הירשמו
  1. ראשי
  2. אנרגיה ותשתיות
יצחק תשובה
צילום: אלבטרוס, בוצ'צ'ו
בדרך להסדר חוב

דלק קידוחים לא תחלק דיבידנדים - הבור של תשובה גדל

לאן נעלמו 1.2 מיליארד שקל? קבוצת דלק בונה על דיבידנדים מדלק קידוחים, אבל מבדיקת ביזפורטל עולה - דלק קידוחים לא תחלק כספים בשנתיים הקרובות, על רקע המצב
ניצן כהן | (26)
נושאים בכתבה דלק קבוצה יצחק תשובה נפט שוק ההון

דלק קידוחים יהש פרסמה היום את הדוחות לשנת 2019 וצירפה את דוח תזרים המזומנים החזוי שלה לשנת 2020. הדוח, לא כולל דיבידנדים לדלק קבוצה - איך זה יכול להיות, רק לפני חודש וחצי דלק קידוחים הצהירה על חלוקת חצי משוויה כדיבידנדים למחזיקי השותפות. 

>>> דלק קבוצה - הסוף?

>>> אגרות החוב של דלק בנפילה - הסדר חוב בדרך

מדובר בחור ענק בתזרים של קבוצת דלק - עוד צעד לעבר הקריסה. ב-8 במארס פרסמה החברה האם של דלק קידוחים, דלק קבוצה -0.28% (54.2%), דוח תזרים מזומנים חזוי משל עצמה וזאת כדי להרגיע את המשקיעים. רק מה? בדוח תזרים המזומנים החזוי של קבוצת דלק, העריכה הקבוצה כי תקבל בשנת 2020 דיבידנדים של 621 מיליון שקל מדלק קידוחים, דיבידנדים שאמורים לשמש אותה לשירות החוב העצום שלה. גם בשנים הבאות צפויים דיבידנדים משמעותיים.

מיותר לציין כי כבר במועד פרסום דוח תזרים המזומנים החזוי של קבוצת דלק הוא נראה אופטימי מידיי והיה רחוק מלהרגיע את המשקיעים, אך כעת, דלק קידוחים עצמה מפרסמת כי אין לה כל כוונה לחלק דיווידנדים לקבוצת דלק או בכלל, מה שייצור בור של 621 מיליון שקל בתזרים של קבוצת דלק, בור שצריך יהיה למלא אותו כדי לשרת את החוב.

אם זה לא מספיק הרי שקבוצת דלק מצפה (לפחות לפי דוח תזרים המזומנים החזוי שלה) לדיבידנדים נוספים של 621 מיליון שקל גם ב-2022, אך מה? לדלק קידוחים אין כל כוונה לחלק גם בשנת 2021, כך שהבור שנוצר לקבוצת דלק הוא של כ-1.2 מיליארד שקל, אותם תיאלץ לגייס ממקורות אחרים. עם זאת, דלק קידוחים עשויה כן לחלק דיבידנדים, אבל זה בתנאי שהיא תוכל לעשות מחזור חוב בריביות נמוכות יותר מהריביות על החוב הקיים - זה נשמע עכשיו כמו מדע בדיוני. אבל לכו תדעו - המצב יכול להשתפר.

השאלות המרכזיות הנשאלות מפערים אלה בין דוחות תזרים המזומנים החזוי של דלק קידוחים לזה של קבוצת דלק, הן: כיצד בוצעו התחזיות בקבוצת דלק? ומכיוון שיהיה עליהם, ככל הנראה, לתקן את דוח תזרים המזומנים החזוי שלהם, כיצד ימלאו את הבור שנוצר מאי תשלום הדיבידנדים של דלק קידוחים בתקופה זו? כנראה שהם בונים על שיפור המצב, אבל גם אם כן - נראה שדלק מתקרבת בצעדי ענק לקריסה והסדר חוב. 

מקבוצת דלק נמסר בתגובה: "קבוצת דלק עומדת בכל ההתחיבויותיה ויש לה מגוון נכסים מצויינים בארץ ובחו״ל שצפויים לייצר לה תזרימים בהיקפים משמעותיים בשנת 2020 ובשנים הבאות, ולספק לקבוצה גמישות פיננסית מירבית, בהתאם לצרכיה. מהתזרים שדלק קידוחים פרסמה אתמול, כחלק מדוחותיה הכספיים, לא עולה שהיא לא מתכוונת לחלק דיבידנד. ההפך הוא הנכון.

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

"דלק קידוחים ציינה במפורש מה יתרות המזומנים שצפויות להישאר לה בכל שנה, בהתאם להנחות של התזרים ומהן ניתן ללמוד גם על הדיבידנד שבכוונתה לחלק. מכל מקום, גם אם הטענה שדלק קידוחים לא תחלק דיבידנד במהלך שנת 2020 הייתה נכונה, והיא לא, הרי שלקבוצה ישנם נכסים מצויינים נוספים שצפויים לייצר לה תזרימים משמעותיים לפרעון התחייבויותיה ביניהם: החזקותיה באיתקה, תמלוגי העל מלוויתן, תמלוגי העל מפרויקט כריש תנין, החזקותיה בדלק ישראל, ונכסי נדל״ן שבבעלותה.

הקבוצה מתמקדת בימים אלה בדבר אחד ויחיד, המשך ביצוע פעולות שמטרתן להגביר את הנזילות ולחזק את ההון בתקופה הנוכחית שבה השווקים הגלובליים נמצאים במשבר כלכלי מתמשך, בעקבות התפשטות נגיף הקורונה והירידה במחירי הגז והנפט. קבוצת דלק היא קבוצה חזקה, עם נכסים מצויינים, והיא תדע לעבור את המשבר בהצלחה, ולצאת ממנו מחוזקת".

תגובות לכתבה(26):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 25.
    פרוסור 31/03/2020 18:45
    הגב לתגובה זו
    רמאות חוזרת
  • 24.
    ישראלי 31/03/2020 11:53
    הגב לתגובה זו
    מכיוון שמי שלוחת לתת לו זה אשכנזי ביבי שטייניץ ועוד משקיעים בנובל אנרג'י .שוב הוא עשה סיבוב על המשקיעיפ
  • 23.
    טיסות מחלקות ראשונה 31/03/2020 01:54
    הגב לתגובה זו
    שיפסיקו להטיס את העובדים שלהם מחלקה ראשונה להיוסטון..אולי יתחילו ללמוד לקח
  • 22.
    יהל זו האמת 31/03/2020 01:03
    הגב לתגובה זו
    סומך על תשובה וקבוצת דלק....שילמו היום !!! את מלוא 25 אחוז הקרן וריבית 2.3 אחוז למחזיקי אג"ח קבוצת דלק י"ג - כל הכבוד !!!!! ...גידור 64 $ לחבית חשוב מאוד.....כל הכבוד קבוצת דלק...: עדכון בדבר גילוי סימני פטרוליום בנכס הנפט זו האמת מהיום זו אמת 18/3/20 קבוצת דלק בע"מ )להלן: "החברה"( 2020 ,במרץ 18 לכבוד רשות ניירות ערך רחוב כנפי נשרים 22 ירושלים לכבוד הבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ רחוב אחוזת בית 2 תל-אביב א.ג.נ., הנדון: עדכון בדבר גילוי סימני פטרוליום בנכס הנפט Isabella( להלן:"איזבלה"( בהמשך לדיווח המיידי מיום 2019.10.2( מס' אסמכתא: 084900-01-2019 )בדבר ביצוע קידוח ניסיון ראשון בשטח נכס הנפט איזבלה, אשר Limited Energy Ithaca ,חברה בת ב לתתבעלותה המלאה של החברה שותפה בו )להלן: "איתקה".....
  • 21.
    כבר שנים שאתם יושבים עליו מאז התגלית של לויתן אתם 30/03/2020 22:00
    הגב לתגובה זו
    כבר שנים שאתם יושבים עליו מאז התגלית של לויתן אתם לא עוזבים אותו כולל הפולטיקאים כול כך שקוף
  • 20.
    ציקו 30/03/2020 21:59
    הגב לתגובה זו
    כי היה להם בדיוק אותה בעיית אגחים... ועכשיו הוא מצפה שהאנשים במדינה יכסו את הבור שהוא יצר בדלק:/ Wtf איפו שומרי הסף
  • 19.
    (ל"ת)
    30/03/2020 21:57
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    שנים שאתם לא עוזבים אותו מאז שגילה את לויתן כל המש 30/03/2020 21:57
    הגב לתגובה זו
    שנים שאתם לא עוזבים אותו מאז שגילה את לויתן כל המשק יושב עליו ורוצים לנפילתו כולל הפולטיקאים בעלי האינטרסים
  • 17.
    כמה שאתם רוצים שתשובה הקרוס (ל"ת)
    30/03/2020 21:54
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    משקיע 30/03/2020 21:30
    הגב לתגובה זו
    השאלה למה המוסדיים עוד לא הבינו את זה???
  • 15.
    דירה=קורת גג 30/03/2020 20:27
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • 14.
    ספר 30/03/2020 19:03
    הגב לתגובה זו
    אין כאן מקרה או טעות יש כאן התנהגות קלאסית של תשובהלהגיע שוב לתיספורת שממנה הוא רק מרוויח. וככתוב למעלה, זה לא מיליונים אלא מאות מיליונים לכיס של הגנב
  • 13.
    כלכליסט 30/03/2020 18:50
    הגב לתגובה זו
    כאשר אין שימוש בדלקים בעולם. והתפוקה גדלה.... המחיר ירד לחבית פלאים ,וזה לא מצב שישתנה בחודשים הקרובים... בקיצור השווי יחתך בחמישים אחוז מהיום ואולי יותר. בהצלחה.
  • 12.
    דניאל 30/03/2020 18:47
    הגב לתגובה זו
    מוחקים כל הודעה ומה האינטרס שלכם ?? שילמו כספי ריבית ועוד
  • 11.
    אלון 30/03/2020 17:52
    הגב לתגובה זו
    שתעמוד במבחן המציאות דרך אגב המציאות מתחילה לדבר עם הממשלה החדשה שמוקמת בימים אלה ותעזור לחברה מאוד
  • 10.
    דניאל 30/03/2020 17:32
    הגב לתגובה זו
    למערכת שלום זאת המנה היומית כנגד תשובה תכף סורים את האתר שלכם האם ביצעתם שורט על המניה מספיק כבר
  • 9.
    אבירם 30/03/2020 17:06
    הגב לתגובה זו
    הזרמת הגז הופסקה? אין הכנסות? לא הבנתי
  • 8.
    אם החליטו לא לחלק אולי יש משהו יותר טוב (ל"ת)
    שמוליק 30/03/2020 16:24
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    פילה 30/03/2020 16:14
    הגב לתגובה זו
    תפסיקו להתעסק עם הבור של תשובה. אתם בדך מכניסים לאותו בור אלפי משקיעים קופות גמל, קרנותנ השתלמות ואחרים. דיי בחיאת אבוקום..
  • 6.
    דוד הגדול 30/03/2020 16:05
    הגב לתגובה זו
    לקבוצת דלק נכסים במיליארדים לא משועבדין שמחכים למימוש. גם בלי הדיבידנד של דלק הקידוחים. ואם דלק הקידוחים לא תחלק דיבידנד ,משמע, השווי שלה יעלה בהתאם וכך גם של קבוצת דלק
  • 5.
    רון 30/03/2020 15:49
    הגב לתגובה זו
    זו דעתי. יכניס שותף (כנראה BM)
  • 4.
    זה כנראה ברווז 30/03/2020 15:32
    הגב לתגובה זו
    חבל על בעלי המניות של קבוצת דלק אבל על תשובה לא עד היום לא ברור למה הוא הכניס את החברה לבור הזה . ניצל פעם אחת בנס מפשיטת רגל . הפך למולטי מיליארדר . החליט לחרב הכל מתאוות בצע לא ברורה . היה לו 10 מיליארד שח גם אם היה מצליח לו ההימור אז היה יושב על 30 מיליארד שח . מה ההבדל בכלל ??? עכשיו החברה שלו שווה אפס וגם השווי שלו באישי לדעתי כבר כמה מאות מיליונים במקרה הטוב שהוא מחזיק נכסים נקיים משעבוד וכל השאר עם מסך
  • 3.
    דני 30/03/2020 15:26
    הגב לתגובה זו
    סבלנות,תיקון גדול בקרוב
  • דלק קבוצה הולכת לפירוק עם גולף. (ל"ת)
    אלין 30/03/2020 16:12
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כנראה האג"ח של דלק הולך לחטוףףף (ל"ת)
    אורן 30/03/2020 15:25
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    רמי 30/03/2020 15:13
    הגב לתגובה זו
    הכל מצב בטטה אבל הכל ירוק כיאה לישראלים לחטוף מהר אולי לא יישאר אבל הקטסטרופה הגדולה עוד לפנינו
קידוח גז (רשתות)קידוח גז (רשתות)

מי שולט בשוק הגז העולמי - קטאר פותחת פער מול ארה"ב

שתי המדינות מראות התרחבות מהירה , אך יתרון העלויות, השליטה הריכוזית והגישה לשווקים מתעוררים מציבים את קטאר בעמדה תחרותית מול יצוא הגז האמריקאי, דווקא לקראת עודף היצע עולמי והאטה בביקוש

רן קידר |
נושאים בכתבה קטאר ארה"ב גז

בעוד ארה"ב וקטאר ממשיכות להרחיב את יצוא הגז הטבעי הנוזלי במהירות, הפערים במודלים העסקיים, בעלויות ובגמישות השוק הופכים את התחרות לאסימטרית. קטאר, עם קיבולת יצוא נוכחית של 77 מיליון טון בשנה, מתכננת להגיע ל-126 מיליון טון עד 2027 דרך פרויקט North Field East, שיתחיל לפעול באמצע 2026. עד סוף העשור, הקיבולת תגדל ל-142 מיליון טון, כולל הרחבה של North Field West בשווי 5 מיליארד דולר. ההשקעות האלה, בהיקף עשרות מיליארדים, מבוססות על עלויות ייצור נמוכות של 25-50 סנט ליחידת חום, מה שמאפשר רווחיות גם במחירי גז נמוכים סביב 5-7 דולר ליחידת חום באסיה.

ארה"ב, לעומת זאת, הגדילה את קיבולת היצוא ב-24 מיליון טון ב-2025, והגיעה ל-116 מיליון טון בעקבות הפעלת פרויקטים כמו Plaquemines. עד 2030, הקיבולת צפויה להכפיל עצמה ל-200 מיליון טון, עם 12 פרויקטים בבנייה והשקעות של 40 מיליארד דולר בתשתיות. אולם, היצוא האמריקאי תלוי במחירי גז מקומיים, שקפצו בדצמבר 2025 ל-5 דולר ליחידת חום בשל מזג אוויר קר וגידול בביקוש לחשמל. אם המחירים יישארו גבוהים, חלק מהמשלוחים יאבדו תחרותיות מול יצרנים זולים יותר.

עודף ההיצע מחכה מעבר לפינה 

השוק הגלובלי צפוי לעודף היצע של 300 מיליארד קוב בשנה עד 2030, כאשר 70 אחוז מהגידול מגיע מארה"ב וקטאר. הביקוש בסין מאכזב ב-2025 לשנה שנייה, עם גידול של 2 אחוז בלבד ל-120 מיליון טון, בעוד יצוא אמריקאי לסין ירד ב-15 אחוז. אירופה, שקלטה 69 מיליון טון מארה"ב בשמונת החודשים הראשונים של 2025, עלולה לראות ירידה אם גז רוסי יחזור דרך הסכמים מדיניים, עם פוטנציאל להפחית 15-20 מיליארד קוב בביקוש אירופי.

בשוק של דרום ומזרח אסיה, שצפוי להגדיל את הביקוש לכ-200 מיליון טון מעבר ל-2030, קטאר בולטת בגמישותה. QatarEnergy, הגוף הממשלתי, שולט ב-20% ממסחר הגז הגלובלי ומספק גז לשווקים מאתגרים כמו הודו ובנגלדש, שם סיכוני אשראי גבוהים מרתיעים חברות פרטיות. בניגוד לכך, ארה"ב פועלת דרך פסיפס של יזמים, מה שגורם לביטולים במצבי עודף, כמו ב-2025 כשהייתה ירידה של 10% במשלוחים לאירופה.

ישנו מצבור של 50 דוחות אנליסטים ואיתם תחזיות בהקשרי פרויקטים חדשים, וכולם שמנבאים עודף היצע. אמנם ערים נוספות כמו קנדה ומקסיקו צפויות להרחיב גם הן ביקוש, עם גידול של 30 מיליון טון בקיבולת, וכמו כן רוסיה מוסיפה אי ודאות, עם פוטנציאל ל-60 מיליון טון נוספים אם פרויקטים כמו Arctic LNG 2 יופעלו מחד - אך עדיין הביקוש הגלובלי לגז יגדל ב-1% בלבד במהלך 2025, לעומת 2.8% ב-2024, והדבר מגביר את הלחץ על המחירים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
טורבינות רוח ימיות של אורסטד. קרדיט: רשתות חברתיותטורבינות רוח ימיות של אורסטד. קרדיט: רשתות חברתיות

מבט לים: משרד האנרגיה בוחן איך תיראה האנרגיה של ישראל שתיוצר במים

המשרד משלים מכרז לביצוע סקר אסטרטגי שיבחן אילו טכנולוגיות אנרגיה ואקלים ניתן לפתח בים התיכון. הבדיקה תכלול אנרגיה מגלים, רוח ושמש, אגירה, מימן ירוק ולכידת פחמן. המטרה: לגבש בסיס ידע שיסייע בקבלת החלטות על פיתוח ימי, תוך איזון בין צרכים כלכליים, סביבתיים וציבוריים

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה אנרגיה מתחדשת אנרגיה ירוקה אנרגיה משק אנרגיה משרד האנרגיה

משרד האנרגיה והתשתיות נמצא בימים אלה לקראת סיום הליך מכרז לביצוע סקר אסטרטגי סביבתי רחב היקף, שמטרתו לבחון את הפוטנציאל של המרחב הימי של ישראל לפיתוח אנרגיה מתחדשת ופתרונות אקלים. את הסקר יבצע המרכז הלאומי לכלכלה כחולה, הפועל בחיפה תחת HiCenter Ventures, והוא צפוי להימשך כשנה וחצי, בליווי ועדת היגוי ווועדת מומחים בראשות המשרד.

על פי הודעת המשרד בנושא, הסקר נועד לבחון איזה טכנולוגיות מתקדמות יכולות להתאים ליישום בים התיכון, ומהם התנאים שיאפשרו פיתוח אחראי שלהן. בין התחומים שייבדקו נמצאת הפקת אנרגיה מגלים וזרמים ימיים, מתקני רוח ושמש בים, פתרונות לאגירת אנרגיה, ייצור מימן ירוק, גידול ביומסה ימית, שימוש בחילוף חום וכן אפשרויות ללכידת פחמן במרחב הימי. במסגרת העבודה, יתבצע מיפוי של הטכנולוגיות הרלוונטיות לישראל, ניתוח רמת הבשלות שלהן והערכת היתכנות כלכלית, סביבתית וחברתית.

מעבר לבחינת הטכנולוגיות עצמן, הסקר ינסה לענות גם על שאלות של מיקום ותכנון. הוא יכלול איתור אזורים בים שבהם ניתן יהיה להקים מתקנים ימיים בצורה מיטבית, לצד גיבוש המלצות בנוגע למדיניות פיתוח, כללי תכנון, רגולציה וניטור סביבתי. המטרה היא ליצור תמונה רחבה שתסייע לממשלה לקבל החלטות מושכלות לגבי השימוש במרחב הימי, שהוא משאב מוגבל ורב-שימושי.

במשרד האנרגיה מדגישים כי הסקר הוא חלק מתהליך מקובל במדינות מפותחות, המכונה סקר אסטרטגי סביבתי, שנועד לשמש בסיס לתכנון ארוך טווח של משאבי טבע. תוצרי העבודה אמורים לספק למשרד תשתית מקצועית המבוססת על נתונים, שתאפשר לקדם פיתוח ימי באופן שמצד אחד תורם ליעדי האקלים של ישראל, ומצד שני שומר על איזון בין צורכי המשק, ההגנה על הסביבה והאינטרס הציבורי.

לדברי אולגה זלטקין, מרכזת בכירה למחקר ימים ואגמים ביחידת המדען הראשי של המשרד, המרחב הימי נהפך לרכיב חשוב במיוחד בפיתוח אנרגיה מתחדשת בישראל, בין היתר בשל מגבלות השטח ביבשה. היא הסבירה כי הים מאפשר לא רק להגדיל את היקפי הייצור, אלא גם לקדם טכנולוגיות שאין להן חלופה יבשתית, כמו אנרגיה מגלים וזרמים. הסקר, לדבריה, נועד ליצור בסיס ידע לאומי שיתמוך בתכנון זהיר, בגיוון מקורות האנרגיה ובחיזוק הביטחון האנרגטי של המדינה.

להמשך הכתבה לחץ כאן