שוק המניות האמריקאי זינק קרוב ל-40% מאז אפריל. השיאים נשברים, מניות הטכנולוגיה מובילות, מניות ה-AI מזנקות על רקע מהפכה שצפויה לשפר את הרווחים של הארגונים. אך מנגד יש כבר "קולות של בועה". חזרנו לבסיס - לוורן באפט. לבאפט יש אינדיקטור על שמו: "אינדיקטור באפט" שקל לחישוב ומלמד אם השוק יקר או לא.  על פי האינדיקטור השוק היום מתומחר ביתר, הוא יקר.  אפילו מאוד יקר. מצב מאוזן הוא 1005, והשוק מתמחר ב-223%. 

הכתבה הבאה תתמקד בפרמטר זה בלבד, תסביר את מנגנונו, תסקור את היסטוריתו ותנתח את משמעותו בהקשר הנוכחי, תוך שמירה על ניתוח אובייקטיבי וממוקד.

מהו אינדיקטור באפט?

אינדיקטור באפט, הידוע גם כיחס שווי שוק לתוצר מקומי גולמי, הוא כלי הערכה בסיסי שמאפשר למשקיעים להעריך את רמת התמחור הכוללת של שוק המניות ביחס לכלכלה האמיתית. בפשטות, הוא מחושב על ידי חלוקת שווי השוק הכולל של כל המניות הנסחרות בארצות הברית, כפי שמשוקף במדדים בתוצר המקומי הגולמי (GDP) השנתי.

התוצאה מוצגת כאחוזים: אם היחס עומד על 100%, שווי השוק שווה בדיוק לגודל הכלכלה. רמות נמוכות מצביעות על הזדמנויות קנייה, שכן השוק נראה זול יחסית לייצור הכלכלי. לעומת זאת, רמות גבוהות מעידות על ניפוח, שבו מחירי המניות מתנתקים מהבסיס הכלכלי ומסתכנים בירידה.

• באפט מגייס חוב במטבע היפני - רמז להגדלת פוזיציה במניות?
• באפט ממשיך לממש מניות; מחזיק מזומנים בסך 380 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המדד אינו מדויק כמו כלים מתקדמים יותר, שכן הוא מתעלם מגורמים כמו ריביות, אינפלציה או השפעות גלובליות והוא גם לא לוקח בחשבון שהמניות הנסחרות בוול סטריט הן גלובליות, כלומר אין בהכרח קשר ישיר בין התוצר האמריקאי לשווי החברות. 

המסחר בשווקים באסיה מתנהל הבוקר בירידות, בהמשך לגל ירידות עולמי שמוביל סקטור הבינה המלאכותית, על רקע חששות גוברים מרמות תמחור מופרזות ומתחזקת התחושה שהתיקון בשוק רק החל. המשקיעים הגיבו לירידות חדות במניות הטכנולוגיה בארה״ב, ובראשן אנבידיה, מיקרוסופט ופלאנטיר, שירדו גם אתמול לאחר גל אזהרות מצד בכירי וול סטריט מפני בועה אפשרית במניות ה-AI. במקביל, מתיחות מחודשת בין וושינגטון לבייג׳ין סביב מגבלות ייצוא שבבים, לצד נתוני סחר חלשים מסין, העיבו עוד יותר על הסנטימנט. לפי הנתונים שפורסמו בבייג׳ין, היצוא הסיני ירד באוקטובר ב-1.1% לעומת השנה שעברה, בניגוד לתחזיות לצמיחה, והיבוא עלה רק ב-1%, עדות לחולשה מתמשכת בביקוש המקומי.

המסחר באסיה

ביפן, המסחר בטוקיו מתנהל בירידות חדות כאשר מדד ניקיי 225 נפל בכ-1.2% והטופיקס ב-1%, בעקבות גל מימושים כבד במניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית. סופטבנק התרסקה בכ-8%, אדוונטסט איבדה מעל 7% ורנסאס אלקטרוניקס ירדה בכ-4%, על רקע חשש שהרמות הגבוהות של מניות הסמיקונדקטור אינן ברות קיימא.

בדרום קוריאה, מדד קוספי נופל ביותר מ-1.5%, בהמשך לירידות חדות בסמסונג ו־SK הייניקס. הירידות באות לאחר רצף עליות חד שהוביל את הבורסה המקומית לשיאים, כעת מתחלף במימוש רוחבי על רקע אזהרות המשקיעים מפני תיקון בענף השבבים.

בסין והונג קונג, מדד שנגחאי ירד ב-0.2% ומדד CSI 300 איבד 0.3%. בהונג קונג, מדד האנג סנג ירד בכ-1.1% ומדד הטכנולוגיה צנח ב-2%. הנתונים הכלכליים החלשים שהעידו על האטה מחודשת בייצוא וביבוא, לצד הדיווחים על כוונת וושינגטון להגביל מכירת שבבי AI מוקטנים לסין והתגובה המתוכננת של בייג׳ין, לאסור שימוש בשבבים זרים במרכזי נתונים ממשלתיים, העצימו את הלחץ על הסקטור.

• נפילות באסיה: הניקיי יורד 3% אחרי הירידות בוול סטריט
• מימושים באסיה; החוזים בוול סטריט באדום
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באוסטרליה, מדד S&P/ASX 200 ירד ב-0.7%, כשמניות הכרייה והפיננסים הובילו את המגמה השלילית, על רקע הדולר האוסטרלי שנחלש והחששות מהאטה בסין – שותפת הסחר המרכזית של אוסטרליה.