מגמת עלייה בעיצומה

הקו המאחד בכל הסקירות מאז תחילת גל הירידות היה שלא מדובר במשבר אלא בהזדמנות. בעוד שכותרות העיתונים מבטיחות לנו קריסה קולוסאלית ושוק העומד על עברי פי פחת ושאר מרעין בישין, הערכתי שמדובר בתיקון טכני בעל יעדים ברורים ומוגדרים. היה קשה להתחקות אחר התנהלות השוק בתוך התיקון ולתפוס כל זיז של תנודתיות אם כי הדינאמיקה הכללית הייתה מוגדרת והנחת העבודה גרסה שיעד התיקון המכסימלי מצוי סביב 1,025 הנקודות. אחרי שהגיע לאזור זה החלה תקופת התייצבות ולאחר מכן, מה שאנו רואים כיום, מגמת עלייה אמיתית.

גם בבורסות חו"ל שרובן סבלו בעת האחרונה נרשמת התאוששות ומעבר ממגמת ירידה לעלייה. כך במדד ניקיי ובמדד דקס לדוגמה. שוק המניות האמריקאי מגלה עוצמה וגם שם ההנחה היא שהתקופה הבאה תהיה חיובית.

עם זאת, שבוע המסחר המקוצר אינו מביא איתו פרמטרים חדשים. מטבע הדברים, אעשה שימוש בהערכות הקודמות שלי כאשר השינויים יגיעו בדמות רמות התמיכה שתשמשנה במבחנים במסגרת מגמת העלייה הקיימת

המבחנים

מבט על גרף הנרות השבוע המצורף מראה בבירור מספר מרכיבים שהחיבור ביניהם אמור לסייע בהערכת כיוונו של השוק :

1. ירידות המחירים שהחלו ברמת 1,168 הנקודות התכנסו, כפי שאפשר לראות על הגרף, לרמות המיוצגות על ידי סרגל פיבונאצ'י. במילים אחרות, נקודת השפל של התיקון התקיימה בטווחים שבין 38.2% - 61.8% ממהלך העליות הקודם. מן הידועות היא שכאשר תיקון טכני מסתיים בטווחים הללו, גבוהה הסבירות ולפיה יצא לדרך גל עליות שיחצה מעלה את רמת השיא האחרונה. כלומר, אם אכן תם התיקון, הרי שכיוונו של מדד המעו"ף מעלה אל מעבר לפסגה המייצגת את שיא כל הזמנים.

2. בסקירה האחרונה הדגשתי את קיומה של תבנית ההיפוך מסוג "כוכב בוקר". תבנית זו המיוצגת על ידי הנרות היפאניים מורכבת משלושה נרות. הראשון מייצג את מגמת הירידה הקיימת, האמצעי מייצג הססנות, ואילו השלישי מורה על שינוי הכיוון. כפי שאפשר לראות על הגרף, הנר שהשלים את התבנית הוא נר ירוק וארוך הנוטה להופיע בנקודות היפוך ומשמעותו היא שהשוק בחר כיוון. יש לשים לב שגם השבוע התאפיין השוק בנר ירוק וארוך שמעיד על עוצמה ונחישות.

3. עוד אפשר לראות על הגרף את פריצתה מעלה של תבנית "היתד השוורית", תבנית המעידה על סיום מגמת הירידה.

שלושת המרכיבים הללו מעלים את הסבירות ולפיה התיקון תם וכיוונו של מדד המעו"ף אמור להיות כלפי מעלה אל מעבר לרמת השיא של כל הזמנים. אלא שתהליך זה אורך זמן ובדרכו מעלה יהיה על מדד המעו"ף להתגבר על מבחנים ממבחנים שונים. כדי "להיות בצד הבטוח", נעשה מדי שבוע שימוש בהנחת היסוד הזאת אך נצרף אליה מצופי הגנה, כלומר, מבחנים שעל מדד המעו"ף לעמוד בהם.

המבחנים

כדי להתמיד במגמת העלייה ולשמור על הכיוון החיובי שנוצר, חייב מדד המעו"ף להתמיד במספר מבחנים :

1. היות והמגמה מוגדרת כמגמת עלייה הרי שמחזורי המסחר הופכים לחשובים. לכן, כל ניסיון עליות חייב להיות מלווה במחזור מסחר גבוה בעוד שתיקונים טכניים או נסיגות ילוו בירידה בהיקפי הפעילות.

2. רצוי, שלפחות בימים הקרובים לא ייסוג מדד המעו"ף נמוך מרמת 1,093 הנקודות. רמה זו שימשה בעבר כרמת התנגדות וטוב יהיה אם יהיה בכוחה לבלום כל נסיגה. שבירתה מטה, אינה קריטית אך היכולת שלה להחזיק מעמד יכולה לספק אינדיקציות לעוצמה גם בטווח הקצר.

סיכום

כמו בסקירה הקודמת גם בנוכחית מודגשת העובדה ולפיה כיוונו של מדד המעו"ף מעלה. העובדה ולפיה הסתיים התיקון בטווחים המקובלים, מעלה את הסבירות ולפיה השוק בדרכו לכיבוש שיאים חדשים.

*הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.