זו ההטבה שבעזרתה סטארטאפים מגייסים בכירים
על פי סקר שערכה קרן ההון סיכון TLV פרטנרס, מנהלים ומפתחים בכירים בסטארטאפים בשלבי סיד מקבלים אופציות בשיעור גבוה בהרבה מאשר בחברות בוגרות - עד 2.5% מהחברה. אחרי הגיוסים הבכירים הראשונים, לא נמצאו פערים גדולים בתגמול
אופציות לעובדים בדרגי כניסה וביניים, בין מפתחים לבין תפקידי מעטפת בחברה
סקר אופציות שערכה קרן ההון סיכון TLV פרטנרסבקרב 30 חברות פורטפוליו בשלבי סיד ו-A, מגלה שמנהלים בכירים בסטארטאפים בשלבי סיד מקבלים לרוב יותר מאשר ממלאי תפקידים דומים בחברות בוגרות. התגמול באופציות למנהלים ומהנדסים בכירים בחברות בשלב ההתחלתי מגיע עד לשיעור של 2.5% מהחברה, שנהפכים למאות אלפי ואף מיליוני דולרים אם החברה מצליחה.
הסקר מגלה שחמשת עובדי המפתח הראשונים בסטארטאפים מקבלים בממוצע את התגמול הגבוה ביותר. לדברי ראש מחלקת טאלנטים ותפעול ב-TLV Partners, טובי שטיין, מדובר באנשים מנוסים ואיכותיים מאוד, שהחברה מעוניינת בהם כדי לעבור את השלב הקריטי של פיתוח המוצר הראשון. היזמים צריכים לשכנע אותם להצטרף לחברת סיד, עם הסיכון הכרוך בכך, ולרוב אין להם בקופה מזומנים לתשלום שכר מאוד גבוה. לכן התגמול באופציות הוא בדרך כלל פי כמה לעומת עובדים מקבילים להם שמצטרפים לחברות אחרי סבב A.
על פי שטיין: "ערכנו את הסקר על מנת להעניק לחברות סטארטאפ ולמועמדים נקודות ייחוס כדי להבין אם מנהלים ומפתחים בכירים מבקשים סל אופציות ריאלי או חריג. בשנים האחרונות השוק נמצא ברכבת הרים. מתקופה של בועה בתחילת העשור לשנים של משבר ולאחר מכן התייצבות. בניגוד לתחום השכר שבו יש נתונים וטבלאות, בעולם האופציות אין בנצ'מרק ברור ולכן חשנו צורך לבדוק את המצב. גילינו שלמרות שליזמים ולעובדים חסרה נקודת ייחוס, תמונת המצב ברוב החברות בשלבי צמיחה מוקדמת היא די דומה. בחברות הסיד, לעומת זאת, התגלתה שונות גבוהה בהתאם לסיכומים הפרטניים עם כל עובד וההבדלים בכישורי המו"מ".
אחרי הגיוסים הבכירים הראשונים, לא נמצאו פערים גדולים בתגמול אופציות לעובדים בדרגי כניסה וביניים, בין מפתחים לבין תפקידי מעטפת בחברה, כמו למשל שיווק. בעלי תפקידים עם אותה רמת ניסיון וותק קיבלו תגמול די דומה באופציות, וזאת בשונה מהפרשי השכר המקובלים בהייטק בין מפתחים לבעלי תפקידים אחרים.
- רווח מרשים לעובדי אלביט מהאופציות - 780 מיליון דולר; כמה הרוויח כל עובד?
- מנהל בהייטק העלים רווחים בסך 4.3 מיליון שקל מאופציות - המדינה רוצה לשלוח אותו לכלא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד עולה מההסקר כי בחברות בשלבי סיד מקבלים מהנדסים בכירים אופציות בשיעור של יותר מ-0.5%, למהנדסים בדרג ביניים ניתנות לרוב אופציות בגובה של 0.15%-0.25%. בדרגים הנמוכים הפערים מצטמצמים, כשמהנדסים ג’וניורים מקבלים 0.08%, ועובדים לא טכניים ג’וניורים 0.06%. תפקידי דירקטור טכנולוגיים מתוגמלים לרוב ב-0.45%-0.5%, בדומה ל-VP לא טכנולוגיים, כמו סמנכ"לי שיווק ומכירות. לעומתם, דירקטורים לא טכנולוגיים מקבלים כ-0.2% בלבד.
לדברי, שטיין ככל שהחברה צומחת, עם יותר משאבים, יותר יציבות ותלות פחותה בגיוס של עובדים ספציפיים, פוחת והולך הצורך במענקי אופציות חריגים. לכן, אף שניתן לראות תנודות גדולות ושונות רבה בהיקפי מענקי האופציות בשלבים המוקדמים, השונות הזו פוחתת עם הזמן, והממוצעים של החברה נוטים לחזור ולהשתוות לממוצעים הנהוגים בתעשייה.
סם אלטמן. קרדיט: רשתות חברתיות"ל-OpenAI יש חור תזרימי של 207 מיליארד דולר"
ניתוח של HSBC מלמד שלמובילה בתחום ה-AI יש יותר שימושים ממקורות והיא תצטרך לגייס הון, חוב או להקטין את התשלומים שלה בדרכים יצירתיות (כמו הנפקת מניות)
HSBC פרסם ניתוח כלכלי מקיף, המעריך כי OpenAI עומדת בפני פער מימון עצום של כ־207 מיליארד דולר עד שנת 2030. הפער נובע בעיקר מהוצאות אדירות על תשתיות ענן, חוות שרתים, רכישת קיבולות עיבוד גדולות וחוזי שכירות ארוכי טווח. הניתוח, שפורסם על ידי צוות אנליסטים של הבנק בהובלת ניקולס קוט־קוליסון, מבוסס על חוזים קיימים של OpenAI עם ענקיות טכנולוגיה כמו מיקרוסופט (250 מיליארד דולר) ואמזון (38 מיליארד דולר), וכן עם אורקל (300 מיליארד דולר). עלויות אלה צפויות להגיע ל־1.4 טריליון דולר בחישוב כולל עד 2033, כולל 620 מיליארד דולר על השכרת מרכזי נתונים בלבד.
הדוח מדגיש כי ללא זרימת מזומנים חדשה, OpenAI תיתקל בבעיית מזומנים, אך האנליסטים מסבירים שלחברה יש אפשרויות כמו גיוסים ועסקאות שונות עם לקוחות וספקים. למעשה, ההשקעה הענקית בתשתיות היא הבעיה של חלק גדול מהחברות בתחום. הן משקיעות בידיעה שהתשואה רחוקה. ראינו כאן את הפער הענק בין ההשקעות של כל ענקיות הטק בתשתיות AI ובין התשואה הנמוכה שהן יפיקו בשנים הבאות - מה מאיים על מהפכת ה-AI?
OpenAI, מדווחת על כ־800 מיליון משתמשים חודשיים ועדיין תזרים המזומנים הנוכחי שלילי כשלא מפורסם עד כמה הוא שלילי, אך סיכוי טוב שמדובר על כמה עשרות מיליארדי דולרים. האנליסטים מציינים כי אפילו בתסריטים אופטימיים, כולל כיסוי 10% משוק הפרסום הדיגיטלי, ההכנסות לא יכסו את ההוצאות.
הפער בין המקורות לשימושים מבוסס על התחייבויות קונקרטיות. HSBC מעריכה כי עלויות החישוב לבדן יגיעו ל־792 מיליארד דולר בין סוף 2025 ל־2030, כאשר OpenAI שואפת ל־36 גיגאוואט של כוח חישוב, כמות חשמל שמספיקה לכ־27 מיליון בתים פרטיים, שווה ערך לצריכת מדינה בגודל טקסס. חוזי השכירות מתפרסים על פני שנים רבות, והם כוללים תשלומים קבועים ללא קשר לביקוש בפועל. במקביל, ההכנסות, מדמי מנוי (כ־20 דולר לחודש למשתמשים בתשלום), API לשירותים עסקיים ושירותים נוספים, צפויות לצמוח ל־213 מיליארד דולר ב־2030, אך זה עדיין משאיר פער מצרפי של 207 מיליארד.
- היום שבו הוקמו ענקית נפט, ענקית ביטחון וצ'אט ששינה את החיים של כולנו
- OpenAI מתרחבת והשותפות מממנות: כך החברה מתקדמת לעבר AGI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האפשרויות לסגירת הפער הן כאמור גיוס הון דרך סבבי השקעה פרטיים או מוסדיים, כפי שקרה בסבב האחרון של 40 מיליארד דולר בהערכת שווי של 300 מיליארד. אפשרות נוספת - הלוואות מבנקים או אגרות חוב, עם שעבוד על נכסים כמו דאטה סנטרים, אך HSBC מזהיר כי שוק החוב הנוכחי קשה לחברות טכנולוגיה לא רווחיות. שלישית, הגדלת הכנסות: מעבר למודלים כמו פרסום ממוקד AI, ושירותים לארגונים וכלים לעסקים. אפשרות נוספת - משא ומתן מחדש על חוזים, הפחתת קיבולת או מעבר לחישובים פנימיים יעילים יותר. וגם כאמור אפשרות של השקעה בתמורה לסחורה ושירותים - אנבידיה השקיעה בחברה ותספק לה שבבי AI שחלק מהעסקה.
דיפסיק AI סיני. קרדיט: רשתות חברתיותדיפסיק חוזרת - מאתגרת את OpenAI ואת גוגל עם גרסאות חדשות; האם האיום אמיתי?
החברה מציגה מודלים חדשים עם יכולות חשיבה, פתרון בעיות וביצוע משימות, כולל הישגים גבוהים בתחרויות בינלאומיות - האם היא מהווה איום אמיתי לגוגל ו OpenAI?
חברת הבינה המלאכותית הסינית דיפסיק (DeepSeek) חשפה השבוע שתי גרסאות חדשות של מודלים מתקדמים, שמיועדות לחזק את מעמדה מול שחקניות הענק מארה"ב - ובראשן OpenAI וגוגל. מדובר בגרסאות חדשות למודל DeepSeek-V3.2, שמהוות המשך לפלטפורמה הניסיונית שהושקה בספטמבר האחרון.
החברה טוענת כי המודל החדש מציג ביצועים שמשתווים לאלו של GPT-5 של OpenAI במדדים שונים של חשיבה והסקה לוגית. לפי הודעתה, המודל מסוגל לא רק להתמודד עם משימות שדורשות הבנה מעמיקה, אלא גם לעשות שימוש בכלים חיצוניים כמו מנועי חיפוש, מחשבונים ומבצעי קוד - במצב של חשיבה אקטיבית או פאסיבית. דיפסיק לצד חברות סיניות נוספות לרבות עליבאבא ובאידו מצליחות בהדרגה לצמצם את הפער מול הגופים האמריקאיים. הן פועלות מכיוון אחר - בעוד ענקיות ה-AI האמריקאיות משתמשות בכוח עיבודי ענק כדי להשיג את כל המידע שקיים ואת לנתח ולהסיק ממנו, דיפסיק וחלק גדול מהצ'אטים הסינים הנוספים עובדים במודל אחר שלפיו הצ'אט מנתח את התוכן והמידע במקומות מרכזיים מובילים ולא בכל הרשת. הטענה היא שאם מחפשים מידע על מושג מסוים או אירוע מסוים הוא יכול להופיע רבות, מאות אלפים ומיליוני פעמים ברשת ואין טען לנתח את כל המכלול הזה, כי זה ברובו מידע חוזר. לכן, עדיף להסתמך על פחות מקורות אך שיהיו מקורות מיהמנים.
דיפסיק מקבל במבחנים תוצאות טובות וזה בהחלט צריך להדאיג את OpenAI, גוגל ואחרות. התחרות מתעצמת והסינים מצמצמים את הפער וזה למרות שאין להם את השבבים המתקדמים של אנבידיה בגלל הגבלות הסחר של ממשל טראמפ.
מחשבה ככלי עבודה: אינטגרציה בין בינה לבין פעולה
החידוש המרכזי במודל DeepSeek-V3.2, לפי החברה, הוא שילוב ישיר של יכולת חשיבה עם ביצוע פעולות - דוגמת הפעלת חישובים, הפעלת סקריפטים וקבלת החלטות. המודל, לפי דברי החברה, מסוגל גם לבצע פעולה לאחר תהליך חשיבתי, וגם לפעול מיידית תוך שימוש בכלים מובנים.
- דיפסיק על ה-AI: "השאלה אינה מה בונים אלא מה ניתן לשמר"
- דיפסיק תשיק מודל בסוף שנה - התעשייה דרוכה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, הושקה גרסה נוספת בשם DeepSeek-V3.2-Speciale, שמכוונת למשימות מורכבות במיוחד בתחומי המתמטיקה והאלגוריתמיקה. מודל זה הראה ביצועים ברמה של מדליית זהב באולימפיאדת המתמטיקה הבינלאומית ובאולימפיאדת המידע (Informatics). החברה טוענת כי הביצועים של Speciale משתווים לאלו של מודל Gemini-3 Pro של גוגל.
