בסקירה האחרונה שיניתי את הערכותיי לגבי התנהלות השוק האמריקני. המסר המרכזי היה שרמת הסיכון עולה והסבירות לירידה גדלה משמעותית. הגם שההשפעה על הטווח הארוך זניחה, הרי שהאופן שבו מתנהל השוק האמריקני מעורר דאגה.

השבוע האחרון הביא איתו סימנים סותרים: שבירות מטה של רמות תמיכה מחד, וסימנים לחזרתם של הקונים מאידך. שני פרמטרים סותרים אלו מעידים שהתקופה הקרובה צפויה להיות תנודתיות ורבת סיכונים, ויש לקחת זאת בחשבון.

הנחת העבודה ארוכת הטווח

בשלב זה אין שינוי בטווח הארוך, אך יש לשים לב היטב לאופן שבו ייסגר אוקטובר. מיד אפרט.

1. מבט על הגרף החודשי במדד ה-S&P500 מלמד שהמגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. הנחה זו מלווה אותנו מזה תקופה ארוכה למדי ואינה עוברת שינוי.

2. בגרף החודשי המצורף אפשר לראות את סידורן העולה של נקודות השיא והשפל .

3. הסיבה לכך מעוגנת במספר עובדות, בראשיתן עומדת ההנחה שמגמות עלייה אינן נוטות להסתיים עם שיא בודד בצמרת, אלא נדרשת בחינה חוזרת של אותה רמת שיא.

4. עוד אפשר לראות את סידורם העולה של הממוצעים הנעים בהם אני עושה שימוש בגרף החודשי (10/20).

5. הרצף האחרון שהחל ברמת 1,266 הנקודות ביוני 2012 עודנו רצף עולה וטיבו יקבע רק בסוף אוקטובר.

6. אפשר לראות, מאז תחילת הרצף שער סגירה של כל חודש נתון היה גבוה מהשער הנמוך של קודמו.

7. לשבירת רצף עולה השלכות שליליות: עלייה ברמת הסיכון, וסבירות גבוהה להמשך הירידות. כאשר מביטים על מדד ה-S&P 500 מדובר ברצף עולה ארוך שבירתו תעלה את הסבירות לתיקון ארוך ועמוק.

8. לכן, סגירה בסוף אוקטובר מתחת לרמת 1,964 הנקודות תהווה שבירת רצף עולה, והמשמעות תהיה "לצאת החוצה מהשוק האמריקני".

הגרף השבועי

1. המגמה בטווח הזמן הבינוני אינה עוד מגמת עלייה.

2. נקודות השיא והשפל כבר אינן מסודרות במבנה עולה.

3. בדרכו מטה שבר מדד S&P500 את רמת 1,900 הנקודות, שאמורה הייתה לשמש כרמת תמיכה. היא תשמש כעת כאינדיקטור להמשך הדרך - כישלון בחצייתה מעלה יהווה סימן חולשה לגל ירידות נוסף.

• UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
• מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

4. הנר האחרון הוא "נר של קונים". נר המתאפיין בגוף קטן המצוי בחלקו העליון וצללית תחתונה הארוכה לפחות פי שניים מהגוף. נר זה כאשר הוא מופיע לאחר גל ירידות אמור לסמן על תחתית לפחות זמנית.

5. עוד אפשר לראות שהנר האחרון מצוי מתחת לרצועת בולינגר התחתונה - דבר המעיד על סבירות גבוהה לבלימה וניסיון תיקון מעלה.

סיכום ומסקנות

1. המגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. השוק האמריקני עדיין לא אמר את מילתו האחרונה.

2. יש לשים לב היטב בסוף אוקטובר לרמת 1,964 הנקודות. סגירה מתחת לרמה זו תהווה סימן ליציאה מהשוק.

3. בטווח של השבועות הקרובים אין שיאים חדשים וכל עלייה תהיה זמנית - רמת הסיכון עלתה משמעותית והתנודתיות תהיה גבוהה

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.