חוזרים לשגרה: עובדי 'כלל ביטוח' שבו הבוקר לעבודה מלאה
כלל ביטוח אחרי משבר של כשבועיים (עשרה ימי עבודה) באחת מקבוצת הביטוח והפנסיה הגדולות בישראל, שבו הבוקר (א') העובדים בחברה לשגרה ולעבודה מלאה וזאת לאחר מרתון של מו״מ שנערך בחמישי האחרון בבית ההסתדרות, בתיווכו של יו״ר ההסתדרות אבי ניסנקורן, שבסיומו הגיעו חברי הוועד בראשות רוני רז והנהלת החברה בראשות המנכ״ל איזי כהן להבנות בסוגיות שעמדו במחלוקת.
כזכור, המתח בין הצדדים הוצת כאשר בסוף השנה החולפת פג תוקפו של ההסכם הקיבוצי שנחתם בין ההנהלה לעובדים, כשבכל הנוגע לחידושו התקיימו פערים גדולים בין דרישותיהם של העובדים לאלה שההנהלה הייתה מוכנה לקיים. העובדים מצידם טענו כי הנהלת כלל בחרה שלא לקדם את המשא ומתן לטובת הסכם קיבוצי חדש, בעוד בהנהלה האשימו מנגד את העובדים השובתים כי דרישותיהן, ובעיקרן העלאת השכר האופן אוטומטי, מאמירות לסכומים של מאות מליוני שקלים, דבר שעשוי לפגוע באיתנות החברה.
במסגרת חילופי האשמות, שיגר מנכ"ל החברה לעובדים מכתב בו טען הראשון כי הוועד מסלף את העובדות ואף מציג לעובדים מצגי שווא בנוגע לפשרות אותן מעלה ההנהלה לשולחן המשא ומתן. עובדי 'כלל ביטוח' המשיכו בהחרפת המאבק כשהפגינו מול ביתו של מנכ"ל החברה בהרצליה.
כך או כך, נראה לעת עתה כי המתח בין הצדדים הוסר כאשר אלו הגיעו להבנות במסגרתן ימי השביתה אכן ינוכו מהשכר אם כי באופן הדרגתי, כלומר יום אחד במשכורת הנוכחית ויום נוסף במשכורת הבאה. בנוסף, שלושה ימים ינוכו על חשבון חופשה צבורה. חמשת הימים הנוספים ינוכו במהלך השנה הבאה בתנאי והחברה לא תעמוד ביעדיה.
- כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%
- כלל סירבה - נהג משאית יקבל בכל זאת 190 אלף שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
