דלתא איירליינס שורפת מזומנים בקצב של 100 מיליון דולר ליום
ברקע למשבר הקשה בסקטור התעופה בעולם בעקבות נגיף הקורונה, חברת התעופה האמריקנית דלתא איירלינס (סימול:DAL) פרסמה היום את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2020, ונראה כי המשקיעים נושמים מעט לרווחה.
הכנסות החברה ירדו ברבעון האחרון ב-18% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד והסתכמו ב-8.59 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, החברה רושמת הפסד נקי (GAAP) של 534 מיליון דולר או 0.84 דולר למניה, לעומת רווח של 730 מיליון דולר או 1.09 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד. ההפסד המתואם של החברה עמד על 51 סנט למניה, לעומת רווח של 96 סנט למניה בתקופה המקבילה אשתקד אך נציין כי בשוק ציפו לנתון גרוע יותר של הפסד של 70 סנט למניה.
החברה מעדכנת כי הרבעון הקרוב צפוי להיות בעייתי במיוחד לנוכח השיתוק בפעילות התעופה. החברה הורידה את הפעילות ב-85% לרבעון הנוכחי. פעילות החברה בתוך ארה"ב ירדה ב-80%, בעוד הפעילות בשאר העולם ירדה ב-90%.
מבחינת נזילות, הגדילה משמעותי את קופת המזומנים לנוכח הסיטואציה הבעייתית בשווקים. נכון לסוף הרבעון האחרון ,קופת המזומנים של החברה עמדה האחרון על 6.4 מיליארד דולר, לעומת 2.98 מיליארד בתקופה המקבילה אשתקד. החברה גייסה במרץ האחרון כ-5.4 מיליארד דולר, כאשר במקביל מימשה מסגרות אשראי בהיקף של 3 מיליארד דולר מהבנקים. בנוסף, החברה קיבלה תמיכה בהיקף של 5.4 מיליארד דולר מהממשל האמריקני.
- תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחברה מציינים כי קצב שריפת המזומנים עמד בחודש מרץ האחרון על 100 מיליון דולר ליום. עם זאת, בעקבות הורדת הפעילות של החברה, הקצב צפוי לרדת לרמה של 50 מיליון דולר ביום לקראת סוף הרבעון השני.
מניית החברה מאבדת כעת 1.7% כאשר היא משלימה צניחה של 63 מהשיא בתחילת ינואר האחרון. גרף מניית החברה בשנים האחרונות
.jpeg)
- 1.יוסי 25/04/2020 13:45הגב לתגובה זולמי שיש סבלנות המנייה לדעתי תחזור לעצמה בפזמ של שנה
וול סטריט נגזרים (X)תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
אינטגרציה כלכלית או התנהגות עדר - מהן באמת הסיבות לכך שמשק כנפי פרפר בוול סטריט יוצר סופת הוריקן כלכלית בשווקים הגלובליים, מתל אביב ועד טוקיו?
בכל פעם ששוק המניות האמריקאי יורד בחדות, משקיעים בתל אביב, פרנקפורט וטוקיו בוחנים את הסיבות. לעיתים, אין שינויים מהותיים בכלכלה הגלובלית, אך המדדים בכל זאת צונחים והפחד מתפשט. הנושא המרכזי הוא ההדבקה הפיננסית מוול סטריט לשווקים גלובליים: האם מדובר באינטגרציה כלכלית אמיתית או בהעברת פאניקה והתנהגות עדרית שמגבירה תנודתיות מעבר לנתונים המקומיים? מהן באמת הסיבות לכך שמשק כנפי פרפר בוול סטריט, בדמות תנודה בבורסה או החלטת ריבית של הפד, יוצר סופת הוריקן כלכלית בשווקים הגלובליים, מתל אביב ועד טוקיו?
מחקרים אקדמיים מהעשורים האחרונים מציגים תמונה מורכבת. וול סטריט אינה רק השוק הגדול בעולם עם שווי שוק של כ-50 טריליון דולר ב-2025, אלא מרכז כובד פסיכולוגי שמייצר נרטיבים, ציפיות ופאניקה שמתפשטים לשאר העולם. לדוגמה, במהלך משבר הקורונה ב-2020, קורלציית התשואות בין S&P 500 לבין מדדים אירופים כמו FTSE 100 עלתה מ-0.71 בשנים 2019-2015 ל-0.85 בשיא המשבר, מה שמעיד על התחזקות הקשרים בזמני לחץ.
המחקר המכונן: אינטגרציה מול הדבקה
המחקר "Market Integration and Contagion" של גירט בקארט, קמפבל הארווי ואנג'לה נג, שפורסם ב-2005 ועודכן לאחר משבר 2008, בוחן האם תנועות משותפות בשווקים נובעות מגורמים כלכליים משותפים או מפחד. החוקרים מגדירים הדבקה כ"קורלציה בין שווקים מעבר למה שמצופה מגורמים כלכליים בסיסיים". הם משתמשים במודל דו-פקטורי עם גורמי בטא משתנים בזמן, הכולל פקטור אמריקאי (תשואת S&P 500) ופקטור אזורי, כדי לבודד שאריות (שוקים אידיוסינקרטיים) ולמדוד קורלציות עודפות.
בניתוח נתונים מ-1980 עד 1998 על 22 מדינות באירופה, אסיה ואמריקה הלטינית, נמצאו קורלציות ממוצעות: 0.587 בין אירופה לארצות הברית, 0.432 בין אמריקה הלטינית לארצות הברית, ו-0.146 בין אסיה לארצות הברית. הפקטור האמריקאי הסביר כ-30% מהשונות באירופה, אך פחות באמריקה הלטינית (מתחת ל-20% בחלק מהמדינות).
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- עלייה של 30% מתחילת השנה - השוק הסיני עקף את וול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במשבר מקסיקו 1994-1995 לא נמצאה הדבקה: שינוי בקורלציית השאריות היה 0.004 - לא משמעותי. לעומת זאת, במשבר אסיה בשנים 1998-1997, קורלציות השאריות זינקו פי שניים באסיה, מה שמעיד על הדבקה מעבר לגורמים כלכליים.
