בעשור האחרון דובר לא פעם על שינוי ימי המסחר בבורסה המקומית, אך מעטים האמינו שזה אכן יקרה. בעוד כשבועיים יהפוך המהלך למציאות, כאשר המסחר יעבור לימי שני עד שישי. לרגל השינוי שוחחתי עם יניב פגוט, מנהל מחלקת המסחר בבורסה, ועם אורן ברסקי, פעיל בשוק ההון המקומי, על השלכות המהלך על המסחר בישראל.

יניב, איך לדעתך ישפיע מעבר לימי מסחר על השחקנים בשוק המקומי?

"המסחר ביום שישי יאפשר לראשונה למשקיעים להגיב למסחר בארה״ב ביום חמישי. מדובר בשינוי דרמטי שכן כיום רק בימי ראשון ניתן להגיב לצמד ימי המסחר של חמישי ושישי. לדוגמה, כשמניה דואלית מסוימת עולה 10% ביום חמישי ואתה רוצה למכור, היום זה לא מתאפשר היות וחייבים להמתין ליום ראשון. או למשל, אם יש לך קרן סל על מדד הנאסד״ק והמדד ירד ב־4%, וזאת נראית אחלה הזדמנות לקנות, אתה לא באמת יכול לפעול לפני יום ראשון. רוב הפוקוס של השיח היום מדבר על החפיפה בשעות, במקום להבין את ההזדמנות שתיווצר להגיב למסחר בימי חמישי. בנוסף, יש כאן בפעם הראשונה עדיפות משמעותית להשקעה בקרנות סל על מדדים זרים במקום קרן מחקה, שכן במחקה אין אפשרות ליצירות ופדיונות ביום שישי. מנהלי השקעות רגילים לעבוד שני עד שישי, שכן הפוזיציה שלהם אף פעם לא הייתה מאה אחוז ישראל, ולכן אין כאן באמת שינוי גדול, שכן אלו נמצאים עם האצבע על השוק בכל שעה שהבורסות עובדות".

האם לדעתך כתוצאה מהשינוי נראה יותר השתתפות של שחקנים זרים בבורסה המקומית?

• מהם דמי הניהול על קרנות סל בחו"ל? ועל הקרנות החדשות של ואנגארד
• קתי ווד משיקה קו חדש של קרנות נאמנות שמציעות רשת ביטחון למשקיעים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"חד משמעית כן, וזו המהות של המהלך. ראינו זאת גם בבורסות אחרות שעשו את המהלך וגם בסקר שעשינו בקרב הזרים לפני שיצאנו למהלך. היה קונצנזוס מקיר לקיר שזה המצב הרצוי על מנת להגדיל השקעות זרות".

למרות שיום ראשון התאפיין במסחר דליל בבורסה המקומית, בבנקים ובחברות הפיננסים מדובר היה ביום פעילות מלא. האם להערכתך המעבר לימי מסחר ב׳-ו׳ צפוי להוביל לעלייה מצטברת בהיקפי המסחר?

"כן, זה יהיה תהליך של למידה והרגלים וגם אנחנו כבורסה נהיה אקטיביים ונפעל כדי לגרום לזה לקרות. כבר היום הטמענו מוצר משולב בינה מלאכותית שמתרגם את הדיווחים של החברות במדד ת"א 125 לאנגלית ואנחנו נרחיב את השימושיות של המוצר. הפעלנו תוכנית עשיית שוק ייעודית לחברות הגדולות שמגדילה את הסחירות ומנגישה את המסחר במניות למשקיעים הגדולים בעולם. מקדמים משלחות של חברות מסקטורים שונים לפגישות עם משקיעים זרים, ובנוסף תהיינה פקיעות בימי שישי ועדכוני מדדים יעברו בהדרגה לימי שישי ועוד. אין ספק שהמהלך ישכלל את שוק ההון המקומי ויתאים אותו לסטנדרטים הבינלאומיים".

• סטופ לוס, לימיט וטייק פרופיט: כל פקודות המסחר רגע לפני שלוחצים "שלח הוראה"
• נותנים לסבתא מניות במתנה? כך תפעלו כדי שזה לא ייחשב אירוע מס
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטופ לוס, לימיט וטייק פרופיט: כל פקודות המסחר רגע לפני...

אורן ברסקי, שחקן ותיק בשוק ההון המקומי ומגיש הפודקאסט "קונים-מוכרים", סבור גם הוא כי המעבר ישפיע לחיוב על השוק המקומי: 

"מעבר להיבטים המקצועיים של מנהלי ההשקעות הישראלים שיהיו יותר מסונכרנים עם מה שקורה בחו״ל וזמן התגובה שלהם יתקצר משמעותית, אני חושב שגולת הכותרת של המהלך הזה היא הקריצה למדד msci אירופה".

איך זה יבוא לידי ביטוי?

"הניסיון הקודם להיכנס למדד נכשל, אומרים שחלק מהסיבות היו בגלל הפערים בימי המסחר. אז הפער הזה ייסגר, וקברניטי הבורסה מקווים שזה יעשה את העבודה ויקרב את השוק הישראלי לכניסה למדד. מעבר לעניין הברור והמיידי של הזרמת ביקושים, זה גם הופך את השוק הישראלי לחלק מהבנצ׳מארק של מנהלי השקעות זרים. במילים אחרות, זה מעניק מנדט למנהלי השקעות מוסדיים באירופה להשקיע בחברות ישראליות, וזה אולי הגיים צ׳יינג׳ר המשמעותי. ברגע שישראל היא חלק ממדד הייחוס, אז זה כבר סיפור אחר, וכפי שציינתי הפעם גם המומנטום אחר, כך שאני בטוח שיהיה לשינוי ימי המסחר אפקט משמעותי".