אחרי נקודת השיא במדד ה-S&P500, לאן מכאן?

המסר המרכזי בניתוח האחרון היה שהגיעה תפנית חיובית אבל לא בטוח אם היא תספיק כדי להחזיר את השוק האמריקאי למסלול העולה שאפיין אותו בעשור האחרון. דעתי העקרונית לא השתנתה כלל ועיקר: רמת הסיכון גבוהה וניסיונות העלייה עלולים להיגדע באיבם, כפי שראינו ביום שישי האחרון.

מדד S&P 500 -3.17% S&P 500 3,231.88 -3.17% סגירה:3,337.75 פתיחה:3,257.61 גבוה:3,259.81 נמוך:3,214.65 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:
 
בגרף הרבעוני

1. הרבעון הראשון של השנה הסתיים עם נר המעיד על מעבר שלב. מעליות לדשדוש. 
2. הנר מייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. 
3. הוא מצוי מעל לרצועת בולינגר העליונה. 
4. הרבעון השלישי חיובי אך עדיין ללא שיאים חדשים.
5. כל האזור שבין 2,683 – 2,872 הוא אזור רווי במוכרים.

בגרף החודשי

1. בסוף מרץ נשבר הרצף העולה ומדובר כפי שכתבתי לא אחת בסימן ליציאה מהשוק וזאת על רקע עלייה משמעותית ברמת הסיכון. 
2. עם שבירת הרצף העולה החל רצף יורד. 
3. שער הסגירה של מרץ נמוך מהשער הנמוך של ינואר. 
4. שבירת רצף עולה בגרף החודשי היא האיתות האחרון בהחלט ליציאה מהשוק ופירושו עלייה דרמטית ברמת הסיכון. 
5. יחד עם זאת מבנה המחירים עודנו חיובי והממוצעים הנעים מסודרים בסדר עולה, מה שמסביר את היכול של השוק להחזיק עד כה את הראש מעל למים.

בגרף השבועי

1. הגרף השבועי הוא החשוב והמעניין ביותר שכן בממדים הארוכים יותר לא קורה הרבה. 
2. התפנית החיובית עליה כתבתי בפתיח היא יצירת נקודת שפל גבוהה מקודמתה. 
3. ההיסטוריה לימדה אותנו שבכל פעם שתיווצר נקודת שפל גבוהה מקודמתה, תיווצר גם נקודת שיא גבוהה מקודמתה. המשמעות היא שבטווח הזמן הבינוני עולה הסבירות לעליות. 
4. אלא שמול סימני החולשה הארוכים יותר קשה לדעת האם מפנה חיובי זה יספיק כדי להמשיך מעלה ברציפות או בכדי לכבוש שיאים חדשים. 
5. הניגודיות בין הטווחים מעידה כי רמת הסיכון נותרת גבוהה.

תחתית אחרונה או לא?
השוק באתנחתא ארוכה אחרי שהגיע לפני מספר חודשים לשיא. דעתי אודות כיוונו עברה שינוי משמעותי כאשר המסר המרכזי הוא שמחזור העליות רב השנים תם. כל עלייה אמורה להיות זמנית ונקודתית למרות התפנית החיובית של התקופה האחרונה.

* הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
 
** אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.