ריגטי מאכזבת בדוחות: ההכנסות נמוכות מהציפיות - המניה יורדת

ריגטי קומפיוטינג Rigetti Computing 4.72%  , חברת המחשוב הקוונטי, פרסמה את הדוחות לרבעון הרביעי והציגה הכנסות נמוכות מהציפיות שהסתכמו ב-1.87 מיליון דולר, נמוך בכ-18% מתחזיות השוק שעמדו על כ-2.3 מיליון דולר. ההפסד המתואם למניה עמד על 3 סנט, בהתאם לציפיות, אבל ההפסד התפעולי גדל ל-22.6 מיליון דולר, לעומת 18.5 מיליון דולר ברבעון המקביל ו-20.5 מיליון דולר ברבעון הקודם. 

אחרי שסיימה את יום המסחר אתמול עם עלייה של כמעט 5% המניה כעת יורדת מעל 5% במסחר המוקדם לרמה של כ-16.8  דולר לאחר פרסום הדוחות, בזמן שמניות מתחרות כמו די-ווייב D-Wave Quantum 3.67%  ואיון-קיו IonQ 0.22%   יורדות בכמעט 2% ופחות מ-1% בהתאמה במסחר המוקדם.

הרווח הגולמי הסתכם בכ-652 אלף דולר, לעומת יותר ממיליון דולר בשנה שעברה, בעיקר בגלל עסקאות עם עלויות אינטגרציה גבוהות ודחייה של פרויקטים. מנגד, ההפסד הנקי הצטמצם ל-18.2 מיליון דולר לעומת 153 מיליון דולר אשתקד, נתון שמושפע גם מירידה בסעיפים חד פעמיים שנרשמו בעבר. ההכנסות של החברה אינן יציבות והן נשענות בעיקר על חוזי פיתוח ומכירות של מערכות ספציפיות, בלי מודל מנויים קבוע. זה מאפיין גם חלק גדול מחברות המחשוב הקוונטי שנמצאות עדיין בשלב מוקדם מבחינה מסחרית.

צבר הזמנות עם פוטנציאל אך עדיין רחוק מימוש

לצד התוצאות החלשות החברה מדווחת על צבר הזמנות של כ-5.7 מיליון דולר, עליו הודיעה בספטמבר, מיצרן טכנולוגיה באסיה ומסטארט אפ מקליפורניה. הצבר הזה אמור להשפיע על ההכנסות בתחילת 2026. בנוסף התקבלה הזמנה מגוף מחקר יפני למעבד נוברה עם אספקה שמתוכננת לאפריל, וכן עסקה של כ-8.4 מיליון דולר עם מרכז סי דאק בהודו שתתפרס במחצית השנייה של 2026. עסקאות כאלה נעשות בעיקר מול גופים ממשלתיים ומכוני מחקר, אך הן מתקדמות בדרך כלל בקצב איטי יחסית ותלויות באישורים ובלוחות זמנים ארוכים.

• ברודקום עקפה את התחזיות; פעילות ה-AI כבר כמעט חצי מההכנסות - המניה עולה במסחר המוקדם
• טארגט עוקפת את התחזיות ברווח - המניה עולה בטרום מסחר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האתגרים התפעוליים של החברה באים לידי ביטוי גם בעיכוב בהשקה של מערכת ספאוס 1 עם 108 קיוביטים, וגם בהתקדמות איטית בתוכנית מחקר פדרלית. העיכובים האלה מגדילים את הלחץ מצד מתחרות שמציעות שירותי ענן קוונטיים או פתרונות היברידיים. ריגטי הפכה לחברה ציבורית בשנת 2022 דרך מיזוג עם חברת SPAC, ומאז גם עברה שינוי הנהלה עם מינוי מנכ"ל חדש. ענף המחשוב הקוונטי אולי מתקדם מבחינה טכנולוגית, אבל ההתקדמות המסחרית בו עדיין איטית.

הפעילות של ריגטי עדיין מבוססת על מספר קטן של עסקאות גדולות, ולכן ההכנסות תנודתיות מרבעון לרבעון כשהאתגר המרכזי של החברה הוא להפוך הזמנות להכנסות בפועל ולקצר את לוחות הזמנים בין חתימה על עסקה לבין אספקה. השוק יסתכל על הדוחות הבאים כדי לראות האם החברה תצליח לתרגם את הצבר הנוכחי להכנסות. ריגטי נחשבת בעיני השוק לאחת החברות שמייצגות את תחום המחשוב הקוונטי, מגזר עם פוטנציאל טכנולוגי גבוה אבל עם פעילות מסחרית שעדיין מתפתחת.