חברת הרחפנים שמזנקת בעקבות חוזה ענק עם הפנטגון, והקשר לטראמפ

מניית Unusual Machines Unusual Machines 1.84%  , חברת טכנולוגיה אמריקאית הפועלת בתחום הרחפנים הצבאיים, מזנקת לאחר שהחברה הודיעה על זכייתה בחוזה משמעותי מול משרד ההגנה האמריקאי (הפנטגון). מאחורי החברה עומדים משקיעים בולטים, בהם דונלד טראמפ ג'וניור, בנו הבכור של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ, מה שהוסיף עניין ציבורי ופוליטי למהלך.

לפי ההודעה הרשמית, החברה תספק 3,500 מנועים תקניים לרחפנים ל-101st Airborne Division, אחת מהיחידות האייקוניות בצבא האמריקאי. בנוסף, הצבא מתכנן הזמנה עתידית של עד 20 אלף רכיבים נוספים עד שנת 2026, שכוללת מנועים, מערכות בקרה וציוד נוסף לפלטפורמות רחפנים מבצעיים. מנכ"ל החברה, אלן אוונס, אמר כי מדובר ככל הנראה בהזמנה הגדולה ביותר עד כה מצד ממשלת ארה"ב, אך סירב לחשוף את שוויה המדויק.

כדי לסבר את האוזן על סדרי הגודל, לפני כחודש, דיווחה החברה על עסקה בהיקף של 12.8 מיליון דולר לאספקת רכיבים עבור חברת Strategic Logix. בהודעת החברה נמסר כי ההזמנה כוללת למעלה מ־160 אלף רכיבים, ובהם גם מערכות שליטה קרקעיות לרחפנים ולמערכות בלתי מאוישות. באוגוסט ביצעה יצרנית רחפנים אמריקאית שלא הוזכר שמה עסקה עם החברה על סך 1.6 מיליון דולר. 

בתחילת החודש, אמר מזכיר הצבא האמריקאי, דניאל דריסקול, כי הצבא מוביל את מאמצי הפנטגון בתחום הלחימה נגד רחפנים, והוסיף: "נחמש את חיילינו ברחפנים מתכלים מהסוג הזה, שמסוגלים לייצר אפקטים הרסניים בעלות מזערית. אי אפשר להפריז בחשיבות שתהיה לרחפנים במלחמות העתיד ובהגנת המולדת".

בעקבות הפרסום זינקה מניית החברה בכ-16% ומשלימה המניה עלייה של כמעט 40% מתחילת אוקטובר, על רקע הערכות כי החברה צפויה להפוך לספק קבוע של רכיבים לתעשייה הביטחונית האמריקאית.

כניסה ללב תעשיית הביטחון האמריקאית

Unusual Machines, שבסיסה בפלורידה, מפתחת ומייצרת רכיבים חיוניים לתעשיית הרחפנים, בהם מנועים, בקרי טיסה, מערכות תקשורת וחומרת עיבוד נתונים. החברה מחזיקה בשווי שוק של כ־452 מיליון דולר, ונחשבת לשחקנית צומחת בתחום הטכנולוגיה הביטחונית. החוזה החדש עם הפנטגון מציב אותה בשורה אחת עם חברות מבוססות יותר כמו AeroVironment AeroVironment 2.28%   ו-Teledyne Teledyne Technologies Inc -0.51%  , ומעניק לה גישה ישירה לשוק ההגנה הפדרלי, תחום רווחי ויציב, אך תחרותי ומפוקח מאוד.

העסקה מהווה לא רק הישג מסחרי אלא גם אות אמון מהממשל האמריקאי, שמזהה את חשיבות הרחפנים ככלי מרכזי בלחימה מודרנית ובאיסוף מודיעין. לפי גורמים בענף, מדובר באחת העסקאות הראשונות מסוגה שבה חברה צעירה יחסית מקבלת גישה למערכות צבאיות מבצעיות, מהלך שעשוי לשמש קרש קפיצה לשיתופי פעולה עתידיים נוספים עם גופי ביטחון בארה"ב ובאירופה.

צמיחה מהירה אך רווחיות שלילית

על אף ההתרגשות סביב ההצלחה, הנתונים הכספיים של Unusual Machines מציירים תמונה מורכבת יותר. החברה רשמה בשלוש השנים האחרונות זינוק של 774% בהכנסות, אך עדיין אינה רווחית: שיעור הרווח התפעולי שלה עומד על מינוס 191%, והרווח הנקי על מינוס 512%. גם לאחר החוזה הנוכחי, היא תידרש לשפר את היעילות התפעולית שלה ולהתמודד עם עלויות ייצור הולכות וגדלות.

המאזן מציג איתנות פיננסית חזקה, עם יחס נזילות של 51.37 וחוב מזערי (יחס חוב להון של 0.01), אך מדד התשואה על ההון (ROE) שלילי מאוד – 162.9%-, מה שמעיד על קשיים בהפקת רווחים מההשקעות.

במקביל, לאחרונה נרשמה פעילות מכירה מצד גורמים פנימיים בחברה,  86,000 מניות נמכרו בשלושת החודשים האחרונים, דבר שעורר שאלות בקרב חלק מהמשקיעים.

תנודתיות קיצונית משולבות בניראות גבוהה בזכות הקשרים לטראמפ

הערכת השווי של החברה מצביעה על פרמיה גבוהה ביחס לביצועים: מכפיל מכירות 21.4, גבוה בהרבה מהממוצע בענף. מכפיל ההון עומד על 6.7, ומעיד על הערכת שוק גבוהה לנכסי החברה. מחיר יעד הממוצע של האנליסטים הוא כ-20.3 דולר, שמראה על אפסייד נוסף של כ-40%. אך עם זאת, מדד התנודתיות של החברה עומד על 904%, שמעיד על תנודות חדות ורגישות גבוהה לכל אירוע חדשותי. 

ההצלחה של Unusual Machines משתלבת בגל ההשקעות הפדרליות בתעשיות ביטחוניות ובתחום הבינה המלאכותית, כחלק ממדיניות “America First Tech” של ממשל טראמפ. השותפות עם בנו של הנשיא, דונלד טראמפ ג׳וניור, מוסיפה לחברה נראות ציבורית רחבה, וייתכן שגם השפעה חיובית על יחסי העבודה שלה עם הממשל הפדרלי ועם תעשיות ההגנה האמריקאיות.

בנוסף, פעילות החברה משקפת מגמה רחבה יותר בכלכלה האמריקאית: חיבור הדוק בין ביטחון לאנרגיה, בין חדשנות טכנולוגית למדיניות תעשייתית. בעוד הממשל האמריקאי שואף להגדיל את ההשקעות בבינה מלאכותית, ייצור מקומי ותעשיות הגנה, גורמים כמו עלויות האנרגיה הגבוהות, הריביות והמתיחות הגיאופוליטית עלולים להשפיע לרעה על קצב ההתרחבות.