וול סטריט חוזרת לטריטוריה החיובית: גם הנאסד"ק מצטרף במתינות למהלך העליות של הדאו ג'ונס

הנעילה החיובית של הנפט גררה את יצרניות הנפט לעליות שערים. מחזורי המסחר היו נמוכים עקב חופשה של חלק מהסוחרים
שהם לוי |

המדדים המובילים בוול סטריט נעלו את יום המסחר האחרון לשבוע זה בעליות שערים קלות. יצרניות הרכב וענקיות האנרגיה בלטו בספקטרום הירוק והובילו את המדדים לרשום עליות שערים.

יום מסחר רגוע עבור היום על המשקיעים בניו יורק לאחר שבחודשים האחרונים הגיע מדד ה-VIX לרמות של יותר מ-60 נקודות והצביע על תנודתיות שיא. חופשת חלק מהסוחרים לרגל חג המולד מספקת יום מסחר דליל במיוחד.

מדד הדאו ג'ונס התחזק קלות בהובלת ג'נרל מוטורס שזינקה ביותר מ-10% לאחר שהחטיבה הפיננסית של החברה זכתה למעמד של בנק, דבר אשר יתרום לנגישות החברה למקורות מימון.

אמש חגגו בניו יורק את חג המולד, אבל נתוני המכירות החלקיים לעונת החגים שפורסמו היום מראים כי אין ממש סיבה למסיבה בארה"ב.

כאמור, יום המסחר היה שקט במיוחד בוול סטריט כשרוב המשקיעים העדיפו להאריך את חופשת חג המולד ולקחת וויקאנד ארוך במיוחד שהחל ביום רביעי בצהריים. למרות זאת, נערך היום יום מסחר מלא הן בבורסות הגדולות והן בשוקי האג"ח.

חרף מחזורי המסחר הדלילים, מניות הרשתות הקמעונאיות ריכזו את רוב העניין וזאת אחרי שפורסם כי |כ=78860|נתוני המכירות בנובמבר ירדו ב-4% לעומת התקופה המקבילה אשתקד|כ| וכי בדצמבר נרשמה ירידה של מעל 8% במכירות, מנתונים שנאספו עד חג המולד.

בין המניות אשר עמדו באור הזרקורים היום ניתן למצוא את ג'יי.סי. פני (סימול: JCP), וול מארט (סימול: WMT), טארגט (סימול: TGT) ומייסי'ז (סימול: M).

הפדרל ריזרב עושה שימוש בסמכויות לשעת חירום שניתנו לו ואישר ל-GMAC להפוך לחברת אחזקות. זאת במטרה לצמצם את הנזק לענקית הרכב ג'נרל מוטורס שנשנעת עליה כמקור המימון העיקרי. בתמורה יוותרו ג'נרל מוטורוס וקרן ההשקעות סרבוס, שהן המחזיקות העיקריות ב-GMAC על השליטה בחברה כדי לענות על דרישות ה'פד' ולאפשר את אישור ה'פד'. בינתיים טוענים היום אנליסטים כי מהלך זה יאפשר לחברת המימון לזכות בחבילת סיוע של 6.3 מיליארד דולר במסגרת תוכנית הסיוע למוסדות פיננסים. מהלך זה תומך בג'נרל מוטורס.

בינתיים, נזכיר כי השווקים במערב אירופה, קנדה, אוסטרליה, הונג קונג, ניו זילנד והפיליפינים היו סגורים למסחר היום, בעוד שאתמול והיום נצפו ימי המסחר עם הנפח הנמוך ביותר בחמש השנים האחרונות ביפאן.

המסחר בסחורות

הנפט רושם היום התאוששות קלה אחרי צניחה של 9% ביום רביעי. עם סגירת המסחר ננעלו החוזים בעלייה של 2.2 דולר וסגר ברמה של 37.55 דולר לחבית.

מניות במרכז בוול סטריט

אמאזון.קום (סימול: AMZN) דיווחה היום כי עונת החגים 2008 הינה העונה הטובה ביותר אי פעם| ברשת האתרים העולמית שלה. ביום השיא, 15 בדצמבר, מכרה אמאזון 6.3 מיליון מוצרים, או 72.9 מוצרים בשנייה.

ענקית המדיה וולט דיסני (סימול: DIS) הודיעה כי היא פורשת מהפקת ההמשכון השלישי|כ| בסדרת הסרטים "הכרוניקלים של נארניה". החברה ציינה שיקולי תקציב ובעיות לוגיסטיות אחרות כגורמים להחלטה, אבל אין ספק כי הכישלון החלקי של הסרט השני בסדרה הכריע את הכף.

ה'וול סטריט ג'ורנל' דיווח כי הניו יורק טיימס (סימול: NYT), חברת האם של העיתון המפורסם ושל עסקי מדיה אחרים, מעוניינת למכור את אחזקותיה בקבוצת הבייסבול של הבוסטון רד סוקס|כ|. החברה מחזיקה בקבוצה דרך אחזקותיה בחברת האחזקות New England Sports Ventures, בה רכשה 17.5% בשנת 2005 תמורת 75 מיליון דולר.

ה'פדרל ריזרב' אישר את בקשתה של ג'נרל מוטורס (סימול: GM) להפוך את הזרוע הפיננסית GMAC לחברת אחזקות בנקאית, ובכך לאפשר לה להיכלל בתוכנית ה-TARP של הממשל האמריקני. המהלך יאפשר ל-GMAC להשתמש בכספי הסיוע עבור המוסדות הפיננסיים ולחזק את יכולתה להעניק מימון ללקוחות הרוכשים את רכבי GM.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מטרו (נת"ע)מטרו (נת"ע)

אג"ח למטרו: נת"ע בוחנת גיוס חוב לפרויקט בגוש דן

מי המוסדי שישקיע בפרויקט הכי גדול במדינה אבל גם הכי מסוכן? החברה הממשלתית מקדמת הנפקת אג"ח כדי לגשר על פערי עיתוי בין הוצאות העתק להכנסות עתידיות ממסים ואגרות, אך מתווה המימון עדיין לא הוכרע, והשאלות על סיכונים, לוחות זמנים והרלוונטיות התחבורתית של הפרויקט מתרבות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מטרו גוש דן

פרויקט המטרו יהיה ארוך מהצפוי ויעלה יותר מהצפוי. פרויקט המטרו עלול להגיע לקו הסיום בעוד 20-23 שנים ולהיות לא רלוונטי כי יהיו פתרונות לתחבורה אחרים מהירים ויעילים יותר כי יהיה רובטקסי , אוטובוסים אוטונומיים וכמות הרכבים על הכביש תהיה נמוכה יותר משמעתית כי זה החזון העתידי של עולם הרכבים האוטונומיים. אז למה שמישהו ישקיע באג"ח של המטרו? הסיכון מטורף. הסיבה היחידה היא בגיבוי של המדינה - המדינה הולכת על הפרויקט שעשוי להגיע גם ל-250 מיליארד שקל ויותר  והיא צפויה לגבות אותו כלכלית. 

נת"ע, החברה הממשלתית שאמורה לבצע את פרויקט המטרו בגוש דן, מקדמת בחודשים האחרונים אפשרות להנפיק אג"ח בבורסת תל אביב. המטרה: לגשר על פער העיתוי בין ההוצאות האדירות הנדרשות להקמת הפרויקט לבין ההכנסות ממסים ואגרות, שחלקן אמורות להגיע רק בעוד שנים רבות - אם בכלל. המהלך ממתין להכרעה של מיכל עבאדי-בויאנג'ו, המועמדת לתפקיד החשבת הכללית, שעדיין לא אושרה בממשלה. השאלה שנשאלת היא מי בדיוק ירצה להשקיע באג"ח של פרויקט שיכול להימשך שנים, בעולם שבו הטכנולוגיה משתנה כל רגע ובקצב שדברים מתקדמים, אנחנו עשויים להיות במרחק שנים מרובוטקסי ברחובות.


מדובר בפרויקט תשתית בקנה מידה חריג, אולי הגדול שידעה ישראל, עם תג מחיר שמתקרב ל־180 מיליארד שקל לאחר הצמדות. אלא שבניגוד לכביש או מחלף, כאן מדובר במיזם רב־שנתי, רב־שלבי ורב־סיכונים, שמעטים יכולים לומר בביטחון מתי יושלם, כמה יעלה בפועל, והאם יעמוד בתחזיות הביקוש המקוריות. הוצאות על תכנון, חפירה וביצוע צפויות להתחיל הרבה לפני שמסים, אגרות גודש והשבחת קרקע יתחילו לזרום. חלק מההכנסות, אם יגיעו, תלויות בהחלטות של יזמים, תזמון מימוש נכסים ומצב שוק הנדל"ן, משתנים שקשה מאוד לבנות עליהם תזרים יציב.


במילים אחרות, מישהו צריך לממן את הפער. האפשרות שמונחת כעת על השולחן היא לגייס את הכסף מהציבור, דרך אג"ח. מדובר בחוב שמגובה בפרויקט שטרם התחיל בפועל, שמועד סיומו אינו ברור, ושכבר כיום מלווה באזהרות חוזרות ונשנות של מבקר המדינה ובנק ישראל. גם אם תינתן ערבות מדינה, כמעט הכרחית במקרה כזה, קשה להתעלם מהעובדה שמדובר בחוב שמגלם סיכון תפעולי, רגולטורי ופוליטי גבוה. כל שינוי במדיניות, כל עיכוב תכנוני, כל משבר תקציבי, עלולים לדחות עוד יותר את היום שבו המטרו יהפוך מרעיון למציאות.


הפתרון התחבורתי של העתיד?

עולה גם שאלה לגבי עצם ההיגיון התחבורתי של הפרויקט: האם המטרו, כפי שהוא מתוכנן כיום, אכן מייצג את פתרון הניידות המתאים לעשורים הבאים. שוק התחבורה העולמי מצוי בתקופה של שינוי מואץ, עם התפתחות של טכנולוגיות אוטונומיות, מודלים של תחבורה כשירות, ושירותי שיתוף שמערערים על ההבחנה המסורתית בין תחבורה ציבורית לפרטית. במקביל, רעיונות כמו הפעלה מסחרית של כלי רכב אוטונומיים, כולל שירותי רובוטקסי שנמצאים כיום בשלבי ניסוי והטמעה ראשוניים, מעלים שאלות לגבי גמישות, קיבולת ועלויות. בניגוד לתשתית מסילתית קבועה, פתרונות מבוססי תוכנה ורכב אוטונומי עשויים להתאים את עצמם מהר יותר לשינויים בדפוסי הביקוש, בצפיפות ובטכנולוגיה, ולהציב סימן שאלה סביב השקעות עתק בתשתיות קשיחות שמועד מימושן רחוק והיכולת להתאימן מוגבלת.