:16
    הגב לתגובה זו
    כל למה כל ?
  • 5.
    י 03/03/2019 08:28
    הגב לתגובה זו
    עכשיו אני באמת דואג. איל מנבא עליות זמן מעולה לברוח
  • 4.
    עליות ורק עליות לפנינו!!! (ל"ת)
    ישראל 03/03/2019 08:26
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    זהו תיקון עליות אלים 03/03/2019 08:05
    הגב לתגובה זו
    נעזרים עי הפד . התומך וגורמים בוואלסטריט עדיין חזקים ויש להם הרבה כסף כולל החברות המבצעות Buy back בסכומי עתק כ1 טריליון דולר ב18 ובסך הכל כ6 טריליון דולר
  • 2.
    זהו תיקון עליות אלים 03/03/2019 08:02
    הגב לתגובה זו
    המגמה הארוכה של העליות החל מסוף 12.18 עד הלום אומרת דבר אחד חזק יש לונגיסטים חזקים המאמינים בעליות לטווח ארוך מנגד הירידות החריפות והירידות שהיו ברבעון השני 18 ירידות משמעותיות אומרות השורטיסטים שאינם מאמינים בעליות לטווח ארוך חזקים מאוד ויופיעו בזמן מסויים בחודשים הבאים ויכו את השוק פעם נוספת בצורה אלימה במיוחד כדוגמת סוף 18
  • 1.
    דני 03/03/2019 07:56
    הגב לתגובה זו
    לפי גרף בולינגר נראה שאייל מתחיל לשנות עמדה. עובר ממצב של ירידה וודאית למצב של אולי עליה ואולי ירידה. אין על בולינגר ואין על אייל
  • h 06/03/2019 10:05
    הגב לתגובה זו
    היתה בדצמבר אחרי חודשיים של כתבות על הירידות הממשמשות ובאות שכותרת אחת היתה "איל נחרץ מתמיד" שינה באמצע דצמבר איל את דעתו ודיבר על דישדוש ואז הגיעו הירידות ...
וול סטריט בורסה מסחר
צילום: רוי שיינמן
בלוגסטריט

מה צפוי בשוק ב-2025? הטוב, הרע והמכוער

מחזוריות השווקים, ניתוח ה-S&P500 וכלבי הדאו – ההזדמנויות והאתגרים שצפויים למשקיעים בשנה הקרובה

זיו סגל |
נושאים בכתבה טראמפ כלבי הדאו פייזר
הגענו למאמר האחרון של 2024. לפנינו שנה מרתקת. עשינו כאן הכנות לקראתה ואמשיך ללוות אתכם אל תוך 2025. היום נדבר על שלושה דברים. נתחיל בהערות של אחד המומחים הגדולים למחזוריות השווקים - לארי וויליאמס אותן תמצתתי מתוך וידאו שלו. נמשיך לעדכון הניתוח של ה - S&P500 שביום שישי לא רצה להמשיך לעלות ונסיים עם כלבי הדאו. לארי וויליאמס מצפה ש - 2025 תהיה שנה טובה אבל מאתגרת. מכנה את 2025 ״שוק קלינט איסטווד״. יהיה טוב, יהיה רע, יהיה מכוער.   

מה צפוי בצד של הטוב?

  - לא צפוי מיתון. - שוק התעסוקה אמור להיות בסדר, אולי קצת בעיות בתחילת השנה. - מבחינת מחזוריות השווקים אנחנו עדיין בגל שורי. - המוטיבציה של טראמפ בשנת הנשיאות הראשונה. 

מה הנקודות הרעות?

  - העליות החדות של 2024. פוטנציאל למכירות למימוש רווח. יש ״מוכרים בזירה״. - סיכוני מלחמות הסחר של טראמפ. - שגיונות אילון מאסק. - נכונות הפד ״לעזור״ לשוק היא בסימן שאלה. - אי וודאות לגבי פעילות הקונגרס. 

מה הנקודה המכוערת?

מדד Shiller Cap Ratio שפותח על ידי פרופ' רוברט שילר. זהו מדד להערכת שווי שוק המניות. הוא מחשב את היחס בין מחיר המניות בשוק לבין הרווחים המתואמים לאינפלציה ב-10 השנים האחרונות. יחס זה מספק מבט על שווי השוק ומשמש להשוואת רמות התמחור על פני ההיסטוריה. יחס גבוה עשוי להצביע על שוק שמתומחר יתר על המידה בעוד יחס נמוך עשוי להצביע על הזדמנויות השקעה. המכפיל של מניות הדאו ג׳ונס קרוב ל - 40. 50% מעל הממוצע על פי לארי וויליאמס. המשמעות היא פוטנציאל לתיקון של השוק או לפחות לכך שהוא לא יעלה. המשמעות היא שאו שיהיה גידול משמעותי ברווחי החברות או שיתחיל שוק דובי. ווילאמס מעריך ששוק דובי בדרך אבל עוד לא עכשיו. 


וויליאמס מעריך שב-2025 הדאו יניב תשואה חיובית אבל נמוכה מהתשואה הממוצעת והיא תעמוד על 4-5% אחוז. המשמעות היא שלא תהיה ריצה של השוק ש״לא נוכל לתפוס״ אותה אלה מהלכים מדודים. מדובר בהטיה שורית עם דגש על מסחר סווינג בין נקודות פסגה ושפל. וויליאמס מעריך שהחלק הראשון של השנה יהיה ירידות שערים ואז יגיעו עליות. בהתייחסות למניות ה-AI וויליאמס צופה חזרה לעליות מנקודת שפל באמצע פברואר. ביחס לביטקוין תהיה תנודתיות עם נקודת קניה טובה ביוני. בהתייחסות למצבה של ארצות הברית וויליאמס אופטימי. שורה תחתונה: שוק קשוח ב - 2025 עם הטיה לצד השורי.   התחזית של וויליאמס מסכמת טוב גם את נקודת המבט שלי.


זוכרים את תחזית גלי אליוט שנתתי שמסמנת את אזור ה - 6170 כיעד? מכיוון שלא מדובר במספר מדויק היא משתלבת עם האפשרות שוויליאמס מדבר עליה של עליית שוק מתונה השנה עם הרבה תנודתיות. אנחנו רואים את זה כבר עכשיו כשה - S&P500 מתנדנד סביב ה - 6000. המשמעויות עבורכם הן:   השקעה במדדים תהיה פחות אטרקטיבית השנה. כתבתי על כך פעמים אחדות בהקשר של חיסכון ארוך טווח. זמן לבחון שוב את טרנד ה - S&P500 ששטף את מדינתנו. יחס הסיכוי - סיכון (לרבות שוק דובי בהמשך וסיכוני ברבור שחור שתמיד קיימים) ותשואות האג״ח שמהוות אלטרנטיבה מחייב בחינה של אחוז ההשקעה שלכם במדדי ארה״ב לפחות בחיסכון ארוך הטווח ובייחוד אם אתם מעל גיל 60. את שיפור התשואות תוכלו לעשות בתיק המניות האישי בו תתמקדו בתעשיות החזקות, כמו תעופה עתידנית עליה כתבתי ביום חמישי, ובו תיישמו קצת מסחר סווינג. 

מה יהיה עם רמת ה - 6000?

נזכיר שהתחזית המאוזנת הנ״ל, של וויליאמס ושלי, היא בניגוד לתחזית של מרבית בתי ההשקעות הגדולים בוול סטריט שצופים שנה טובה. הימים הראשונים של ינואר ירמזו לנו על הלך הרוח אחרי שכולם יסיימו לסדר את התיקים שלהם לסוף השנה. נראה שירידות בתחילת ינואר, אם יהיו, יהיו סימן מדאיג. נגיע לזה כשנגיע.   שימו לב שכבר חודשיים ה - S&P500 עומד במקום. אם נתייחס רגע להערת החיסכון ארוך הטווח שנתתי המשמעות היא שחודשיים לא הרווחתם כסף באפיקי ה - S&P500. לא דרמטי לכשעצמו אבל כן ממחיש בעיה שיכולה להתעצם.


 דרך אגב, יש קרנות סל שמשלבות השקעה במדד עם כתיבת אופציות CALL. לתקופה כזו יכול להיות שהן מתאימות יותר גם להגדלת התשואה וגם לשיכוך הנזק מירידת השוק. זו דוגמה נוספת לצורך בניתוח סך ההשקעות שלכם.ן בראיה רחבה. אפשר גם, רעיונית - לא ייעוץ, ובכפוף לכך שאתם מבינים.ות טוב מה אתם עושים ויש לכם בטחונות מספיקים, לכתוב אופציות CALL עצמאית בחשבון המסחר שלכם כנגד האחזקות שלכם  ב- S&P500 (איפה שלא יהיו) וליצור לעצמכן את קרן הסל הזו בראיה רחבה של התיק.   עדכנתי את המיפוי של ה - S&P500. אתם רואים שהוא בתוך משולש ונתמך מעל אזור פער המחיר. התמיכה הזו מותירה סיכוי למהלך חיובי אל תוך ינואר. פריצה של קו המגמה היורד האדום תהיה סימן חיובי. שבירה של אזור התמיכה האופקי ואחריה קו המגמה העולה, אותו הזזתי קצת למעלה, תהיה סימן דובי.


להמשך הכתבה לחץ כאן