צילום: שלומי יוסף

מימוש בטופ גאם: AP פרטנרס יוצאת בתשואה של פי 4, אלטשולר שחם נכנס

קרן הפרייבט אקוויטי מחסלת החזקה של כ-10% בחברת תוספי התזונה משדרות, כחמש שנים אחרי הכניסה; העסקה משקפת שווי של כ-1.6 מיליארד שקל, ומכניסה לבית ההשקעות אלטשולר שחם אחזקה מהותית בחברה

מנדי הניג | 25/12/2025 12:57 (1)

נושאים בכתבה אלטשולר שחם טופ גאם

כחמש שנים אחרי שנכנסה להשקעה בטופ גאם -4.13% , קרן הפרייבט אקוויטי AP Partners משלימה מהלך יציאה מהחברה ומוכרת את מלוא החזקותיה, בהיקף של כ-10% מהמניות. היקף העסקה מוערך בכ-145 מיליון שקל, והיא משקפת לקרן תשואה של יותר מפי ארבעה על ההשקעה המקורית שבוצעה בסוף 2020. הרוכש המרכזי בעסקה הוא בית ההשקעות אלטשולר שחם, שצפוי להפוך לבעל עניין בטופ גאם, במובן הזה זה גם מהלך חריג מבחינת אלטשולר שבשנתיים האחרונות הקטינו חשיפה למניות ישראליות וייתכן שהעסקה הזאת משקפת רצון מחודש של בית ההשקעות להגדיל את החשיפה המקומית.

טופ גאם עשתה מהלכים מדהימים בשנתיים האחרונות. המניה שלה עשתה כמעט 100% מתחילת השנה והשווי שוק שלה מתקרב ל-1.6 מיליארד שקל. טופ גאם היא מהחברות המובילות בעולם בייצור תוספי תזונה בצורת סוכריות גומי, שוק שהוערך בשנה שעברה בכ-26 מיליארד דולר. בספטמבר היא הודיעה על הקמת מפעל חדש, שני במספר, בשדרות בהשקעה של כ-60 מיליון דולר, משתרע על פני 7,000 מ"ר ונחשב לאחד מהמתקדמים מסוגו בעולם.

בשבוע שעבר הודיעה טופ גאם על חילופי יו"ר, כאשר חגי שטדלר סיים את תפקידו והוחלף ברביב צולר, לשעבר מנכ"ל איי.סי.אל. המהלך משתלב בעיתוי של היפרדות הקרן מהחזקותיה, ובשוק מעריכים כי עם השלמת המכירה, שטדלר יסיים גם את תפקידו בדירקטוריון החברה.

מהשקעה של עשרות מיליונים למימוש של מאות מיליונים

AP Partners נכנסה לטופ גאם לפני כחמש שנים, לפי שווי של כ-120 מיליון שקל בלבד, בשלב שבו החברה הייתה עדיין שחקן קטן יחסית בשוק תוספי התזונה. מאז הרחיבה טופ גאם את פעילותה, בעיקר בתחום סוכריות הגומי. הקרן השקיעה בטופ גאם סכום מצטבר של כמה עשרות מיליוני שקלים, וכעת היא מסכמת את ההשקעה עם מימוש מלא של ההחזקה.

לקרן שתי קרנות פעילות, והקרן שדרכה בוצעה ההשקעה בטופ גאם נמצאת בשלב מתקדם יחסית במחזור חייה. בענף הפרייבט אקוויטי מקובל כי קרנות פועלות לאורך פרק זמן מוגבל, שבסופו הן נדרשות לממש נכסים ולהחזיר הון למשקיעים. על רקע זה, המהלך משתלב בתהליך טבעי של סגירת השקעות בוגרות.

הרוכש הגדול בעסקה הוא אלטשולר שחם, שירכוש מניות בהיקף של כ-100 מיליון שקל ויהפוך לבעל עניין בטופ גאם. יתר המניות יופצו לגופים מוסדיים נוספים, שצפויים להיחשף עם דיווח החברה לבורסה. ערב העסקה מחזיקים בטופ גאם גופים מוסדיים גדולים, בהם מגדל, הפניקס ומור, והחברה גייסה הון ממוסדיים מספר פעמים מאז תחילת המלחמה.

במקביל, ב-AP Partners נערכים להקמת קרן שלישית, וכחלק מתהליך גיוס כזה יש חשיבות להצגת תשואות ממומשות ולא רק רווחים תיאורטיים "על הנייר". בקרן החדשה לא תוכל AP לבצע השקעות המשך בחברות קיימות, והיא תידרש לאתר יעדי השקעה חדשים.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
אנונימי 25/12/2025 13:32
הגב לתגובה זו
פלא שהתשואות שלהם הכי נמוכות קונים אחרי עליה פי 4

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.8%, הבנקים 2.2% - ת"א 90 מאבד כמעט 3%

בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-2.2% חברות הביטוח בירידה של כ-4.8%; יאיר לפידות אמר בועידת ביזפורטל "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון" האם הקשבתם?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 14:07

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -5.47% מגדל מגדל ביטוח -6.38% והפניקס הפניקס -4.48% נופלות.

הירידות בבנקים מעמידות, ת"א בנקים מאבד כ-2.2%. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "ראיתי איום של הבנקים שהם יבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר היום שר האוצר. "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם", הוסיף.

המדדים בירידות, חברות הביטוח מאבדות גובה וזה מחזיר אותנו לועידה הכלכלית, לדברים שאמר יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

תראו את אלו שגיכחו (גם בתגובות), שטענו שהוא 'מדבר מפוזיציה' אבל בסופו של יום כשהשוק מזנק למעלה ב-50% בשנה לדבר על תיקון זה לא להיות "דובי" זה לא רציונלי - לחצו על התמונה למעבר לכתבה:

להמשך הכתבה לחץ כאן