הסוד הגדול של וורן באפט להכות את השוק - ומניה שהיא דוגמה
כאשר הראלי בשוקי המניות כבר השלים 5 שנים רצופות ובשווקים מסביב לעולם תוהים מתי יגיע התיקון הגדול, מתיו פרנקל כתב מאמר ל-the mothly fool תחת הכותרת "הסוד של וורן באפט להצלחה", והתיזמון כנראה לא מקרי.
במאמר, טוען פרנקל כי עכשיו זה הזמן להבין שסוד ההצלחה של האורקל מאומהה, וורן אפט, הוא לא בכך שהוא יודע לזהות את המניה הנכונה הנסתרת מהעין, זו שיש לה פוטנציאל לאפסייד משמעותי, אלא לזהות את המניות שיעשו טוב יותר מאחרות בשנים הרעות.
במאמר, מסביר פרנקל כי באופן כללי שוקי המניות עולים לאורך זמן, אבל ההשפעה של השנים הרעות (המפולות) עלולה להיות משמעותית מאוד לתיק ההשקעות שלכם. כך לדוגמה, אם ניקח תיק השקעות שעולה 20% בממוצע בשנים הטובות אבל יורד 15% בממוצע בשנים הרעות ונשווה אותו לתיק שעולה רק 15% בממוצע בשנים הטובות אבל יורד 5% בממוצע בלבד בשנים הרעות, נראה שהתיק האחרון (הדפנסיבי יותר) עושה לאורך תקופה של 30 שנה תשואת יתר של סביב 30%.
ספציפית לגבי berkshire hathaway, חברת האחזקות של וורן באפט, פרנקל מציין כי מניית החברה רשמה ביצועי חסר מול ה-S&P500 בארבע מתוך חמש השנים האחרונות (רק ב-2011 המניה הכתה את השוק, זו הייתה השנה בה המדד לא עשה תשואה דו-ספרתית). עם זאת, בשנת 2008 כאשר המדד הכללי התרסק ב-37%, מניית ברקשייר ירדה רק 9.6%.
- עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וזה לא היה אירוע מקרי, לפי בדיקה של פרנקל - מדד ה-S&P500 רשם 11 שנים שליליות ב-50 השנים האחרונות, בכל אחת ואחת מאותן שנים שליליות - ברקשייר רשמה תשואת יתר על המדד הכללי.
במילים אחרות, באפט לא מנסה להכות את השוק בשנים הטובות, הוא מנסה להכות את השוק בשנים הרעות - וכך לרשום תשואת יתר בהסתכלות ארוכת שנים. וזה מצליח לו.
מי המניות בגדולות בתיק של ברקשייר? יש את וולס פארגו עם 20% מהתיק (בשווי של 23 מיליארד דולר), אחריה קוקה קולה עם כ-15% (בשווי של 15.4 מיליארד דולר), ושלישית זו אמריקן אקספרס עם 13.1%. רביעית זו IBM עם נתח של 12.2% מהתיק. במקום החמישי - פרוקטור אנד גמבל עם 4.1% ואחרונה נציין את וול מארט עם 3.7% מהתיק של באפט.
אז איזה מניות באפט קונה עכשיו (כלומר קנה ברבעון הראשון)? ראשונה נציין את
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
- 12.The Motley Fool (ל"ת)מתקנת הטעויות שלכם 24/08/2015 13:59הגב לתגובה זו
- 11.מיחחחא 10/03/2015 10:37הגב לתגובה זומכאן שאינהרנטית הוא דפנסיבי. בנוסף אנשים האמינו שהוא ינצל הזדמנויות לאחר המפולת כפי שאכן עשה
- 10.רמי 07/07/2014 18:27הגב לתגובה זויש להם כול מינה שיטות אם לא דרך עיתוני הכלכלה אז דרך עיתונאים כלכלים או אתרים כלכלים או כול מני שמות גרמנים כאלה אתה רואה בכתיבה שלהם את הרוע
- 9.מישהו 07/07/2014 16:24הגב לתגובה זושל באפט בפרט ושל השקעות הערך בכלל על פי תורתו של גראהם: אחד הכללים הוא שקונים מניות של חברות המתומחרות בחסר עמוק או במלים אחרות, זולות במיוחד. מכיוון שכך, גם בתקופות של ירידה יש להן בממוצע הרבה פחות לאן לרדת.
- 8.אמיתי אלקלעי 07/07/2014 15:06הגב לתגובה זוטוב מאד. עכשיו ברור לי מה לעשות. אני מהמר שהכותב יהיה וורן באפט הבא, עם התובנות המעמיקות האלה.
- 7.מידה פנימי זה הסוד ,סרדינים יקרים . (ל"ת)בא 07/07/2014 10:31הגב לתגובה זו
- 6.להכות את השוק הכונה לכם הקטנים (ל"ת)יהודה 07/07/2014 00:05הגב לתגובה זו
- 5.יהודה 06/07/2014 23:20הגב לתגובה זוהוא כזה גדול שהשוק שיך לו אים סכומים כמו שלו מה הבעיה להרים את המניות שלו
- 4.החשוב לפרסם גם מה הוא הקטין ברבעון האחרון (ל"ת)כותב 06/07/2014 16:27הגב לתגובה זו
- 3.קוני למל 06/07/2014 14:44הגב לתגובה זואני לא קונה מניות ש באפט קונה.
- 2.אורי 06/07/2014 14:42הגב לתגובה זוהבן אדם תותח
- 1.כולם חכמים בדיעבד (ל"ת)22 06/07/2014 12:48הגב לתגובה זו
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
