טוגדר בהערת עסק חי - האם זה סופו של החלום?
מבול של עסקאות לא מבטיח הצלחה - טוגדר דיווחה על כמות נכבדת של עסקאות, מיזמים, רכישות ועוד. אלא שחברת הקנאביס בבעיה פיננסית ועלולה שלא לשרוד את השנה הקרובה. האם החווה באוגנדה תציל את המצב?
הרבה מאוד דיבורים ופחות מדי תכל'ס, זו אולי ההגדרה הכי נכונה למה שקורה בחברות קנאביס רבות שנסחרות בבורסה בתל אביב. הסכמים על הסכמים, אבל שורה תחתונה - בהרבה חברות עוד לא נמכר עלה אחד של קנאביס.
קחו לדוגמה את חברת טוגדר 1.05% , מהבולטות בבורסה בתל אביב בסקטור. החברה ממשיכה לשחרר הודעות בקצב שיא מתחילת השנה על הסכמים חדשים, אך מבט מהיר בדו"חות החברה חושף שהחברה נמצאת בכלל תחת הערת "עסק חי". החברה, שנסחרת בשווי שוק של 191 מיליון שקל הפסידה למשקיעים כ-26% מתחילת השנה.
מתחילת החודש קיבלנו מטוגדר מבול של הסכמים - השקעה במיזם משותף בסין, דיווחים על אישור ייצוא קנאביס מאוגנדה, ווהבוקר עוד דיווח על רכישת חברת קנאבליס. אבל בואו נשים את הדברים על השולחן ונציץ בדוחות הכספיים.
הדו"חות מציגים את התמונה האמיתית - הפסד גדל וגדל, כשבמחצית הראשונה הוא הסתכם ב-9.3 מיליון שקל, גירעון בהון של מעל 20 מיליון שקל, ותזרים מזומנים שלילי שנוגס בקופת החברה.
- טוגדר עם הסכם הפצה של מותג קנדי - צפי הכנסות של 12 מ' שקל
- טוגדר מדווחת על ירידה בהכנסות, מצפה לשמור על שיעור הרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומעבר להכל - החברה בסכנת קיום. רואי החשבון של החברה מוסרים בחוות הדעת שלהם כי "מבלי לסייג את מסקנתנו, אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בביאור אחד לתמצית הדוחות הכספיים הביניים המאוחדים בדבר מצבה הכספי של הקבוצה והתלות שלה במימוש תכניות ההנהלה להשלמת כל הדרישות הרגולטוריות להן נדרשת הקבוצה בכדי לפעול בתחום הקנאביס הרפואי, מימוש התכנית העסקית למכירת מוצרי קנאביס רפואי ולגיוס מקורות המימון הנדרשים לצורך המשך פעילותה ועמידתה ביעדיה העסקיים כאמור.
"בנוסף, ליום 30 ביוני 2019 לקבוצה גרעון בהון בסך של כ-20.3 מיליון שקל והפסד לתקופה של שישה חודשים שהסתיימה ביום 30 ביוני 2019 בסך של כ-9.3 מיליון שקל. נכון ליום 30 ביוני 2019, יתרות המזומנים ושווי מזומנים אינן בהיקף מספק המאפשר לחברה לממש את תכניותיה העסקיות לתקופה של 12 חודשים שלאחר תום תקופת הדוח. גורמים אלה מעוררים ספקות משמעותיים בדבר המשך קיומה של הקבוצה כ"עסק חי".
בקיצור, הודעות לחוד ומציאות לחוד. עם זאת, חשוב לציין - החברה מדווחת בסקירת המנהלים על התקדמות בפרויקט העיקרי שלה באוגנדה - החברה זרעה וקצרה את הקנאביס, קיבלה אישורים על ייצוא הסחורה, וייתכן שבקרוב מאוד גם יחלו מכירות משמעותיות.
- ### אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
אז טוגדר בהערת עסק חי. מה עם האחרות? גם שם המצב לא מזהיר. יוניבו 0% לדוגמה הורידה את תחזית ההכנסות שלה למה שהיא מגדירה "היקף לא מהותי", וזאת לאחר שצפתה הכנסות של כ-7 מיליון שקל. מה היא כן צופה? שתתחיל למכור עוד השנה, כמו כל חברותיה לענף. ספק אם אפילו אחת מהן תעמוד בציפיות האלה.
ובדוחות של החברה מתברר שרואי החשבון לא מספקים חוות דעת חלקה ומסתייגים במסגרת ביאור כי החברה תידרש להשקעות נוספות - "מבלי לסייג את מסקנתנו, אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בבאור 1ג' לדוחות הכספיים בדבר מצבה הכספי של הקבוצה והתלות שלה במימוש תכניות ההנהלה להשלמת כל הדרישות הרגולטוריות להן נדרשת הקבוצה בכדי לפעול בתחום, מימוש התכנית העסקית למכירת מוצרי קנאביס רפואי ולגיוס מקורות מימון לצורך המשך פעילותה ועמידתה ביעדיה העסקיים".
ובביאור עצמו כתוב כך - "הקבוצה מתכוונת לפעול באמצעות חברת הבת בתחום הפיתוח, הייצור והאספקה של מוצרים רפואיים על בסיס צמח הקנאביס. חברת הבת מחזיקה באישור ראשוני וזמני, שהופק על ידי מנהל היחידה לקנאביס רפואי במשרד הבריאות, להקמת מפעל לייצור מוצרי קאנביס, אשר תוקפו עד ליום 17 באוקטובר, 2019 .
"הקבוצה בתחילת דרכה ובשלב זה טרם עומדת בכל הדרישות הרגולטוריות הנדרשות ממנה ואין עדיין בידיה את כל הרישיונות הנדרשים על מנת לפעול בתחום הפיתוח, הייצור למטרות שיווק, מכירה והאספקה של מוצרים רפואיים על בסיס צמח הקנאביס.
"הקבוצה מעריכה כי צפוי שהקבוצה תצבור הפסדים בתקופה הקרובה, אשר יבואו לידי ביטוי בתזרימי מזומנים שליליים מפעילות שוטפת. הנהלת הקבוצה מנהלת תחזיות, מפקחת על תזרימי המזומנים שלה ופועלת באופן אקטיבי לצורך השגת המימון הנדרש לה לצורך המשך פעילותה להשלמת קבלת רשיון ממשרד הבריאות וכן עמידה בהתחייבויותיה. תחזיות תזרימי מזומנים אלה נתונות לסיכונים שונים וקיימת אי וודאות באשר להתממשותן. למועד אישור הדוחות הכספיים, המשך פעילותה של הקבוצה ואפשרותה לעמוד ביעדיה העסקיים מותנים בהשגת רשיון ייצור למטרות שיווק ומכירה ממשרד הבריאות, במימוש תוכניות ההנהלה הכולל עמידה בתכנית העסקית למכירת מוצרי קנאביס רפואי, גיוס מקורות מימון והשלמת כל הדרישות הרגולטוריות להן נדרשת הקבוצה בכדי לפעול בתחום".
לסיכום דרך ארוכה ליו ניבו עד שתגיע לשלב המכירות ובינתיים צריך כסף. משקיעים יש, שמות יש - אולמרט הצטרף, אבל האם זה מספיק?
תגובת טוגדר: "הכתבה מגמתית, מוטה ומטעה. טוגדר היא החברה הישראלית היחידה עם חוות קנאביס רפואי פעילה מחוץ לישראל ומהבודדות שבבעלותה חווה פעילה גם בישראל, תחת התקינה החדשה של משרד הבריאות. החברה בעל פעילות קוסמטיקה מבוססת קנאביס, יחד עם פרמייר ים המלח, הצפויה להתחיל במכירות השנה. לחברה הסכמי מכירה בהיקף של מאות מיליוני שקלים. לחברה משקיעים מוסדיים שהשקיעו בחברה היקפים משמעותיים של עשרות מיליוני שקלים".
- 26.גדי 31/08/2019 15:01הגב לתגובה זועד שלא תשחדו את ביבי ולהקתו,לא תגיעו כלום
- 25.המחיר ירד מאוד 31/08/2019 13:43הגב לתגובה זואין כאן סוד גדול בגידול - קנביס זה עשב.
- 24.המנהלים התעשרו ממשכורת, שמומנו מה"משקיעים" חחח (ל"ת)סקטור ה-פראיירים 31/08/2019 13:36הגב לתגובה זו
- 23.המשקיעים יאבדו כל כספם; המנהלים עשו הון. חחח (ל"ת)פראיירים מתחלפים 30/08/2019 20:04הגב לתגובה זו
- 22.חיים קריות 30/08/2019 19:38הגב לתגובה זומופסד את מיטב כספי במנייה שלהם והיא היחידה שמתחום הקנאביס שרק מפסידה לי לא מאמין להם בגרוש
- 21.גבעות עולם מס' 2 (ל"ת)אחד 30/08/2019 17:43הגב לתגובה זו
- 20.כן 30/08/2019 17:42הגב לתגובה זוהזו, כל פעם שיש כתבה על החברה הזו ולהבין שזה בדיחה, החברה האלו לא מנהלים חברה, הם מנהלים חלומות במימד שלא קיים.
- 19.סחי 30/08/2019 15:07הגב לתגובה זושמשקרים בפעם הראשונה זה בעיה של החברה שמשקרים כל הזמן זה כבר בעיה של הטיפש שמשקיע
- 18.ישראל ציוני 29/08/2019 22:30הגב לתגובה זוהמלך ערום
- 17.היתר לא ישרדו (ל"ת)ישארו אולי 2-3 חברות 29/08/2019 17:23הגב לתגובה זו
- 16.הזהרתי 29/08/2019 17:13הגב לתגובה זושווי שוק כזה והפסד כל כך גדול. לכו על מי שרווחי. יש רק אחת כזאת ,מדיקל ושווי השוק שלה חמישית מאינטקיור למשל, מדהים . אין לראות בכך המלצה כלשהיא
- 15.גמורה!!!!!....כמו פלוריסטם...אותה זבזדה. (ל"ת)together 29/08/2019 16:54הגב לתגובה זו
- 14.תומר 29/08/2019 16:17הגב לתגובה זוחברות שנמצאות בשלבים ראשוניים או בצמיחה מסיבית (2 הדברים נכונים במקרה הזה) כמעט תמיד יציגו בדוחות הכספיים הערת עסק חיי. ההערה אומרת שלחברה אין מספיק מזומנים להתקיים ב 18 חודשים הקרובים. בתור רו"ח המבקר עשרות חברות הייטק בישראל, אני יכול להגיד לכם שלכ- 80% יש הערת עסק חיי בדוחות. כתבה רעה עם חשש להטייה!
- מועלם 31/08/2019 10:04הגב לתגובה זוהיית אמור להבין שהסיכון הוא קריטי ! היית אמור להבין, שתזרים מזומן, הוא הבסיס שעליו נשענת טכנולוגייה. היית אמור להבין, שמיליוני רעיונות טובים נפלו, כי לא נשאר כסף למימון . הערת עסק חי, היא סיכון אמיתי לחברה, להגיע לחדלות פירעון. גם החברה מודעת לזה. לכן תצטרך גיוס ודילול המשקיעים, במקרה הטוב..במקרה הרע, המשקיעים ייפרדו מהכסף , וילכו לעשן משהו כדי להירגע
- 13.שובל 29/08/2019 15:29הגב לתגובה זוהפעם בכובע של שר הבריאות
- 12.yehuda04 29/08/2019 15:29הגב לתגובה זוכתב שיוצא בהצהרה כל כך דרמתית בידיעה שיוריד את שווי המניה אפילו לכמה שעות צריך להחקר החברה עם הסכמים שבוודאות יכניסו כסף בקרוב כך שאין הצדקה לכתבה מגמתית
- 11.עמית 29/08/2019 15:26הגב לתגובה זוהחברה הזאת לא אמינה
- 10.בן 29/08/2019 15:23הגב לתגובה זומתי מתחילים?
- 9.אדם 29/08/2019 15:21הגב לתגובה זוברור שתהיה הערה כיוון שעדיין אין הכנסות לחברה . מה הכתבה הועילה למישהו זה עדיין לא ברור? אולי למתחרים או למי שרוצה לקנות
- 8.סחי 29/08/2019 15:12הגב לתגובה זוחקירת משטרה דחוף על גנבה
- 7.חלומות באספמיה (ל"ת)שקוע 29/08/2019 15:08הגב לתגובה זו
- 6.דוד 29/08/2019 15:07הגב לתגובה זוהקמת מפעלים עולה מיליונים מן הסתם והצפי למכירות יהיה בהתאם חברה שקיימת שנה אף אחד לא ציפה להכנסות
- 5.לא מאמין לכם. מנסים להוריד את השוק (ל"ת)שוקו 29/08/2019 15:07הגב לתגובה זו
- 4.שושן 29/08/2019 15:01הגב לתגובה זוטוגדר תפעלו כל הזמן מחפשים אותכם עוד מעט נראה מי צודק
- 3.מתקרבת 29/08/2019 14:57הגב לתגובה זוואז התגלה הלווייתן.... מדובר על עסקאות עתידיות, אף אחד לא מתחיל ממיליוני שקלים ברווח.... אני לא גואגת, ואתם ?
- 2.אבי 29/08/2019 14:38הגב לתגובה זוהחבר'ה בטוגדר עובדים מאוד יפה ובקרוב יתחילו לייצא מאוגנדה לאירופה. הכתבה מאוד מגמתית, עוד מאז הקמת טוגדר, ביזפורטל רודף את החברה ומנסה לפגוע בה עם כתבות שליליות.
- 1.רוני 29/08/2019 14:31הגב לתגובה זוממתי בודקים פעילות לפי הקמה כל תעשית ההיטק קמה כעסק מת אין הכנסות בכל שלב פיתוח ברגע שיהיה אישור יצוא כל מי שיש לא כסף יבוא לטוגדר להשקיע כי הם פעילים ויודעים לעבוד ויש להם חוזים במיליארדים כולם ימכרו דרכם

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

פרנקל מגדיל שוב החזקה בתמר; מחזיק ב-17.5% מתמר פטרוליום
פרנקל רכש ממנורה 1.5% נוספים מתמר פטרוליום אחרי שיום קודם רכש מחברת הביטוח כ-9% ממניות תמר פטרוליום
אחרי שרק אתמול רכש כ-9% ממניות תמר פטרוליום מידי מנורה מבטחים, ממשיך אהרון פרנקל להעמיק את אחזקתו בחברה. פרנקל רוכש 1.5% נוספים מהחזקת מנורה בהיקף של כ-60 מיליון שקל ולפי מחיר של כ-40 שקל למניה. מנורה למעשה חיסלה את החזקתה בתמר פטרוליום.
שתי העסקאות שביצע פרנקל בתוך יממה בלבד הגדילו את אחזקתו בחברה ל-17.5%. מדובר במהלך שמחזיר את פרנקל לעמדת דומיננטיות בתמר פטרוליום, לאחר שבחודש יוני האחרון מכר כ-17% ממניות החברה לחברת האנרגיה הממשלתית של אזרבייג׳אן, סוקאר.
לפני המכירה לסוקאר, החזיק פרנקל ב-24.99% ממניות תמר פטרוליום ונכנס לעימות עקיף על שליטה עם אלי עזור, המחזיק גם הוא בנתח מהותי מהחברה. המהלך הנוכחי, שמשאיר את פרנקל כגורם היחיד מבין השניים שמוסיף להגדיל אחזקות, עשוי להעיד על רצון לחזור למאבק שליטה או לכל הפחות לשמר מעמד משפיע.
ראוי להזכיר כי ביוני האחרון מכר פרנקל גם 10% ממאגר הגז תמר עצמו לסוקאר, מתוכם 7% מאחזקותיו הישירות ו-3% מהמניות שהחזיק דרך תמר פטרוליום, וזכה לתמורה כוללת של 1.25 מיליארד דולר. העסקאות הנוכחיות, שבוצעו לפי שווי של כ-3.65 מיליארד שקל לתמר פטרוליום, מעידות על פער ניכר בין שווי המכירה הקודם לתמחור הנוכחי שבו בחר פרנקל לרכוש.
- אהרן פרנקל מגדיל אחזקות בתמר: רכש מניות ב-320 מיליון שקל ממנורה
- תמר פטרוליום מסכמת רבעון: ירידה ברווח הנקי ל-10.3 מיליון מול גידול בתזרים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית תמר פטרוליום רשמה היום עלייה של 4% והמשיכה את מגמת ההתאוששות שנרשמת בחודשים האחרונים. החברה מחזיקה ב-16.5% ממאגר הגז תמר, אחד מנכסי האנרגיה המרכזיים של ישראל.
תמר פטרוליום - עלייה חדה במניה
העסקה בוצעה במחיר השוק , כשמניית תמר פטרוליום זינקה בכ-76% מתחילת השנה.