התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.16%     מדד ת"א 90 1.31%   מדד ת"א 125 0.42%   

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים 0.27%   מדד ת"א-ביטוח 0.36%   , מדד ת"א נדל"ן   מדד ת"א נפט וגז -0.42%    מדד ת"א בטחוניות 1.88%  

• ירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%
• עין שלישית זינקה 10% אר פי אופטיקל כ-7%; מניות השבבים נפלו - נעילה שלילית במדדים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

דולר שקל רציף       

מחזור המסחר עומד על כ-1.2 מיליארד שקל

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35הינו: 3574.87

הירידות במניות השבבים שהכבידו על הפתיחה (שהתעכבה בשל הזינוק בנקסט ויז'ן) הוחלפה במגמה חיובית בעזרת הנדלניות שמטפסות, בעקבות שורת הקלות של הפיקוח על הבנקים. בולטות אאורה 2.1%   ישראל קנדה 2.23%    אלמוגים 4.78%  קרדן נדלן 3.66%  .

• נקסט ויז’ן עם הזמנת ענק של כ-77 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי ומי עשוי להיות הלקוח?
• אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

מה שמזניק הבוקר את הסקטור הנדלנ"י זו ההודעה של הפיקוח על הבנקים שמגיעה על רקע העלייה לאשראי לדיור, בעיקר סביב מועד לקיחת המשכנתא הראשונה, תופעה שמגדילה את החוב הכולל של משקי הבית ומכבידה על יכולת ההחזר. בבנק ישראל מבהירים שמעכשיו בחינת ההחזר החודשי תתבצע על בסיס סך כל ההלוואות שנלקחו על אותו נכס, ולא כל הלוואה בנפרד, מה שמצמצם אפשרות להגדלת מינוף "מתחת לרדאר". בנוסף הפיקוח מעדכן את תקרת שווי הדירה בדירות במחיר מופחת לפי עליית המדד.

בנוסף, הפיקוח מקבע הקלה שניתנה עד כה כהוראת שעה, ולפיה תאגיד בנקאי יוכל לאשר הלוואה לדיור שלא לצורך רכישת זכות במקרקעין, מה שמכונה “הלוואה לכל מטרה”, גם אם שיעור המימון עולה על 70%, ובלבד שסכום ההלוואה שמעל שיעור מימון של 50% לא יעלה על 200 אלף שקל - בנק ישראל מפרסם הקלות ללוקחי משכנתאות

הפוקוס היום הוא על נקסט ויז’ן. נקסט ויז'ן 11.03%   מדווחת על הזמנת ענק בהיקף של כ-76.8 מיליון דולר, מלקוח קיים, לרכישת מצלמות מתוצרתה כשהאספקה תהיה מדורגת עד סוף 2026. ההזמנה הזאת גם כוללת מנגנון שעשוי להגדיל את ההיקף בעוד כ-3 מיליון דולר. העסקה היום מצטרפת להזמנה נוספת שעליה דיווחה החברה רק בשבוע שעבר, בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר, כך שבתוך פרק זמן קצר צבר ההזמנות החדש של נקסט ויז’ן מתרחב בעשרות מיליוני דולרים. עד כמה זה משמעותי? מינואר עד ספטמבר נקסט ויז'ן הכניסה 120 מיליון דולר, כלומר ההזמנות האחרונות שווות ל-86% מהשורה העליונה של חברת המצלמות.

בסוף השנה שעברה דירקטוריון נקסט ויז'ן קבע יעד ל-2025 של 160 מיליון דולר, כלומר צמיחה של כ-45% בהכנסות. אז זה אולי היה נשמע שאפתני קצת, אולי משהו שיתמך בעיקר על ההתחממות הביטחונית. היה את מי שעם הרגיעה באזורנו, כמו גם הדחיפה של טראמפ להסדר בין אוקראינה ורוסיה, מיהר להספיד את השחקניות אבל מתברר שהאירוע רחוק מלהסתיים, כשאלביט דיווחה בזמן האחרון על עסקה היסטורית של 2.3 מיליארד דולר, וגם החברות הקטנות יותר מדווחות לאחרונה על קבלת הזמנות כמו עין שלישית, אר פי אופטיקל עם 2 הזמנות רק השבוע וגם אורביט (שנמכרה לחברת ההגנה האמריקאית קראטוס בכ-356.3 מיליון דולר) - נקסט ויז’ן עם הזמנת ענק של כ-77 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי?

רק הזכרנו את אלביט והחברה מודיעה על התפתחות חיובית. אלביט אלביט מערכות 0.55%   מדווחת כי הפרלמנט היווני והמועצה לביטחון לאומי של יוון אישרו תקציב לרכישת מערכת הארטילריה הרקטית PULS של החברה עבור הכוחות המזוינים של המדינה. בעקבות האישור, באלביט מעריכים כי החברה צפויה לקבל חוזה בהיקף מהותי לפעילותה, בכפוף להשלמת המו״מ המסחרי מול משרד ההגנה היווני. מערכת PULS של אלביט נועדה לשיגור רקטות לא מונחות, חימוש מונחה מדויק וטילים לטווחים שונים, והיא מותאמת להתקנה על פלטפורמות גלגליות וזחליות קיימות. בחברה מדגישים כי הגמישות הזו מאפשרת צמצום בעלויות תחזוקה והכשרה, ומהווה פתרון תפעולי רחב לצבאות.

וול סטריט ירדה גם אתמול - נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%. המניות הדואליות צפויות לירידה קלה של 0.1% - לטבלת המניות הדואליות ופערי הארביטראז'. טאואר -0.21%  צפויה לרדת כ-1%, נייס -2.51%  תרד ב-1.7%, קמטק -2.85%   בקרוב ל-2%. 

השווקים באסיה בירידות חדות של 1.5%-2% והחוזים על וול סטריט ממשיכים להיות אדומים - החוזה על הנאסד"ק יורד ב-0.8%. זה מרמז על פתיחה שלילית בתל אביב. 

אתמול אחרי המסחר פורסם מדד המחירים לצרכן - המדד ירד ב-0.5% וכך גם מחירי הדירות - מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%. המדד נמוך, אבל חשוב להבין שהוא לא הפתיע. הוא גלום במחירי האג"ח. התחזיות היו למדד שלילי של 0.4% עד 0.5% ולכן ההשפעה שלו על שוק האג"ח תהיה נמוכה.

רק להמחשה, אם למשל הוא היה יורד ב-0.8%, הרי שמדובר בהפתעה גדולה, וזה היה מחייב התאמה - בראש וראשונה במחירי אגרות החוב הצמודות שהיו יורדות כגודל ההפתעה, וכנראה גם אגרות החוב השקליות היו מושפעות - לכיוון החיובי. מדד כה נמוך מגדיל סיכויים להורדת ריבית והורדת ריבית מעלה את מחירי אגרות החוב השקליות.

המקום שבו כן צפויה השפעה הוא מניות יזמיות הנדל"ן. ירידת המחירים היא לא סוד, אבל ירידת המחירים לצד היקף עסקאות קטן, הבנה שהריבית לא תשפיע על מחירי הדירות בהמשך - כלומר הורדת ריבית לא תשפיע משמעותית על הציבור לרכוש דירה, מובילים למחשבה שיזמיות הנדל"ן המקומיות לא מגלמות את גודל המשבר. אולי הן חיות על ציפיות להיפוך המצב, אבל הנתונים מראים אחרת. אם כי תמיד צריך לזכור שהשוק פועל על ציפיות, המשקיעים רואים ירידת ריבית ומעריכים שהסייקל הזה יכניס יותר אופטימיות לשוק, יעורר ביקושים ולכן ההתחזקות במניות הנדל"ניות שפיגרו ביחס לביצועים של שאר המדדים השנה, בלתי נמנעת.   

שנת 2025 היתה השנה של מניות הפיננסים ובמיוחד של מניות הביטוח. שימו לב מה קרה בעצם בשנה הזו - הפניקס עקפה את השווי של הבנק הבינלאומי. אחר כך הראל עקפה את הבינלאומי. ובימים האחרונים מנורה עקפה את הבנק הבינלאומי. בנק דיסקונט הרביעי בגודלו במערכת אחרי מזרחי טפחות, פועלים ולאומי עולה על השווי של הפניקס, הראשונה בביטוח ב-18%. לפני שנתיים היו היה גדול פי 4  מהפניקס. האם המגמה תימשך? אף אחד לא יודע, אבל מה שברור שהתחום הפיננסי ובעיקר חברות הביטוח נסחרות כאילו רווחים חד פעמיים יחזרו גם בשנים הבאות. זה תסריט אופטימי מדי.  

קריאה חשובה: מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם ומה צפוי שתניב בדצמבר?

פלסאנמור - איך ייתכן שהיא עולה כאשר GE מחסלת השקעה? לאור דיווח פלסאנמור 1.99%   על מכירת כל האחזקות של GE בפלסאנמור ועל כך שהפסיקה להיות בעלת עניין בחברה, מניית החברה מזנקת, לאחר שמכירות מתמשכות הפעילו לחץ על המניה, בייחוד לאחר שדיווחה על התקדמות משמעותית עם קבלת אישור FDA למוצר הדגל שלה; לאור החדשות, שוחחנו עם מנכ"ל פלסאנמור, אלעזר זוננשיין שאמר לנו: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"

מי סיפק לכם את התשואה הטובה ביותר בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש שעבר? התשובה היא מנורה. מנורה מנורה מב החז 1.76%   מובילה בתשואות גם במסלול הכללי וגם במסלול מנייתי. אורן מונטל, מנהל תחום השקעות כספי עמיתים במנורה מבטחים מספק בשנה האחרונה תשואה טובה בזכות משקל גדול יותר לשוק המקומי ביחס לאחרים. הוא וברק בנסקי, משנה למנכ"ל כלל והאחראי על ניהול ההשקעות בקבוצת כלל מאמינים בשוק המקומי וזה מתבטא בהובלה שלהם בתשואות. 

עדיין - רוב הכספים שמנותבים למניות מושקעים בוול סטריט, אך משקל גבוה יחסית לשוק המקומי סידר לגופים האלו תשואות חזקות השנה. השוק המקומי היה חזק מוול סטריט במיוחד אם מתייחסים לשחיקה הגדולה בשער הדולר. המניות הן האחראיות לתשואה המרשימה- גם השנה וגם בשנים האחרונות. ובכלל - התשואה העודפת נמצאת במניות, באג"ח היתרון של גוף אחד על השני היא נמוכה. בחירת מניות נכונה ובחירת ענפים ושווקים היא המפתח לתשואות עודפות.

התשואה הממוצעת שלכם בקרנות ההשתלמות והגמל ממשיכה לעלות והיא מצטברת מתחילת השנה למעל 13% במסלול הכללי ומעל 22% במסלול המנייתי. הבורסה בת"א עלתה בנובמבר בכ-4.6% בעוד וול סטריט גמגמה - הנאסד"ק איבד 1.5% ה-S&P 500 היה מעט מעל האפס - דירוג קרנות השתלמות - מנורה מככבת, אנליסט, אלטשולר וילין מאכזבות

מניות במוקד

אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל 7.67%     גם בהקשר של המומנטום בביטחוניות חשוב לזכור את העסקאות האחרונות של אר פי אופטיקל. בתוספת למכתב הכוונות משלשום, אר פי אופטיקל דיווחה אתמול על מכתב כוונות נוסף מלקוח ביטחוני בישראל, להזמנה פוטנציאלית בהיקף של עד כ-15 מיליון דולר, לאספקה נוספת של מערכות אלקטרו-אופטיות המבוססות על טכנולוגיית מצלמות בלתי מקוררות. האספקות מתוכננות להתפרס על פני השנים 2027-2030, בכפוף להבשלת מכתב הכוונות להזמנה מאושרת, כאשר כבר בשלב זה התקשרה החברה בהסכם מחייב ראשון בהיקף של כ-1 מיליון אירו. מכתב הכוונות הנוכחי מצטרף למכתב הכוונות של אתמול כך ששניהם יחד משקפים הזמנות פוטנציאליות מצטברות של כ-36 מיליון דולר, שעשויות להיות תוספת מהותית לצבר ההזמנות אם וככל שההזמנות אכן יבשילו.

ניו-מד אנרג'י ניו-מד אנרג יהש -1.27%     ממשיכה להרחיב את פעילות החיפוש והתכנון שלה מעבר לישראל, ונערכת לפתיחת קידוח אקספלורציה בבולגריה כבר בחודש הקרוב. הקידוח מתבצע במסגרת שותפות עם חברת האנרגיה הרומנית או.אם.וי פטרום, המשמשת כמפעילת הרישיון בבלוק הימי "חאן אספרוח" בים השחור, ומהווה מעבר לשלב הביצוע לאחר שנות הכנות, סקרים סייסמיים ואיסוף נתונים. ניו-מד אנרג'י נערכת לקידוח אקספלורציה בבולגריה; תחילת הפעילות צפויה החודש