ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.

על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.

במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.

הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.

• בית השקעות במוקד: הקרנות המעורבות של אקורד
• זרקור על קרן: הגמישה המובילה והמלכודת של דמי ניהול אפס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.

אחרי תקופה ארוכה של פדיונות בעיקר במהלך 2022–2023 הקרנות האקטיביות המסורתיות ממשיכות את מה שנראה כמו קאמבק, עם גיוס של כ-3.9 מיליארד שקל ביולי. זהו הנתון החודשי הגבוה ביותר לקרנות אלו זה יותר משש שנים.

הקטגוריה שבלטה בגיוסים היא אג"ח כללי, עם זרימת הון של כ-2.1 מיליארד שקל למעלה ממחצית מהסכום הכולל. קטגוריית מניות בארץ הוסיפה עוד כ-730 מיליון שקל, ואילו קרנות אג"ח מדינה גייסו 605 מיליון שקל.

• מה יהיה מחר בבורסה ואיך להגן על ההשקעות?
• אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...

מנגד, גם כאן נרשמו פדיונות בקרנות שמתמחות בחו"ל אג"ח חו"ל ומניות חו"ל רשמו פדיונות קלים של 110 ו-45 מיליון שקל בהתאמה.

הקרנות הכספיות ממשיכות לשמש כעוגן מרכזי בתיקי ההשקעות, וממשיכות לגייס סכומים משמעותיים כ-3.5 מיליארד שקל ביולי, מתוכם 2.1 מיליארד שקל בקרנות שקליות ועוד 1.4 מיליארד בקרנות דולריות. מדובר באפיק שממשיך ליהנות מביקוש גבוה גם לנוכח עליית ריבית אפשרית עתידית.

בסיכום של חודש יולי האחרון, היקף הנכסים המנוהלים בתעשיית הקרנות הגיע ל-692.4 מיליארד שקל גידול של כ-16.5 מיליארד שקל לעומת סוף יוני, כאשר 12.5 מיליארד מקורם בגיוסים נטו, וכ-4 מיליארד מעליית ערך השוק.

פירוט היקף הנכסים לפי סוג:

קרנות אקטיביות: 377.9 מיליארד שקל (כולל 204.4 מיליארד בקרנות מסורתיות ו-173.5 מיליארד בכספיות)

קרנות פסיביות: 314.5 מיליארד שקל (כולל 196.4 מיליארד בקרנות סל ו-118.1 מיליארד בקרנות מחקות)

כניסת ויציאת כספים בתעשיית הקרנות מתחילת השנה (במיליוני שקלים)

סך נכסי תעשיית הקרנות במהלך 2025 (במיליארדי שקל)

המקור לטבלאות: נאור כהן, מיטב בית השקעות

בחודש יולי נרשמה מגמה חיובית במדדי המניות המרכזיים בעולם. בארה"ב, ה-S&P500 עלה ב-2.2%, והנאסד"ק קפץ ב-3.7%, אך מדד דאו ג'ונס נותר כמעט ללא שינוי. באירופה, הדאקס הגרמני רשם עלייה מתונה של 0.7%, והניקיי היפני טיפס ב-1.4%.

בישראל, מדדי ת"א 35, ת"א 125 ות"א 90 עלו ב-1.7%, 1.9% ו-2.0% בהתאמה  המשך למגמה החיובית של החודשים הקודמים, אם כי בקצב מתון יותר. מנגד, איגרות החוב הממשלתיות ירדו ב-0.2%, בעוד שאיגרות החוב הקונצרניות עלו ב-0.3%.