אוגוסט נגמר, הכאוס יגבר. לאן יזרום הכסף
בכל ההתרחשות האינפלציונית בארצות הברית (המילה המקבילה לאובדן ערך הדולר ש-40 טריליון ממנו ארצות הברית חייבת בחוב שגדל באופן מפחיד) נותר משתנה אחד בלתי פתור במשוואה: העלאת ריבית.
בזמנו לא חשבתי שבתקופת טראמפ, ובוודאי לפי בחירות האמצע, העלאת ריבית היא אפשרית. הכל היה על הגרפים: עלית התשואות (ראו גם מאמר יום חמישי), עלית מחירי הסחורות, שחיקת ערך הדולר. אבל, למרות ואולי בשל דעתי השלילית על טראמפ, סברתי שהוא ימנע בכל דרך העלאת ריבית. אולי הוא עוד ישלוף שפן מהכובע שכן הוא מבין טוב מאד מה המשמעות של סיבוב פרסה מירידה לעליה. אבל, גם אם ישלוף, את הרכבת הזו (שחיקת ערך הדולר), כמו רכבות רבות אחרות, הוא כנראה לא יוכל לעצור. רק לעכב בתחנה. נראה שרק נשיא חדש עם מדיניות והתנהלות חדשים יוכל, אולי, לסובב את מציאות הגירעון. דגש על אולי. או שאולי חזון היעדר הצורך בכסף של אילון מאסק יפתור את הבעיה.
כנראה שהולך להיות לנו מאתגר בספטמבר שגם כך אין לו מוניטין טוב למניות.
בואו נסתכל על כמה גרפים:
הראשון הוא גרף התשואות ל-10 שנים. דומה בתצורתו לגרף ה-30 שנים. מתבסס מעל המשולש שנפרץ למעלה ולכן מבטא ציפיה לעליית תשואות.
השני הוא של AGG, קרן האג״ח האגרגטיבית, שאחרי פוטנציאל הירידה שלה אנחנו עוקבים כאן זמן מה. נבלמה היכן שהייתה צריכה להיבלם ופניה למטה. זה אומר שאחזקת אג״ח לא תועיל.
אתם מבינים? התשואות יעלו ובאין מה שיקטין את החוב האמריקאי החוב יגדל עוד יותר. משקיעים יצטרפו למדינות העולם ובשלב הראשון ימכרו אג״ח אמריקאי (שכן אג״ח יורדות כשהתשואות עולות) ואז התשואות יעלו עוד יותר. אפשרות לכאוס. השאלה היא לאן ילך הכסף.
לכאורה לזהב ולקריפטו ולשאר סחורות כי הם מהווים הגנה מאינפלציה. אבל הם גם נעשים נחותים יותר ככל שהריבית עולה. מה יגבור? את זה נצטרך ללמוד בהמשך.
השוק, הזהב והקריפטו
ה-S&P500 לא ירד הרבה ביום שישי אבל שימו לב ל-TTM: האינדיקטור שנמצא בחלק התחתון של הגרף. הקווים הכחולים התקצרו ונעלמו. זה אומר שהמומנטום החיובי שאמור היה להתפתח מפריצה של המשולש נעלם. טכנית המדד עדיין במגמת עליה אבל הייתי שם עליה הערת אזהרה.
הזהב חטף 3% וחזר אל מתחת לממוצע הנע ל-200 יום. להערכתי תגובה רגעית. מי שחטף זה הזהב בפרשנות של פגיעותו להורדת ריבית. מי שיתאושש זה הזהב בפרשנות של ״איפה אני שם את הכסף שלי״. ריבית גבוהה לא תהיה מפתה אל מול סחרור אינפלציוני ומשבר חוב. מבחנו של הזהב: חזרה מעל 4520.
הביטקוין נבלם בלימה טבעית קלה במחסום הפיבונאצ׳י התחתון. על פניו לא קשורה לענייני הריבית אלא רק לסנטימנט משקיעים. תמיכה קרובה ברמות המסחר של יום שישי, סביב 77600, ותמיכה חזקה סביב 76000.
לאן להזיז את הכסף?
אני מעריך שהזהב והקריפטו ימשיכו למשוך אליהם כספים, כל אחד מהסיבות שלו (חלקן משותפות).
בתוך עולם הקריפטו שימו לב לאיתריום. מושך כספים רבים וכפי שצוין פה זה מכבר בעל פוטנציאל לתשואת יתר על הביטקוין. תמיכה ב-2400. יש עוד מטבעות מעניינים בעשיריה הראשונה.
כמו כן ביום חמישי דברתי פה על סחורות חקלאיות. תקראו את המאמר ותראו מי עלו גם ביום שישי: החיטה והתירס.
קרן סל שכבר הוזכרה פה: HGER. נותנת חשיפה למגוון סחורות ולכן הגנה אינפלציונית (בדולרים).
אירופה: יש נדידת כספים לאירופה. תסתכלו למשל על EWG של גרמניה. פרצה למעלה רמת התנגדות.
יפן: במגמת עליה ארוכה ויציבה (EWJ).
ויש עוד כמובן הרבה אפשרויות ברמת הסקטורים, ענפים ומניות בודדות. כסף לא יכול להישאר באוויר. יש כמובן גם נהירה לפיקדונות ואג״ח קצרי טווח כתחנת ביניים. זו אפשרות טובה אם אתם לא מוצאים רעיונות רווחיים. רק חשוב לגוון במטבעות.
ולסיום, מילה על SPCX. פתאום עלתה לי הבנה שהסימבול שלה כולל את האותיות של הסימבול של ה-S&P500 שהוא SPX. לא יודע אם זה רמז מכוון. בכל מקרה שימו לב שגם ביום שישי היא עלתה קלות. חצתה לראשונה ממוצע ל-50 יום למעלה (ממוצע שנוצר זה עתה). נראה שהמניה הזו מתהווה להיות סוג של $SPX חדש. חברה שהרבה מעגלים מעתיד העולם מרוכזים בה ולכן, כפי שכתבתי כאן בעבר, הופכת להיות גם סוג של מקלט עתידי לכסף. כלומר, אתם משקיעים במניה ומקבלים אחיזה בשינויים שחלים בעולם. זאת בערך התיזה של מורגן סטנלי שנותנים למניה מחיר יעד של 300. ג׳י פי מורגן נותנים 240. כל עוד הגרף בכיוון נראה לי שגם הפרשנות היא בכיוון.
שיהיה בסדר בתוך הכאוס. נהיה בקשר.
