כדור השלג של הריבית האפסית מתחיל להתגלגל
ריבית פריים הריבית השלילית הנהוגה במספר מדינות חזקות, ומלחמת המטבעות שפרצה בין מדינות, מערערות את חוקי המימון המוכרים לנו בספרי הכלכלה וקוראות תיגר על ניהול הכלכלות הגדולות, ובעיקר על יצירת תוכניות נסיגה מאותה ריבית לא נורמלית הנמצאת כאן "רק לטווח קצר".
איני רוצה לעסוק כאן בהשלכות של אותה מדיניות, והאם היא מצליחה להחליש מטבע, לעודד צמיחה, צריכה, ייצוא או שהיא רק מעודדת בזבוז, בועות נכסים ושחיקת חסכון ופנסיה. ברור שמדיניות כזו היא עניין מורכב - אמנם היא עוזרת במקום אחד אך פוגעת כתופעת לוואי במקום אחר, וצריך להצליח להוציא את המוץ מהתבן.
בנושא הריבית האפסית הגענו למעגל קסמים שכדי להפסיקו יאלצו נגידי העולם לשתף פעולה לטובת הכלל. לשם כך אני רוצה להגדיש שתי נקודות שחייבים לתת עליהן תשובה.
בניגוד לסחורות, מניות ומדדים בהם ברור מהם נכס הבסיס, ריבית חסרת הסיכון והמטבע בו אנו משלמים על הסחורה. הרי שבמטבעות צריך לבחור מהו הנכס, מה המטבע, ומה יחס הריביות בין המטבעות. כלומר, בניגוד למדדי מניות ואג"ח במדינות בהן הבנק המרכזי מוריד את הריבית (אפילו לריבית שלילית) ומעודד קניית נכסים, במטבעות, כאשר בנק מרכזי מוריד את הריבית, בנק מרכזי אחר מיד מגיב ומוריד את הריבית שלו - זה יוצר פער נמוך בין המטבעות, ואנו עדיין נשארים עם תופעות הלוואי של הריביות האפסיות ללא השפעה אמיתית על שער המטבע.
- משכנתא - האם מסלול הפריים חוזר להיות אטרקטיבי ומה התמהיל המומלץ?
- הריבית ירדה ברבע אחוז - כך זה ישפיע על המשכנתא שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהריביות השליליות ישארו כאן לטווח מספיק ארוך, תעשיית הכספות תצמח (בה יצליחו לייצר צמיחה), כלומר הציבור יצרוך או יחסוך מחוץ למערכת הבנקאית. האם אז יהיה הרגע בו יזכרו כל הנגידים, שיכולה להיווצר סיטואציה בה הציבור רץ לבנקים הממונפים ורוצה למשוך את הכסף הנשחק מהמוסדות אשר יציבותם כה חשובה למשקים הפיננסים והריאליים עליהם אותם בנקים אמונים?
איני רוצה לנבור שוב ושוב בבעיות הגדולות העומדות לפתחם של הבנקים המרכזיים, אבל הייתי רוצה לדעת ששאלות אלו נשאלות ושהתשובות עליהן אכן מתקבלות באותם המוסדות, ומעגל הקסמים של תחרות 'למי יש יותר נמוך', עתיד להיפסק בזמן.
- 15.הבוכרי 21/02/2016 12:49הגב לתגובה זוכל מילה בסלע זיו תותח על
- 14.בנקאי 20/02/2016 19:22הגב לתגובה זואם באמת נגיע לרגע של ריצת הציבור לבנק.. נגמר השוק הקפיטליסטי כפי שאנו מכירים אותו... הלאמות , סגירת בנקים ותספורות ל כ ו ל ם !
- 13.זי"פ 20/02/2016 19:18הגב לתגובה זו11 - זה מורכב, פתיחת הקניון בחו"ל ברגולציה סבירה מול חנות המכולת היהירה כאן העבירה שחקנים רבים לשם.. ויהיה קשה להחזיר עטרה ליושנה... יחד עם זאת.. זמן.. דינמיקה של ירידות בשווקים וריביות נורמלית כאן כולל הורדת מיסים והקלה רגולטורית יכולה אט אט להתחיל במסע הקשה חזרה הביתה... 12- תודה.
- 12.כתבה קצרה וטובה מאד. (ל"ת)פרופ' אבירם(איצ100) 20/02/2016 10:00הגב לתגובה זו
- 11.אמיר לב 19/02/2016 15:26הגב לתגובה זומה יהיה עם חוסר הנזילןת שיש בבורסה בישראל?ה יהיה עם המשחקים החזקים של אותה מכונת אלגו אלמותית שרומסת פה הכל?למה לא נותנים פיתרון לזה?המסחר בישראל מזעזע.
- לבלב 20/02/2016 14:14הגב לתגובה זועצלן.
- אמיר לב 20/02/2016 21:14עכשיו צא דביל
- הוא דווקא שואל לעניין. (ל"ת)סוחר 20/02/2016 18:09
- 10.זי"פ 19/02/2016 10:52הגב לתגובה זו8 - הנושא מורכב...יש ירושות קשות לנגידים שלא רוצים בלאגן במשמרת שלהם. 9 - הנך צודק בסוופים של השקל דולר פער הריביות הולך ונהיה שלילי ככול שעבר הזמן וככל שמגלגלים לתקופה ארוכה יותר, והוא עומד על מעל 1% ריבית שלילית לשקל, הנושא קיים בגין בירוקרטיה, כשל שוק טכני בסגירת הארבוראז, בריכוזיות בבנקים , ומקנס עקיף שמשית בנק ישראל על השורטיסטים, ככלל זה מאוד פוגע במגדרים, מוסדיים, יצואנים... אבל הכלבים נובחים והשיירה עוברת... תודה לכולם על התגובות.
- 9.סוחר פורקס 19/02/2016 07:34הגב לתגובה זוועדיין הדולר חזק מול השקל
- 8.הבנקים איבדו את זה לגמרי (ל"ת)אמיר 19/02/2016 01:31הגב לתגובה זו
- 7.זי"פ 18/02/2016 16:29הגב לתגובה זוהכוונה היא שבניגוד למניות, במטבעות יש ריבית לכל מטבע וכאשר בנק המקומי מוריד ריבית והבנק הזר מוריד ריבית, הרי שפער הריביות בן המטבעות לא משתנה אבל הריבית בכל משק נמוכ/ אפסית/ שלילית, ובכך אין השפעה על שער המטבע המצטלב אבל יש השפעת לוואי על הכלכלות...
- 6.זי"פ 18/02/2016 16:25הגב לתגובה זו1 - ניתוח נכון אני רואה אתך עין בעין, גם אני מאמין במס על המרות לטווח קצר שיכנס בשלב זה או אחר... 2, 3 - צודקים גם כן... 4 - לא... אבל בעבר כבר קרו הרבה דברים שלא האמנתי שיקרו...
- 5.לא מובן 18/02/2016 15:46הגב לתגובה זוהרי יש הורדת ריבית לא??
- 4.האם אתה מאמין כי בישראל תהה ריבית שלילית? (ל"ת)שאלה 18/02/2016 15:19הגב לתגובה זו
- 3.מלכוד 22 (ל"ת)הצייד 18/02/2016 15:01הגב לתגובה זו
- איל 19/02/2016 18:26הגב לתגובה זואם יחלו הרגולטורים בריבית שלילית הם יפילו את הכלכלה לתהום בגלל שכל נסיון לחיסכון הכשל מראש כלל גם שוק הפנסיה
- דן חסכן 19/02/2016 19:21ולאף אחד אין אומץ להפסיק את זה. בקיצור פונזי.
- 2.צודק 100% פשיטת רגל לבנקים (ל"ת)סוחר אגח 18/02/2016 14:40הגב לתגובה זו
- 1.מאקרו 18/02/2016 13:48הגב לתגובה זוריביות שליליות, סביר להניח שאחרי תגובת השווקים לאחרונה, רבים מן הנגידים ירדו מהרעיון הזה , ניתן היה לראות זאת תוך זמן קצר בדברי בכירי הפד שמשבוע לשבוע ניסו להראות שהם רחוקים מהנושא הזה ושעוד אפילו אינם יודעים אם משפטית מותר להם להתחיל ריבית שלילית. סביר להניח שהדבר האחרון שנשאר לנגידים הוא הכסף אבל שימוש מוקדם מדי בו יותיר אותם ללא כלים לחלוטין ולכן ידרש משבר רציני מאד כדי שנראה שימוש בכלי זה , אנו מסיימים את עידן הבנקים המרכזים ועוברים להתרכז בעידן הממשלות, ממשלות יהיו חייבות לתמרץ את הצמיחה, הבנקים המרכזיים רק קנו זמן ועדין מנסים לקנות זמן עבור פעולות פיסקאליות והגיע הזמן שהצד הזה של המשווה יכנס לפעולה היכן שניתן והיכן שצריך. ישנן מדינות שזה כבר מאוחר בשבילהן ומתחילים לראות סימני יאוש...
עדר (X)העדר הדיגיטלי ואפליקציות ההשקעה: האם כולנו הופכים למשקיעי המונים?
איך משקיעים היום בבורסה, מהם אפליקציות השקעה והאם אנחנו חלק מעדר ענק?
בורסה והשקעות הפכו למשחק ילדים - כהורים תמיד תהינו איך לחנך את ילדינו לחסוך ולהשקיע נכון. חשבנו להיעזר בספר ״השקעות לעצלנים, הדרך הפשוטה להשקעה ארוכת טווח בשוק ההון״ אך העצלנים נשארו עצלנים. קראנו את הספר של רוברט קיוסאקי ״אבא עשיר אבא עני, שיעורים על כסף שהורים עשירים מלמדים את ילדיהם״, אך ההורים קראו ואת הילדים לא לימדו!
בשנים האחרונות, עולם ההשקעות עבר מהפכה של ממש, מהפכה שהובלה על ידי טכנולוגיה ונגישות חסרות תקדים. המסחר בבורסה, שהיה בעבר נחלתם הבלעדית של אנשי מקצוע בבנקים ובבתי השקעות, נפתח בפני כל ילד עם סמארטפון וחיבור לאינטרנט. אפליקציות השקעה ידידותיות למשתמש כמו eToro, Robinhood, ובישראל גם Pepper Invest, הפכו את המסחר לקל, מודעות מפתות בסגנון ״יש לכם 50 ש״ח? – תשקיעו!״, מחסום גודל ההשקעה נפרץ לילדים אך גם למבוגרים ביננו שלא העזו להשקיע בשוק ההון, תמיד מקנן בנו החשש מסיכון, חוסר ידיעה ולרוב גם חוסר הבנה. תורת ההשקעות הינה מקצוע, אך המהפכה הטכנולוגית הפכה את ההשקעה לנגישה לכל גם בסכומים קטנים המאפשרים טעימה ולימוד תוך כדי.
עדר ההשקעות הדיגיטלי
המסחר הפך למהיר ולעתים קרובות גם לממכר. אלא שהנגישות המהירה הזו יצרה תופעה חדשה: "העדר הדיגיטלי" – התנהגות עדר שבה משקיעים רבים פועלים במקביל, לאו דווקא על בסיס ניתוח יסודי, אלא על בסיס טרנדים, המלצות ברשתות חברתיות והייפ וירטואלי.
התופעה הזו אינה מקרית. היא מוזנת מכמה מנועים מרכזיים: ראשית, הפיכתו של שוק ההון ל"משחק" חברתי. פלטפורמות כמו eToro בנו את המודל העסקי שלהן על Social Trading, שבו משתמשים יכולים לראות את הפעולות של משקיעים אחרים, ואף להעתיק אותן באופן אוטומטי. בפורומים כמו Reddit, ובמיוחד תת-הפורום המפורסם WallStreetBets, משקיעים חובבים מחליפים המלצות (או ליתר דיוק, "טיפים" עם נימה של קריאה לפעולה) ויוצרים קהילה תוססת שמניעה מהלכים דרמטיים.
העלייה והנפילה של גיימסטופ
דוגמה בולטת לכוחו של "העדר הדיגיטלי" הייתה פרשת GameStop בשנת 2021. משקיעים קטנים בפורום WallStreetBets התאחדו והחלו לרכוש במאסיביות את מניות החברה, כדי להעלות את מחירן ולגרום להפסדים אדירים לקרנות גידור שהימרו נגד המניה. באמצעות אפליקציות כמו Robinhood, שהציעה עמלות מסחר אפסיות ואפילו אפס עמלה על חלק מהמניות, הם הצליחו ליצור תנודתיות קיצונית שלא נראתה כמותה בשוק. רובין-הוד עצמה, שצמחה על גב המשקיעים הקטנים, מצאה את עצמה במרכז סערה ציבורית כשבשלב מסוים הגבילה את המסחר במניות מסוימות, מה שעורר זעם בקרב הקהילה וגרר חקירות רגולטוריות.
