יהונתן שוחט: "ההסכם של אבוג'ן הוא הבעת אמון" - ישפיע על השווי?
חברות מונסנטו ואבוג'ן, הודיעו היום על הארכה והרחבה של שיתוף הפעולה למחקר ופיתוח בין החברות. הסכם שיתוף הפעולה, שנחתם לראשונה ב-2008 והורחב לאחר מכן ב-2011, מתמקד בזיהוי גנים המשפיעים על תכונות של יבול, עמידות לתנאי סביבה קשים וניצול דשנים בתירס, סויה, כותנה וקנולה. במסגרת ההסכם החדש שנחתם כעת, מוארכת תקופת תוכניות שיתוף הפעולה לתחומים אלו עד לאוגוסט 2016 ומתווספת תוכנית חדשה לתקופה של חמש שנים לזיהוי גנים לשיפור עמידות למחלת ה-Stalk Rot בתירס, מחלה הנגרמת בעיקר על-ידי פטריות ממשפחת הפוזאריום הגורמות לפגיעה קשה ביבול הגידולים החקלאים המרכזיים בעולם.
מונסנטו הנה בעלת השליטה באבוג'ן ומחזיקה ב-8.6% מהון המניות של החברה. מתחילת השנה רשמה מניית אבוג'ן עליה מרשימה של 59% ושווי השוק שלה עומד כעת על 1.151 מיליארד שקל.
יהונתן שוחט, אנליסט בבית ההשקעות הלמן אלדובי כתב בתגובה להודעה: "מעל לכל, המשמעות של הסכם זה היא הבעת אמון של ענקית הזרעים בחברת אבוג'ן. הבעת האמון באה ליידי ביטוי הן בהארכת ההסכם הקיים, עד לאוגוסט 2016, הסכם שהיה צפוי להסתיים באוגוסט 2014. בנוסף, במסגרת ההסכם הוכנס תחום חדש לשיתוף הפעולה, שמיועד לחטיבת הביוטיקה של אבוג'ן ויתמקד בעמידות לתנאי עקה ביוטיות בצמח התירס (עמידות למחלות)."
לשאלה כיצד ההסכם יתרום לקופתה של אבוג'ן ציין שוחט: "תמורת הארכת והרחבת ההסכם, תקבל אבוג'ן כ-20 מ' דולר בדמות RnD Fees. סכומים שיכנסו לשורת ההכנסות. אנו מעריכים שהכנסות החברה צפויות לגדול בעקבות ההסכם, כך שבשנתיים הקרובות (2014 ו-2015) השפעת ההסכם תהייה משמעותית יותר. חשוב לזכור כי הכנסות אלו מיועדות כולן למחקר ופיתוח ולכן אנו לא צופים כי החברה תוכל להציג רווח תפעולי חיובי בשנים אלו. מנגד, החברה תהנה מאבני דרך גבוהות בגין התקדמויות יעדים ושיעור תמלוגים גבוה ממה שנקבע בהסכם המקורי. החברה אינה מציינת מהן אבני הדרך ומהו שיעור התמלוגים, אך כל שיפור ולו הקל ביותר באלו צריך להשפיע על שווי החברה לחיוב."
- אבוג'ן מזנקת 9% ברקע להתקדמות השת"פ עם מונסנטו
- המיזוג הגדול ב-2016: מונסנטו נמכרה לבאייר ב-66 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"נקודה מהותית נוספת בהסכם, היא אופציית ה-Put החדשה. נזכור כי החברה מתכננת הנפקה ב-NYSE. בקריאה מעמיקה של הדיווח שפרסמה החברה, ניתן לראות כי אופציית ה-Put החדשה אולי ומרמזת על כוונת Monsanto להשתתף בגיוס, שכן ההסכם מציין כי "במידה ומונסנטו תבחר להשקיע בחברה במסגרת ההנפקה, בסכום של עד 12 מ' דולר, סכום זה יופחת מסכום ההשקעה דרך האופציה (12 מ' דולר). להערכתנו מונסנטו תשמור לפחות על חלקה (8.6%) בהנפקה עתידית. אנו מעריכים כי תחום הפעילות של החברה ימשיך לצמוח ולהוות את העוגן של שוק הזרעים העולמי בעתיד, שבו החברה תהייה אחת מן השחקניות המרכזיות."
עופר חביב, נשיא ומנכ"ל אבוג'ן מסר: "אנו שמחים מאוד על החלטת מונסנטו להאריך ולהרחיב פעם נוספת את שיתוף הפעולה הנרחב והמצוין של החברות בתחומים של יבול ועמידות לתנאי סביבה קשים, בארבעת הגידולים החקלאים המרכזיים. התווספות תוכנית המחקר החדשה המתמקדת בעמידות לפטריות הפוזאריום הינה אינדיקציה נוספת למחויבות ולפעילות הגדלה של אבוג'ן בתחום העקות הביוטיות, ולישימות הנרחבת של הפלטפורמה הטכנולוגית הייחודית שלנו."
דויד פישהוף, מנהל פיתוח טכנולוגיות אסטרטגיות בחברת מונסנטו מסר: "חדשנות בחקלאות היא המפתח למענה על הביקוש העולמי הגדל. שיתוף פעולה זה, המתמקד בשילוב הטכנולוגיות של אבוג'ן לאיתור גנים יחד עם המומחיות שלנו בפיתוח תכונות, יוביל לפיתוח כלים חדשים שיעזרו לחקלאים להגדיל את היבולים שלהם עוד יותר."
- מה יהיה מחר בבורסה? בנקים, טבע ושבבים
- מאיר שמיר עשה פי 8 על ההשקעה בלנדבאזז; עכשיו ה-IPO
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
עיקרי הסכם שיתוף הפעולה המחודש עם מונסנטו:
*אבוג'ן תמשיך לספק למונסנטו גנים פוטנציאלים הצפויים לשפר תכונות של יבול, עמידות לתנאי סביבה קשים וניצול דשנים בצמחים. מונסנטו תקבל רישיון בלעדי לפיתוח ומסחור של גנים אלו כחלק מתוכניות פיתוח התכונות שלה בתירס, סויה, כותנה וקנולה.
*בנוסף, אבוג'ן תספק למונסנטו גנים פוטנציאלים הצפויים לשפר עמידות למחלת ה- Stalk Rot בתירס הנגרמת על-ידי זנים שונים של פטריות הפוזאריום. מונסנטו תקבל רישיון בלעדי לפיתוח ומיסחור של גנים אלו כחלק מתוכניות פיתוח התכונות שלה בתירס.
*במסגרת כל תוכניות המחקר, אבוג'ן תיישם את הטכנולוגיות המיחשוביות שלה: פלטפורמת ה- ATHLETETM לאיתור גנים, ופלטפורמת Gene2ProductTM לשיפור יעילות התכונה והאצת תהליך פיתוח המוצר.
*אבוג'ן תהיה זכאית הן לתשלומים עבור עמידה באבני דרך והן לתשלומי תמלוגים, המבוססים על מכירות של מוצרים שיפותחו וימוסחרו על ידי מונסנטו כתוצאה משיתוף הפעולה. בנוסף, אבוג'ן תהיה זכאית לתשלומי מחקר ופיתוח נוספים עבור תמיכה בפעילותה המורחבת.
כחלק מההסכם הקודם, לאבוג'ן ניתנה על-ידי מונסנטו אופציית PUT, אשר הקנתה לה את הזכות למכור למונסנטו, תחת תנאים מוגדרים, סך של מיליון מניות במחיר של 12 דולר למניה. אופציה זו בוטלה בתמורה להגדלת סך התשלומים העתידיים בגין עמידה באבני דרך וכן הגדלת שיעור התמלוגים להם תהיה אבוג'ן זכאית כתוצאה ממכירת מוצרים המבוססים על גנים שאיתרה עבור מונסנטו. אופציית ה- PUT הקודמת הוחלפה באופציית PUT חדשה בסכום של 12 מיליון דולר, למימוש על ידי אבוג'ן במחיר השוק של מניית החברה, כפי שיהיה בעת מימוש האופציה (וזאת תחת מחירי מינימום ומקסימום למניה שהוגדרו).
תחומי הפיתוח והמחקר של החברות
חברת מונסנטו הינה מובילה עולמית באספקת פתרונות טכנולוגיים ומוצרים חקלאיים, המשפרים את התפוקה ואיכות המזון. החברה מתמקדת בלאפשר לחקלאים בעלי חוות קטנות וגדולות להפיק יותר מהאדמה שלהם תוך שימור המשאבים הטבעיים של העולם, כגון מים ואנרגיה.
- 6.אנליסט מבין עניין. כדאי להמשיך לעקוב (ל"ת)אין דה מאני 29/10/2013 09:17הגב לתגובה זו
- 5.יורם 28/10/2013 15:44הגב לתגובה זומניה מצוינת רק השנה עלתה ביותר מ-50%. צופה המשך עליות משמעותיות גם בהמשך. עופר כל הכבוד.
- 4.אורי 28/10/2013 14:15הגב לתגובה זוהשוק למוצרי החברה לשיפור העמידות בטכנולוגיות המפותחות, רק בארה"ב כ- 12 מיליארד דולר.
- 3.משקיעה שמבינה 28/10/2013 13:05הגב לתגובה זומאז שהמליץ המניה עלתה 50%!
- 2.סוחר 28/10/2013 12:18הגב לתגובה זונפלה בקושי 0.5% עלייה,מה זה הבדיחה הזו הנייר צריך להיות לפחות בשיא חדש היום,בושה וחרפה סוחרים זבל תנו לה כבר להתפוצץ למעלה
- 1.משקיע ותיק 28/10/2013 10:14הגב לתגובה זובהצלחה - מחזיק כבר שנה. העתיד ניראה וורוד מתמיד.

מאיר שמיר עשה פי 8 על ההשקעה בלנדבאזז; עכשיו ה-IPO
מבטח שמיר של מאיר שמיר השקיעה 34 מיליון שקל וצפויה אחרי ה-IPO להיות עם החזקה של 280-300 מיליון שקל. רווח פוטנציאלי של כ-260 מיליון שקל, מתוכו כ-130 מיליון שקל אמור להירשם בהמשך
מבטח שמיר החזקות מבטח שמיר -1.69% היא אחת מחברות ההחזקה הוותיקות והטובות בבורסה בת"א. היא מייצרת תשואות עודפות על פני זמן כשהשווי הנוכחי שלה מסתכם ב-2.5 מיליארד שקל, אחרי מהלך של פי 5 ב-5 השנים האחרונות. בראש החברה עומד מאיר שמיר שבכלל התחיל בתחום הביטוח והפך את החברה מסוג של סוכנות ביטוח לחברת החזקות עפ פעילות רחבה בתחום האשראי החוץ בנקאי דרך מניף, פעילות בנדל"ן דרך שורה של חברות, פעילות באנרגיה דרך החזקה בתחנות כוח והחזקה גם במניות טכנולוגיה.
על פני השנים שמיר ידע לקנות נמוך ולמכור יקר, כשאת עסקת החלומות הוא עשה בתנובה - רכישה יחד עם אייפקס את השליטה ומכירה תוך כמה שנים בשווי כפול. מבטח השקיעה כ-600 מיליון שקל ונפגשה עם כ-1.2 מיליארד שקל, כשמאז ההצלחה הגדולה היתה במניף שהונפקה בבורסה לפני כארבע שנים ומאז שינק שוויה יותר מפי 2 לשווי של כ-1.25 מיליארד שקל. החזקתה של מבטח מסתכמת בכ-600 מיליון שקל, כשהיא גם נהנתה מדיבידנדים שוטפים.
בעשור האחרון הקבוצה משקיעה הרבה בתחנות כוח שהפכו למרכיב הגדול בסל השקעות שלה. זה תחום שדורש סבלנות, ולשמיר יש סבלנות. לפני כשש שנים נכנסה הקבוצה לשותפות בתחנת אלון תבור והיא רכשה מאז נתח במספר תחנות עם תפוקה כוללת שמועכת בכ-1,800 מגוואט. כמו כן, החברה מקימה את תחנת קסם בעלות של מעל 4 מיליארד שקל. גם את תחום האנרגיה ידע שמיר לתרגם לרווחים כשהכניס את כלל להשקעה בתחום לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל.
ואחרי תנובה, מימון חוץ בנקאי ואנרגיה, מגיע תורה של הטכנולוגיה. חברת הפינטק לנדבאזז (Lendbuzz), שהוקמה על ידי הישראלים אמיתי קלמר וד"ר דן רביב, ומספקת ניתוח פיננסי טכנולוגי מבוסס AI של לווים בעיקר לסוכניות רכב, מתקדמת צעד משמעותי בדרך להפיכתה לציבורית בוול סטריט. מבטח השקיעה בה 34 מיליון שקל כשההשקעה רשומה בספרים ב-166 מיליון שקל.
- תיק ההשקעות של מבטח שמיר עולה ל־5.4 מיליארד שקל; מגזר הטכנולוגיה מכביד על הרבעון
- אנרג'יאן ושותפות תמר יספקו גז לתחנת קסם תמורת 2.8 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לנדבאזז נערכת לגיוס לפי שווי של 1.3-1.5 מיליארד דולר ומבטח מחזיקה בדילול כ-6.6% ממנה. ההחזקה צפויה להיות אחרי ההנפקה בשווי של 280-300 מיליון שקל וזו הצפת ערך מרשימה. פי 8 עד אפילו פי 10 תוך כ-5 שנים.

מה יהיה מחר בבורסה? בנקים, טבע ושבבים
מניות הארביטראז', מבטח שמיר, טריא ונאוי ומה צפוי במדד המחירים שיתפרסם ביום שני?
ביום חמישי היו ירידות חדות במניות הבנקים והביטוח. המניות האלו רגישות למצב המאקרו ולמצב הגיאופוליטי והחשש ממלחמה ארוכה בעזה שעלול להשפיע לרעה על נתוני המאקרו והכלכלה פוגע בהן. ככל שהשוק גבוה יותר כך הפגיעה יכולה להיות כואבת יותר.
אתם קוראים על מומחי השקעות, בכירים שאומרים לכם שהשוק בת"א חזק וימשיך לעלות. אבל מעבר לכך שהם לא אובייקטיבים, כי הם רוצים בעליות - האינטרס שלהם שאתם תקנו כי זה מבטיח להם רווחים, הם גם לרוב טועים. הם אמרו לפני שנה-שנה וחצי להתרחק מהשוק המקומי וככה הם פעלו והפסידו את כל העליות. קרה ההיפך. אז למה שהפעם זה ישתנה, למה שהם יצדקו הפעם?
כשכולם חמדנים - זה הזמן לפחד. אמר את זה וורן באפט. זה מתברר כל פעם מחדש כנכון - כנסו כאן לדבר הגורו (13 גורואים "ילמדו" אתכם השקעות). אנחנו עכשיו בתקופה שכולם חמדנים.
אז מה צפוי היום במניות הפיננסים? מצד אחד - בחודשים האחרונים מתברר שכל ירידה היא דווקא הזדמנות לקנייה. מצד שני - למרות שהסנטימנט עדיין חיובי, זה לא יכול להימשך. המחירים יחסית גבוהים. השוק עשה מהלך מרשים אפילו בלי תיקון. הוא מבטא המשך חדשות טובות מהזירה הביטחונית והכלכלי. אבל מה אם לא? לא צפויה מפולת, אבל ירידת מדרגה מסוימת אחרי הזינוקים האחרונים בהינתן הסיכונים מתבקשת. זה כמובן לא אומר שזה יקרה, אבל כשאנחנו שואלים את מנהלי ההשקעות בתוך הגופים מה הם היו עושים עם הכסף שלהם, הם מתפתלים. הם לא היו משקיעם עכשו בשוק.
- שער הדולר, חוזים על וול סטריט ומניות בולטות - מה קורה בשווקים?
- מדד הבנקים איבד 2.4%, מדד הביטוח נפל 3.1%; סגירה שלילית בבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם מניות תשתיות מעניינות?