היום בבורסה: צפי לעליות; נייס תוסיף 3.8%

צפי לפתיחה חיובית. השווקים מסביב עולים על רקע הודעתו של טראמפ כי האיראנים התקשרו כדי לחדש את השיחות. כנראה שחסימת מצר הורמוז לספינות איראניות היא הגורם שהחזיר אותם למו"מ. עכשיו הם אמורים להיות פחות קשיחים במו"מ, אבל אי אפשר לדעת. האיראנים מומחים במו"מ והם יכולים להמשיך ולעכב את המו"מ, אחרי הכל - כל יום שעובר משרת אותם. כל יום של מחיר נפט גבוה מוכיח לעולם את נחישותם, עקשנותם, חוזקם. ככה הם משדרים או מנסים לשדר פנימה לעם האיראני שהם "ניצחו".

בינתיים נראה שהמצר חסום - מבחן ראשון לחסימה של טראמפ: מכלית סנקציות עם קשר לסין עצרה בהורמוז

בכל מקרה, החזרה לשולחן המו"מ, הזניקה את וול סטריט והורידה את הנפט. גם באסיה יש עליות של כ-1.5% והחוזים על וול סטריט קרובים לאפס כשהנאסד"ק בעלייה של כ-0.15%. 

המניות הדואליות חוזרות בירוק: נייס ו פאלו אלטו יתקנו קצת את הירידות של הימים האחרונים. 

• המדדים המרכזיים ירדו בעד 1.6% - מזרחי ירדה 6%, ארית 5%; כלל עלתה 5%
• השבוע בבורסה: שיאים, שיחות להפסקת אש ובנימין נתניהו
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תחזית חיובית של סיטי לשוק האמריקאי - סיטי: ה-S&P 500 יעלה ב-12% עד סוף השנה - "המלחמה דווקא מחזקת את המניות האמריקאיות"

-  מי ניצח ומי שילם ביוקר: סיכום קרנות המעורבות לרבעון הראשון

מדד ת"א 35 0.98%        מדד ת"א 90 0.89%         מדד ת"א בנקים 1.33%      מדד ת"א בטחוניות 1.01%     מדד ת"א-ביטוח 2.52%   

• קיסטון מקימה דאטה סנטר ענק ליד תחנת הכוח IPM
• מנכ"ל סינרג'י: "תחנות כוח על גז הן צו השעה, ואנחנו יכולים לספק את מרבית הרכיבים לפיתוח"
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• ת״א ביטוח זינק 7%, ת״א תשתיות הוסיף כ-3%; השקל התחזק ל-3.06

אייביאיי פרסמו סקירה לפיה מניות ה-IT המקומיות עדיין נסחרות במכפילים גבוהים ביחס למתחרות בחו"ל, גם לאחר הירידות האחרונות, מה שממשיך ללחוץ על הסקטור. קראו עוד - האם חברות ה-IT הישראליות באמת יותר יקרות מהמתחרות הגלובליות?.  מטריקס מטריקס 2.72%    ירדה אתמול בכ-5%. 

עוד קודם שאלנו - איפה פורמולה? למה היא לא קונה מניות של מטריקס?

מטריקס היא האחזקה הגדולה של פורמולה. לפורמולה יש מזומנים היא יכולה להביע תמיכה במטריקס ולדווח על רכישה, היא לא עושה זאת. שאלנו את החברה, הם לא מוכנים להגיב רשמית. פורמולה צפויה לחלק דיבידנד נדיב יחסית לבעלי מניותיה. אבל די מטריד שלמרות הצניחה במניית מטריקס שהיא ההחזקה העיקרית של פורמולה הם לא קונים מניות. 

אולי תהיה הפתעה, אבל מה זה בעצם אומר? שכשהמניה היתה ב-150 שקלים, פורמולה לא קנתה, כשהמניה ירדה ל-120 שקל, פורמולה לא קנתה. גם ב-100 שקל למניה פורמולה לא קנתה. עכשיו המניה ב-83 שקל ופורמולה עם המזומנים בקופה לא קונה. אולי היא חושבת שזה ימשיך לרדת? מה שבטוח - חוסר האמון שלה כל הדרך למטה - הצדיק את עצמו. כנראה שבפורמולה סבורים שה-AI הוא איום גדול למרות שבמטריקס מנסים לשדר לשוק שזה לא כך.

מחר יתפרסם מדד המחירים לצרכן. מה הצפי ותשכחו מהורדת ריבית בחודשים הקרובים - מה יהיה מדד המחירים במרץ?

אלביט קיבלה המלצה מבנק אוף אמריקה - בנק אוף אמריקה על אלביט: אפסייד נוסף למרות זינוק חד במניה

ניתוח על ניו-מד בעקבות מכירת גז למצרים מאפרודיטה - כמה שווה אפרודיטה לניו-מד? ניתוח

האם אגרות החוב מתמחרות את הסיכונים?

הגירעון מתרחב והריבית מתרחקת: התמחור בשוק החוב אולי אופטימי מדי. גירעון גדל משמעו עוד גיוסי חוב בבורסה ובעולם. המדינה צריכה כסף. לציבור הישראלי יש הרבה כסף ויהיה קל יחסית לגייס, אבל יש את שאלת המחיר - ככל שהגירעון גדל הריבית המבוקשת על ידי השוק עולה. השוק מתמחר סיכון ורוצה ריבית גבוהה יותר. גירעון הוא רק אחד מהגורמים המשפיעים על הריבית, אי הוודאות גדולה, הריבית לא תרד בטווח המיידי כפי שהיה ניתן לחזות לפני המלחמה. ובכלל - אנחנו ממלחמה למלחמה כך שהגירעון ותקציב הביטחון כבר הפכו לנורמה ואולי צריך להתייחס אליהם כך.

הגירעון צפוי להגיע ל-5.3%–5.5% מהתוצר ב-2026, הרבה מעל היעד הרשמי של 3.9%. מדובר בהוצאות ביטחון שממשיכות לתפוח, לצד עלויות מלחמה מצטברות שכבר חצו את 350 מיליארד שקל מאז אוקטובר 2023. כשמוסיפים את אובדן התוצר מהשבתות וגיוסי מילואים, הלחץ על התקציב הופך למשהו ארוך טווח.

התוצאה היא שהממשלה צריכה לגייס חוב חדש בהיקפים גבוהים באזור של 200 מיליארד שקל ומעלה. בשוק האג"ח הממשלתי התשואות עדיין לא מתמחרות באופן מלא את הגיוסים ואת הסיכון. עם זאת, יכול להיות שהשוק מסתכל על היום שאחרי, על הפוטנציאל לנורמליזציה עם מדינות במפרץ, על הסכמי שלום, על העלאת דירוג. זה בהחלט אפשרי, אבל יש סיכונים בדרך. 

בנק ישראל שומר על ריבית של 4% כבר תקופה, והסיכוי להורדה משמעותית ב-3-4 חודשים הקרובים נמוך. הכלכלנים מעריכים הורדה לקראת סוף השנה. הסיבה העיקרית היא העלייה בנפט ובאינפלציה - אצלנו ובעולם.  וצריך גם לזכור שמעבר למלחמה באיראן יש לנו מערכה בצפון מול חיזבאללה שגם היא עולה הרבה כסף.

קריאה מעניינת - התשתית הכלכלית של ישראל: ארבע רגליים לצמיחה ארוכת-טווח

(הסקירה מעודכנת באופן שוטף, כדי להתעדכן צריך רענן את העמוד)