ירידות המחירים של בשבוע האחרון לא היו עמוקות מחד ועוצמתיות מאידך כדי לחסל לאפשר ולקבוע בסבירות גבוהה שמגמת ירידה יצאה לדרכה. כנראה שבמישור הזה תידרש כמות נכבדה של סבלנות. בסקירה האחרונה הערכתי שיציאה למגמת ירידה מחייבת שבירה מטה של רמת 1,100 הנקודות בטווח הקצר ושל רמת 1,060 הנקודות לטווח הבינוני ארוך. על בסיס שער סגירה, אפילו הדרישה הראשונה לא מולאה. מעבר לכך, אין שינוי בהנחת העבודה לטווח הבינוני. החלק המרכזי של הסקירה הנוגע בפרמטרים המרכזיים נותר כמעט ללא שינוי השבוע וזאת מפאת העובדה שמדד המעו"ף נותר סטטי וללא תנודות מיותרות. העת היא של המתנה.

הפרמטרים המרכזיים

1. הנחת העבודה הבסיסית המלווה את הסקירות שלי מאז תחילת גל הירידות ברמת 1,248 הנקודות גורסת שמדובר בשוק דובי. בשוק מסוג זה, כל עלייה אמורה להיות לצורך ירידה כאשר הצבתי יעד נמוך משמעותית מהתחתית שנקבעה ברמת 964 הנקודות.

2. בניגוד לבורסות המובילות בעולם שרובן כבר מצויות במגמת ירידה ברורה, אין עדיין סימנים מספקים דיים כדי להורות על סיומו של התיקון הטכני במדד המעו"ף והמגמה הקצרה עדיין מוגדרת כמגמת עלייה. כדי לשנות כיוון, חייבים להתקבל מספר סימנים. כדי להשאיר את העניינים פשוטים ובהירים עד כמה שניתן, ניסיתי לתמצת את כל מהלך ענייניים לשני סימנים בלבד. הראשון לטווח הקצר והשני לארוך. כמובן שיש סימנים נוספים ואנחנו נקפיד לעקוב.

3. כדי לבסס מגמת ירידה קצרת טווח ולאפשר לסמן את רמת 1,130 הנקודות כשיא האחרון, על מדד המעו"ף לחצות מטה את רמת 1,100 הנקודות. אירוע כזה יעיד על חיסול מגמת העלייה הקצרה.

4. ביסוסה של מגמת ירידה ארוכה יתקבל כאשר תישבר מטה רמת 1,060 הנקודות. אירוע מסוג זה יעלה את הסבירות ולפיה גל העליות שהחל ברמת 964 הנקודות הסתיים וכיוונו של מדד המעו"ף מטה. שמירה אדוקה על רמת 1,060 הנקודות, תעיד על עוצמה ותעלה את הסבירות ולפיה צפוי גל עליות נוסף.

5. בנוסף למבט על מבנה המחירים יש לעשות שימוש בכלים תומכים כגון ממוצעים נעים ומדדי תאוצה. הכלים ההלו שחשיבותם בהקשר ובשימוש הנכון יכולה להיות משמעותית, עדיין אינן מספקים את הסימנים הדרושים ליציאה לדרך של מגמת ירידה במדד המעו"ף.

6. השבוע יש לשים לב היטב לרמת 1,130 הנקודות. היכולת שלה להמשיך ולשמש כרמת התנגדות תהווה אינדיקציה שימושית לתקופה הקרובה. הכישלון לחצותה מעלה ימשיך להזרים פרמטרים שליליים למשוואה בעוד ששבירתה מעלה תוך מחזור גבוה, יסייע למדד המעו"ף לדלג מדרגה נוספת מעלה.

סיכום

ברמת הנחת העבודה הרי שכיוונו של מדד המעו"ף אמור להיות מטה. נמוך יותר מרמת 964 הנקודות כאשר היעד מצוי בין 850 – 900 הנקודות. אבל לפני הכול דרושה שבירה מטה של שתי רמות תמיכה משמעותיות. רק קיום שני תנאים אלו יוכל לבסס מגמת ירידה משמעותית.

* הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.