בפועלים חתכו את מחיר היעד לאפריקה: המניה לא מתרגשת ומטפסת כ-2%
החששות הגלובליים ממיתון והפגיעה בסקטור הנדל"ן מחלחלים אט אט גם לחברות השורה הראשונה במשק הישראלי, חברת אפריקה ישראל שנשלטת על ידי לב לבייב סופגת היום הורדת המלצה דרמטית מכיוונם של כלכלני בנק הפועלים. בבנק חתכו את מחיר היעד למניה מ-540 שקל למניה ל-390 שקל, ירידה של 28%.
יחד עם זאת, המלצתם לאפריקה נותרה על "תשואת שוק" לאור הערכות כי החברה תמשיך בשנים הקרובות להתרחב ולהתפתח ולהציג גידול בהיקף ההכנסות וברווח הנקי.
האנליסטיםבפועלים ציינו כי מה שגרם לחתוך את מחיר היעד בצורה חדה כל כך היה כאמור העלייה שנרשמה לאחרונה ברמת הסיכון בתחום הפעילות העיקרי של החברה, שוק הנדל"ן העולמי. כמו כן, תגדל להערכתם התנודתיות במניה, במקביל למסחר בלונדון באפי רוסיה, המהווה כ-60% מהשווי הנכסי של הקבוצה.
מניית אפי רוסיה הונפקה לפי מחיר של 14 דולר, אך במהלך החודשים שעברו מאז, נסחרת המניה במגמה ברורה של ירידה ונכון להיום היא נסחרת מתחת לרמה של 9 דולר למניה. כמו כן, מאז ההנפקה המשיכה אפריקה להרחיב את פעילותה ברוסיה והודיעה על פרויקטים מרשימים חדשים והתקדמות בפרויקטים קיימים, אך המנייה לא מגיבה לחדשות החיוביות.
על פי מודל ה-NAV מניית אפריקה ישראל נסחרת היום בדיסקאונט של כ- 14% על השווי הכלכלי של אחזקותיה. בהתבסס על שווי NAV של כ- 4.7 מיליארד דולר, ברבעון השני נרשמו רווחי הון אדירים כזכור, הושלמה ההנפקה של זרוע הנדל"ן הרוסית של אפריקה ישראל בבורסה הראשית של לונדון כתוצאה מההנפקה רשמה אפריקה ישראל רווח הון של כ- 3.4 מיליארד שקל, ברבעון השני של 2007 .
כאמור, מנוע הצמיחה העיקרי של אפריקה ישראל מרוכז בפעילותה ברוסיה ובפועלים סבורים כי החברה תמשיך באסטרטגיה של הרחבת והעמקת הפעילות לתחומים אחרים ולמדינות נוספות.
ארה"ב אמנם מתקררת, אך בבנק מעריכים כי באפריקה יודעים להתמודד עם ההאטה בפעילות הנדל"ן למגורים בארה"ב, כשמנגד, ענף הנדל"ן המניב שומר על יציבות. באפריקה מודעים לירידה באטרקטיביות של הנדל"ן למגורים, אך לקבוצה יש את היכולות לאתר אזורים ונכסים בעלי פוטנציאל רב הן בגבולות ארה"ב והן באזורים אחרים ברחבי העולם. יחד עם זאת, בטווח הקצר ייתכן ומניות הנדל"ן תסבולנה מהמשך התנודתיות והעצבנות על רקע משבר הסאב פריים והאשראי בארה"ב.
