פועלים: המלצת תשואת יתר על טבע; מחיר היעד 175 שקל
בבנק הפועלים לא מחכים לפרסום דוחותיה השנתיים של טבע ביום ג' הקרוב ומפרסמים המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 175 שקל למניה, הגבוה בכ-17% ממחיר המניה במסחר בעת ההמלצה.
בבנק מציינים כי שנת 2006 היתה חסרת תקדים בתולדות טבע, בהיותה שנת שיא מבחינת הזדמנויות השקה של מוצרים גדולים ורווחיים ומעריכים כי הרבעון הרביעי יתאפיין אף הוא במגמות שני הרבעונים הקודמים, אולם בעוצמה פחותה בשל סיום הבלעדיות על הפרווקול.
כלכלני הבנק מציינים כי תרופות ה-Blockbusters המשמעותיות (זוקור, זולופט) צפויות להשפיע לחיוב גם על הרבעון הנוכחי, בהיותן תחת בלעדיות. הרווחיות הגולמית הגבוהה מיוחסת בעיקר למוצרים אלה. בנוסף, הגידול בקופקסון צפוי אף הוא לתמוך בשולי רווח גבוהים. תרומה נוספת, אם כי פחות משמעותית, צפויה להגיע מהשקת ה-Wellbutrin. טבע העלתה את תחזית שיעור הרווח הגולמי לשנה הקרובה לטווח של 47%-50%.
בבנק מעריכים כי מכירות הקופקסון ימשיכו לצמוח הן בארה"ב והן בשאר העולם כאשר שיעור הגידול מחוץ לארה"ב צפוי להיות מהיר יותר ויגיעו לכ-370 מיליון דולר. Mylan, מתחרה של טבע אשר פירסמה דוחותיה ב- 1.2.2007, דיווחה על תוצאות שיא עם רווחיות גולמית של כ-56%, וצמיחה של כ-30% במכירות. עם הפרסום, העלתה מיילן את תחזיותיה לשנה הקרובה, מה שאולי מרמז על הפתעה לטובה אצל טבע. הבשורה המרכזית, להערכת הבנק, היא בדוחות מיילן היתה העדות ליציבות מחירים בתעשייה, חשש שהטריד רבים מן המשקיעים ברבעונים האחרונים.
עם פרסום התוצאות השנתיות צפויה טבע לערוך כנס אנליסטים ולפרסם הנחיותיה לשנה הקרובה. פרסום תחזיות החברה צפוי להפחית מרמת אי הוודאות למרות שקונצנזוס המשקיעים משקף תחזית ל-2007 פחות טובה מ- 2006 (נזכיר כי 2006 היתה יוצאת דופן לאחר איחוד איווקס והשקת תרופות גדולות תחת מטריית הבלעדיות).
