מחלבות גד נכנסת לשוק תחליפי החלב; מה זה אומר?

שוק תחליפי החלב בישראל, המגלגל 600 מיליון שקלים בשנה, מושך את השחקניות הגדולות, ולזירה שנשלטה עד כה על ידי תנובה ושטראוס מצטרפת שחקנים חדשה, מחלבות גד שהצטרפה אליו אחרונה ורוצה נתח מהזירה עם 3 מוצרים חדשים. 3 משקאות חלב: בריסטה, מושלם לקפה ובטעם וניל. כול המשקאות מבוססים על חלבון חלב מותסס, והם מתאימים לטבעונים, רגישים ללקטוז ולשומרי כשרות.

עם כניסתה של מחלבות גד לתחום באמצעות שותפות עם חברת רימילק (remilk) הישראלית, המפתחת חלבון חלב בטכנולוגיה של תסיסה מדויקת, השוק יעבור שינוי משמעותי. החברה החדשה, שבבעלות משותפת של מחלבו גד ורימילק, תתחיל לשווק כבר השבוע את "החלב החדש" בבתי קפה ומסעדות, ובתחילת ינואר 2026 המוצרים יגיעו גם לרשתות השיווק.

המהלך עשוי לשנות את מאזן הכוחות בשוק הצומח שעד כה שלטו בו תנובה עם המותג אלטרנטיב ושטראוס שהשיקה לאחרונה את "קמפוס מיכאל" באחיהוד. כעת, עם כניסת שחקנית שלישית משמעותית, נוצרת תחרות שעשויה להוזיל מחירים ולשפר את מגוון המוצרים.

• המספר היומי - 750 רפתות מחזיקות את משק החלב. הרפורמה של סמוטריץ' מאיימת על רובן
• נלחמים במונופולים: מכסות ייבוא הגבינות יגדלו ב-8,000 טון
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מוצר עם תוקף ארוך והבטחה לקולינריה איכותית

"החלב החדש" מבוסס על חלבון חלב הזהה לזה שבחלב פרה, אך מופק ללא שימוש בבעלי חיים. החלבון פותח בהשקעה של כ־150 מיליון דולר, קיבל את אישור ה־FDA ואת אישור משרד הבריאות הישראלי, והוא מאפשר ייצור של מוצרים הזהים בטעמם ומרקמם לאלה המסורתיים. בניגוד למשקאות על בסיס סויה, שיבולת שועל או שקדים, כאן מדובר בטעם ונראות המזכירים לחלוטין מוצרי חלב רגילים.

חיי המדף של המוצר החדש עומדים על ארבעה חודשים, אך לאחר הפתיחה הם בעלי תוקף של חמישה ימים בלבד. מדובר ביתרון לוגיסטי ברור ביחס לחלב רגיל, עם פוטנציאל להורדת פחת והפסדים בקמעונאות.

קהל יעד רחב: לא רק טבעונים

במחלבות גד מתמקדים בשלוש קבוצות צרכנים עיקריות: הרגישים ללקטוז, שומרי הכשרות, ודור ה־Z והאלפא שמובילים את השיח על קיימות וזכויות בעלי חיים. לפי מחקר שהוזכר על ידי החברה, 7 מתוך 10 ישראלים רגישים ללקטוז, ו־25% מהצרכנים שהתנסו במוצרי תחליפים עשו זאת משיקולי כשרות. בנוסף, ההעדפה למוצרים ללא מוצא מהחי הולכת ומתחזקת בקרב צרכנים צעירים.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

בשטראוס ציינו בעבר כי 70% מהצרכנים בתחום תחליפי החלב אינם טבעונים, אלא כאלה שמחפשים גיוון תזונתי. כלומר, גם צרכני חלב רגיל פתוחים למוצרים אלטרנטיביים אם הם איכותיים. לכן, קרב ההשפעה על המדף מתמקד לא רק בטבעונים, אלא בקהל רחב בהרבה.

הבטחה גדולה והשקעות כבדות

תעשיית תחליפי החלב הפכה לאחת הקטגוריות הצומחות בשוק המזון בישראל, והיא מושכת השקעות כבדות. שטראוס השקיעה כ־270 מיליון שקל בהקמת מחלבה ייעודית, רימילק עצמה גייסה עשרות מיליוני דולרים, וכעת גם מחלבות גד נכנסת במלוא הכוח אחרי שהונפקה בבורסה לפי שווי של 725 מיליון שקל, וכיום עלתה לשווי שוק של מעל 1.2 מיליארד שקלים.

Remilk, שהוקמה ב־2019, נחשבת לשחקנית בינלאומית מובילה בתחום, ובתחילת הדרך קיבלה השקעות גם מתנובה וטרה. עם זאת, החיבור האסטרטגי נבנה עם מחלבות גד, לאחר שזו התמקדה באיכות המוצר יותר מאשר במצגות כך לפחות לפי התיאור שמסר מנכ"ל החברה.

לדבריו, מדובר בפריצת דרך המשלבת בין טכנולוגיה מתקדמת למסורת קולינרית, תוך שמירה על איכות וטעם ברמה גבוהה. זהו מהלך שמתאים לרוח השוק: חדשנות לצד דרישה לפרימיום. גם אם מדובר במהלך מאוחר יחסית לכניסה לזירה, ייתכן שזה יתרון – שכן החברה מגיעה עם מוצר בשל יותר, ומתמקדת מיד באיכות ובקהל יעד ממוקד.

מחלבות גד היא מחלבת פרימיום ישראלית, שהוקמה בשנת 1980 בראשון לציון על-ידי עזרא גד כהן, נכד למשפחת יצרני גבינות שהחלה את דרכה כבר בראשית המאה ה-20 בטורקיה והמשיכה אחר כך בשוק לוינסקי בתל אביב תחת השם "מחלבת הכהנים". המחלבה מתמחה בגבינות מיוחדות ולא בסיסיות: גבינות בלקניות ואיטלקיות, גבינות עיזים וכבשים, מוצרלה, יוגורטים ומעדני חלב. עם השנים הפכה גד לאחת מארבע המחלבות הגדולות בישראל, וביססה לעצמה תדמית של מותג קולינרי איכותי שמחבר בין המטבח המקצועי למסעדות ולפיצריות, לבין המטבח הביתי והרשתות הקמעונאיות.

הזוית ההונית

מחלבות גד מחלבות גד 0.36%   נסחרת כיום בשווי של מעל 1.2 מיליארד שקל, לאחר שעלתה ביותר מ-30% מאז ההנפקה בבורסה מוקדם יותר השנה. על הנייר, נראה שהשוק כבר מתמחר חלק מהכניסה לתחום תחליפי החלב, שכן הפעילות בתחום כבר הוצגה בתשקיף ההנפקה ונמצא על הרדאר של המשקיעים מזה תקופה. עם זאת, בשוק ההון יעקבו כעת אחרי היישום בפועל, הסכמי ההפצה ותגובות הצרכנים הראשונות. ההשקה המסחרית תצא לדרך רק בתחילת 2026, ולכן ההשפעה המהותית על הדוחות צפויה להתבטא ככל הנראה רק במחצית השנייה של אותה שנה.

הכניסה לשוק תחליפי החלב מגלמת פוטנציאל עסקי משמעותי, תחום שצומח בקצב דו-ספרתי בשנים האחרונות, הן בשל רגישות ללקטוז והן משיקולי בריאות וקיימות. יחד עם זאת, מדובר בשוק תחרותי שבו לתנובה ושטראוס יתרון מובנה בהפצה, בשרשרת האספקה ובתקציבי הפרסום. כדי לבסס נתח שוק ולחדור לתודעת הצרכן, צפויה גד להוציא סכומים ניכרים על קמפיינים, מיתוג ונוכחות מדף, הוצאות שעלולות להכביד בטווח הקצר על שיעורי הרווח התפעולי בדוחות של 2026.

מנגד, אם המהלך יצליח, החברה עשויה ליהנות ממנוע צמיחה חדש. בשונה מתחליפים צמחיים, המוצר החדש מבוסס על חלבון חלב אמיתי שאינו מן החי, טכנולוגיה שממקמת את גד במפגש שבין פוד-טק למוצרי פרימיום. בכך היא עשויה למשוך קהלים צעירים וצרכנים שאינם טבעונים, להרחיב את פעילותה גם לשווקים בינלאומיים ולחזק את תדמיתה כחברת מזון חדשנית. מבחינת המשקיעים, זהו מהלך שמגלם סיכון לא מבוטל אך גם פוטנציאל לרווחיות גבוהה בעתיד, תלוי עד כמה "החלב החדש" יצליח לשנות את ההרגלים בשוק המקומי.

כעת נותר לראות אם המוצר החדש יצליח לאתגר את תנובה ושטראוס, איזה נתח הוא ייקח מהשוק והאם הציבור הישראלי הרחב ושאינו טבעוני, יתרגל לשתות משקה חלב שיוצר במעבדה, אינו מן החי ואינו מן הצומח.